Les quatre grands tournants du marché de la cryptographie en 2025 : du "dividende Trump" au "lavage de panique"

Édition et organisation | Observation du marché basée sur les données brutes

I. La “tempête Trump” au début de l’année : comment les attentes politiques ont-elles fait monter les actifs

Au début de l’année, le marché cryptographique américain a connu une forte hausse alimentée par des facteurs politiques. Avec l’investiture du nouveau gouvernement, les anticipations d’amélioration de l’environnement réglementaire se sont nettement renforcées. Plusieurs événements marquants méritent d’être revus :

Le prix du Bitcoin a franchi la barre psychologique des 100 000 dollars en janvier, atteignant un nouveau sommet annuel. Par ailleurs, des Meme coins liés à des figures politiques ont émergé, dont le token TRUMP, qui est passé d’une valorisation initiale de 4-5 milliards de dollars à plus de 80 milliards en quelques semaines, attirant un grand nombre de participants.

Au niveau réglementaire, des progrès substantiels ont été réalisés. Le changement à la tête de la SEC, la progression du projet de loi sur les stablecoins(GENIUS), ainsi que les discussions sur la création d’un plan national de réserve Bitcoin, ont dessiné des perspectives politiques plus favorables pour l’industrie crypto. L’événement de larges distributions gratuites sur la plateforme Hyperliquid a également suscité l’attention du marché au premier trimestre.

Cependant, cette période a aussi été source de controverses — questionnements sur la conformité des tokens politiques, révélations d’affaires de “traders internes”, ainsi que des turbulences autour d’autres tokens familiaux(MELANIA), rappellent aux acteurs du marché que la prime politique est une arme à double tranchant.

II. Transformation structurelle à moyen terme : de l’actif unique à l’écosystème d’actifs

L’escalade des tensions commerciales mondiales en avril a directement impacté deux marchés. Les actions ont chuté fortement(le Nasdaq a perdu plus de 3,5 % en une semaine), et le marché crypto a connu une correction notable — le Bitcoin est brièvement tombé à 77 000 dollars, l’Ethereum à environ 1 540 dollars, ce qui constitue le niveau le plus bas depuis octobre 2023.

Mais cette baisse a aussi engendré de nouvelles opportunités. Le phénomène le plus important de cette période a été l’émergence du concept de Trésorerie d’Actifs Numériques(DAT). Dès que Sharplink a annoncé son passage à un modèle de réserve en ETH, une vague a déferlé sur les décisions des sociétés cotées. À la fin de cette période, près de 70 entreprises cotées ou en voie de l’être ont annoncé détenir de l’Ethereum comme réserve stratégique.

Parmi les plus grandes :

• Une société minière renommée détient 3,86 millions d’ETH
• Une société de services financiers détient plus de 860 000 ETH
• Une autre entreprise technologique détient près de 490 000 ETH

Ces chiffres dépassent largement la quantité détenue par la Fondation Ethereum elle-même, qui possède 230 000 ETH, illustrant une reconnaissance accrue de l’Ethereum comme classe d’actifs par les institutions financières traditionnelles. Par ailleurs, dans le sillage de la cotation en bourse de Circle(IPO), la valeur des stablecoins USDT, USDC, etc., a connu une croissance sans précédent, attirant une attention grand public.

III. La “fête de la tokenisation” en deuxième moitié d’année : de la propriété aux actifs sur chaîne

Depuis juillet, la tokenisation des actions américaines sur la blockchain est devenue un sujet central. Des plateformes comme xStocks ont lancé des versions tokenisées d’Apple, Tesla, Nvidia, permettant pour la première fois aux utilisateurs de cryptomonnaies de réaliser des transactions inter-classes d’actifs via une interface blockchain native.

Cette innovation a brisé la barrière entre crypto et finance traditionnelle — non seulement de nouvelles plateformes crypto s’y engagent, mais même des géants traditionnels comme Nasdaq ont soumis des demandes à la SEC pour ce type de produits.

Par ailleurs, le secteur des dérivés a aussi montré une nouvelle dynamique. Après Hyperliquid, de nouvelles plateformes de contrats perpétuels sur chaîne comme Aster ont émergé, offrant des coûts de friction plus faibles et une meilleure efficacité de levier, attirant de nombreux traders. Des projets innovants liés aux stablecoins(comme Plasma, proposant des mécanismes de rendement élevé, ont aussi créé des “gagnants” — certains utilisateurs ont réalisé plus de 900 fois leur investissement initial de 1 dollar en gains en papier.

IV. La “grande purge” de fin d’année et le redémarrage du marché

Mi-octobre, une forte volatilité est survenue, marquant un tournant dans l’année. Sous l’effet de changements dans les anticipations politiques, le marché crypto a connu sa purge la plus violente de l’année. En une journée, le Bitcoin a chuté de plus de 16 %, l’Ethereum de plus de 22 %, Solana de plus de 31 %. La liquidation a atteint plusieurs dizaines de milliards de dollars, dépassant tous les événements de correction précédents cette année.

Mais cette crise a aussi ouvert des opportunités. Comme le dit le proverbe, la volatilité crée des chances — des traders avisés ont profité de positions courtes précises ou de positions d’entrée à bas prix pour réaliser des gains importants.

Plus important encore, cette période a vu la valorisation de deux plateformes de prévision crypto)Polymarket et Kalshi( grimper en flèche. Kalshi a atteint une valorisation de 110 milliards de dollars lors de sa dernière levée de fonds, tandis que la dernière ronde de Polymarket a montré une valorisation comprise entre 120 et 150 milliards de dollars. Ces plateformes, reconnues pour leur précision dans la prévision d’événements politiques américains, montrent que le marché prédictif devient une composante intégrée de l’écosystème financier mainstream.

Réflexion : les lois du cycle

En rétrospective, toute l’année 2025 a été marquée par un cycle complet allant de la prime politique, à la transformation structurelle, à l’innovation, jusqu’à la purge des risques. Que ce soit la politique environnementale de Trump ou la logique de trading “TACO”)Trump Always Chicken Out(, cela reflète l’intégration profonde entre ce marché, la politique macroéconomique et la finance traditionnelle.

L’avenir dépendra largement de l’attitude réglementaire des États-Unis et de la conjoncture économique mondiale. Mais une chose est sûre : la tokenisation, les marchés de prévision, les stablecoins et autres innovations ne sont plus des sujets marginaux, mais des forces de transformation qui s’infiltrent progressivement dans le système financier mainstream. Cette fusion pourrait bien être le point clé de la transition du crypto, passant d’un outil spéculatif à un actif utilitaire.