2026-01-19 13:36:37

Le marché des dérivés Bitcoin connaît une segmentation intéressante. Depuis le début de l'année, le Open Interest (OI) des contrats à terme non clôturés( a rebondi de 13 %, mais au quatrième trimestre, il a de nouveau chuté, se stabilisant actuellement à 31,4 millions de BTC. Mieux encore, la taille de l'Open Interest sur le marché des options a dépassé celle des contrats à terme — 75 milliards de dollars contre 61 milliards de dollars.

Où en sont les acteurs du marché ? Le prix d'exercice clé à 100 000 dollars est devenu un point chaud de trading, avec la plateforme Deribit accumulant à elle seule une masse de 2 milliards de dollars. Quel signal cela envoie-t-il ? — Les institutions et les gros investisseurs ajustent leur stratégie. Passant d'une simple spéculation directionnelle sur les contrats à terme à une couverture via des options, ils cherchent clairement à se prémunir contre les risques de volatilité extrême. En d'autres termes, le marché devient plus prudent, et la voix qui prône la réduction des risques de liquidation devient de plus en plus forte.

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WhaleSurfer

· 01-19 22:02

Les options deviennent vraiment de plus en plus attrayantes, les gros investisseurs changent de stratégie Les institutions ont peur d'exploser, nous les investisseurs particuliers continuons à tout miser, c'est ça la différence À ce niveau de 100 000 dollars, c'est bloqué à mort, il doit y avoir un traître Deribit a encaissé 2 milliards, c'est vraiment énorme Gestion des risques, gestion des risques, tout le monde pense à éviter les marchés extrêmes, mais comment ces marchés extrêmes apparaissent-ils ? L'Open Interest des options dépasse celui des futures, le rythme a changé En voyant les institutions réduire leur levier étape par étape, je sais quand il faut se réveiller Se tourner vers la couverture ? Ou fuir ? Je ne distingue pas très bien

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GasFeeTears

· 01-19 15:05

Les options ont-elles dépassé les futures ? C'est ça le goût de la maturité du marché

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ZkSnarker

· 01-19 14:06

D'accord, donc les options finissent enfin par manger le déjeuner des futures... les institutions font la chose sensée pour une fois, en se couvrant réellement au lieu de simplement parier à l'aveugle sur la direction. Imaginez si ce comportement était la norme au lieu d'être l'exception lol

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GasWaster

· 01-19 14:04

Les options dépassent les contrats à terme, les gros investisseurs font tous de la couverture, qu'est-ce que cela signifie ? Cela veut simplement dire qu'ils ont tous peur.

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BridgeNomad

· 01-19 13:53

Les options mangent tranquillement le déjeuner des futures en ce moment... $750B contre 610 milliards de dollars, le changement est réel. La concentration sur le strike de 10k de Deribit, cependant — c'est ce qui arrive quand les gens apprennent enfin des effondrements de ponts et des liquidations en cascade. L'argent intelligent a fini avec le yolo directionnel, les structures de couverture sont la nouvelle stratégie. Les rendements ajustés au risque > comptes ruinés, point final.

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DaoResearcher

· 01-19 13:47

Hmm, ces données sont très intéressantes. Qu'est-ce que cela signifie lorsque les options dépassent les futures ? Les institutions commencent à jouer la couverture, ne veulent pas être explosées par un mouvement unidirectionnel. Du point de vue de l'économie des tokens, c'est la fonction de préférence au risque du marché qui se réajuste. Il faut examiner les données de flux des portefeuilles des gros acteurs sur la chaîne pour vérifier si l'hypothèse est valide. Les 2 milliards de dollars de Deribit accumulés à un prix d'exercice de 100 000, selon le cadre de la théorie des jeux, montrent clairement qu'ils construisent une ligne de défense. La conclusion : le mécanisme d'incitation des participants au marché passe de "parier dans la bonne direction pour gagner rapidement" à "réduire les pertes lors d'événements extrêmes". Ce changement de paradigme mérite une étude approfondie.

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