## Accumulation massive de Bitcoin : La stratégie de réserve de trésorerie des entreprises qui change la finance mondiale

Ces dernières années, la tendance des grandes entreprises à détenir du Bitcoin dans leur bilan n’est plus une surprise. Cependant, une transaction d’achat supplémentaire de 1.229 BTC d’une valeur de 108,88 millions de dollars, réalisée à la fin de l’année 2024, montre une chose claire : les entreprises ne spéculent pas seulement sur la cryptomonnaie, elles construisent une stratégie financière à long terme solide. Cette opération porte le total de Bitcoin détenus par Strategy à un chiffre impressionnant : 672 497 BTC, soit environ 50,44 milliards de dollars à la fin décembre.

### Pourquoi les entreprises choisissent-elles Bitcoin comme actif de réserve ?

Tout d’abord, il est essentiel de comprendre **qu’est-ce que le coût d’achat** dans le contexte de l’investissement d’entreprise. Le coût d’achat n’est pas un concept nouveau, mais une stratégie de **moyenne du coût d’entrée (dollar-cost averaging)** – une méthode d’achat périodique selon un calendrier fixe plutôt que de tenter de prévoir les points hauts et bas du marché. Strategy applique cette stratégie depuis 2020, accumulant Bitcoin de manière structurée plutôt que de lutter contre la volatilité des prix.

Les raisons pour lesquelles l’entreprise mise sur Bitcoin sont assez concrètes :

- **Prévenir l’inflation :** Bitcoin est considéré comme de l’or numérique, un stockage de valeur non affecté par les politiques monétaires expansionnistes
- **Diversification du portefeuille :** Ajout d’actifs numériques pour réduire la corrélation avec les actions et obligations traditionnelles
- **Profit réel :** Cette année, le portefeuille Bitcoin de l’entreprise a enregistré un rendement de 23,2 %, surpassant de nombreux actifs traditionnels

### Position dominante dans la communauté des entreprises détenant du Bitcoin

Strategy occupe actuellement une position de leader très claire parmi les entreprises cotées détenant du Bitcoin :

| Entreprise | Quantité de BTC | Année de début |
|--------------|------------------|----------------|
| Strategy | 672 497 | 2020 |
| MicroStrategy| ~190 000 | 2020 |
| Tesla | ~10 500 | 2021 |
| Block, Inc. | ~8 027 | 2020 |

Le chiffre de 672 497 BTC de Strategy ne se limite pas à un simple chiffre sur le bilan – il représente environ 3,2 % de l’offre maximale totale de Bitcoin (21 millions de pièces). Une concentration aussi importante d’un seul acteur peut avoir un impact significatif sur la liquidité du marché et la perception des investisseurs institutionnels.

### Effet cumulatif : Du transaction isolée à la tendance du marché

Une transaction de 108,9 millions de dollars est généralement facilement absorbée par la profondeur de liquidité sur les grandes plateformes, mais lorsque des transactions similaires se répètent, l’impact s’accumule et devient évident. C’est l’effet **choc d’offre** – lorsque de grandes institutions achètent en continu, la quantité de Bitcoin disponible pour les investisseurs individuels diminue, créant une pression haussière à long terme.

Des experts de Fidelity Digital Assets et ARK Invest ont publié des études soutenant la nature non corrélée du Bitcoin dans un portefeuille. Cela signifie que lorsque les actifs traditionnels diminuent, Bitcoin peut augmenter, protégeant ainsi la valeur des investisseurs.

### La progression réglementaire : un assouplissement des barrières juridiques

Un facteur souvent négligé est l’amélioration de la réglementation comptable pour les actifs en cryptomonnaie. Auparavant, les entreprises avaient du mal à déclarer du Bitcoin dans leur bilan en raison du manque de directives comptables claires. Aujourd’hui, les organismes de normalisation ont publié des directives détaillées, permettant aux entreprises de faire des déclarations plus transparentes. Cela a réduit les obstacles pour d’autres sociétés envisageant une démarche similaire.

Strategy utilise une solution de garde combinant stockage à froid et dépositaires agréés, garantissant une sécurité maximale pour les actifs et renforçant la confiance des actionnaires.

### La prochaine tendance : la vague d’adoption institutionnelle à venir ?

Les actions de Strategy peuvent ouvrir la voie à une nouvelle vague d’adoption institutionnelle. D’autres entreprises du S&P 500 suivent de près et peuvent voir cela comme un modèle éprouvé. Les implications principales pour l’avenir incluent :

- **Normalisation de Bitcoin :** La cryptomonnaie deviendra une partie intégrante des portefeuilles de fonds de pension et d’investissement
- **Dialogue réglementaire clair :** Les grands investisseurs comme Strategy auront la motivation de pousser pour des politiques crypto cohérentes et transparentes
- **Innovation dans les services financiers :** La demande des entreprises stimulera de nouveaux produits comme la garde assurée, le prêt et les instruments dérivés

### Signes de l’avenir financier

Ce moment symbolise la fusion entre la finance traditionnelle et le numérique. Le rendement de 23,2 % de Strategy depuis le début de l’année, bien qu’étant une donnée historique, offre aux CFO une base concrète pour envisager une stratégie similaire. À mesure que l’écosystème des actifs numériques continue de se développer, l’approche disciplinée de Strategy – utilisant le prix cost (moyenne du coût d’entrée) pour accumuler du bitcoin – pourrait devenir une étude de cas pour la finance d’entreprise à l’ère numérique.

En résumé, cette transaction de 108,9 millions de dollars n’est pas qu’un simple chiffre sur le papier. Elle reflète une nouvelle réalité : Bitcoin n’est plus réservé aux investisseurs individuels, mais devient une composante légitime de la stratégie de gestion de trésorerie des entreprises.