Les attentes de baisse des taux de la Fed s'effondrent après un NFP faible, faisant plonger le GBP/USD en dessous de 1.3450

Les marchés changent de vitesse en raison des probabilités de baisse des taux en janvier

La livre sterling a connu une forte chute vendredi alors que les traders digéraient des données d’emploi décevantes provenant des États-Unis. GBP/USD a chuté à 1.3412, effaçant les gains réalisés plus tôt dans la séance lorsqu’il avait atteint 1.3451. La cause ? Des chiffres de l’emploi plus faibles que prévu qui ont essentiellement éliminé toute attente persistante d’une baisse des taux par la Fed en janvier.

La déception du NFP qui a tout changé

Les chiffres de l’emploi non agricole de décembre ont livré un bilan mitigé qui a finalement déçu les marchés. La création d’emplois s’est limitée à 50 000 — bien en dessous des 60 000 prévus et des 64 000 de novembre. Du côté positif, le taux de chômage a reculé à 4,4 % contre 4,6 %, dépassant la lecture attendue de 4,5 %. Ce signal contradictoire a laissé les traders avec une conclusion claire : le marché du travail évolue latéralement.

La réaction a été immédiate et brutale pour ceux qui pariaient sur une baisse des taux en janvier. Les probabilités d’une décision de la Fed ont chuté d’environ 29 % à seulement 5 %, excluant pratiquement toute possibilité d’assouplissement à court terme. Les décideurs de la Réserve fédérale avaient déjà esquissé un tableau d’une situation d’emploi stable mais stagnante, et ces données ont confirmé ce récit à la perfection.

La faiblesse du secteur immobilier ajoute au pessimisme

La déception ne s’est pas limitée à l’emploi. Les permis de construire d’octobre ont reculé de 0,2 %, passant à 1,412 million contre 1,415 million le mois précédent. Les mises en chantier ont présenté une image encore plus sombre, en baisse de 4,6 % à 1,246 million contre 1,306 million en septembre.

Le sentiment des consommateurs a offert une lueur d’espoir marginale avec la lecture préliminaire de janvier du Michigan à 54, dépassant légèrement la prévision de 53,5. Cependant, les attentes d’inflation ont montré un mouvement préoccupant — la perspective à un an est restée stable à 4,2 %, tandis que la vision à cinq ans a augmenté de 3,2 % à 3,4 %.

Où va GBP/USD à partir d’ici ?

Sur le plan technique, la paire fait face à un support critique au niveau de la moyenne mobile simple à 200 jours autour de 1.3384. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait déclencher une cascade vers la SMA à 50 jours à 1.3288, avec 1.3200 comme un support plus profond si la dynamique s’accélère davantage. Inversement, les haussiers devront reprendre le contrôle à 1.3450 pour faire évoluer le scénario, avec 1.3500 comme le prochain plafond si la pression d’achat s’intensifie.

Quelles sont les prochaines étapes pour la livre sterling ?

Les traders britanniques ont une semaine relativement calme devant eux, mais le calendrier va rapidement s’intensifier. Surveillez les ventes au détail BRC Like-For-Like de décembre, les nouvelles données sur l’emploi, et les derniers chiffres du PIB dans les prochains jours — chacun de ces indicateurs pourrait raviver la volatilité de la livre sterling en fonction de leur comparaison avec les attentes.