Le yuan numérique suscite l'intérêt : la pari audacieux de Pékin pour gagner des parts de marché en 2026

La banque centrale chinoise fait un mouvement calculé pour remodeler la façon dont le yuan numérique rivalise dans le paysage des paiements du pays. À partir du 1er janvier 2026, la Banque populaire de Chine permettra aux banques commerciales d’offrir des intérêts sur les détentions d’e-CNY — un changement fondamental qui transforme la monnaie numérique d’un outil transactionnel en un instrument de stockage de richesse comparable aux dépôts traditionnels.

Comment le nouveau système redéfinit le rôle du yuan numérique

Ce pivot stratégique repose sur un mécanisme simple mais puissant : les soldes de portefeuilles numériques portant intérêt. Dans le cadre du nouveau dispositif, les banques commerciales peuvent désormais verser des rendements sur les détentions vérifiées d’e-CNY, avec des taux alignés sur les accords de tarification des dépôts existants. Il ne s’agit pas seulement d’un ajustement technique — cela repositionne fondamentalement le yuan numérique dans l’écosystème financier chinois.

La vice-gouverneure Lu Lei a exposé la vision dans Financial News, soulignant que la monnaie numérique perdra son identité de « simple cash numérique ». Avec une protection par assurance-dépôts équivalente à celle des comptes bancaires traditionnels et une intégration dans les stratégies de bilan des banques, l’e-CNY gagne en légitimité en tant que moyen de transaction et réserve de valeur. Pour les plateformes de paiement non bancaires, les réserves en yuan numérique doivent désormais respecter une exigence de réserve de 100 %, reflétant des garanties financières strictes.

Le calendrier est important. Bien que le yuan numérique ait techniquement mûri après près d’une décennie d’expérimentations, l’adoption dans le monde réel a plafonné. La domination de WeChat Pay et Alipay dans les paiements mobiles a laissé peu de place à une alternative soutenue par le gouvernement, centrée uniquement sur les transactions. La capacité à porter intérêt modifie la donne — offrant aux utilisateurs une incitation à détenir des soldes plutôt qu’à simplement effectuer des dépenses passantes.

Vérification de la réalité : les données d’adoption racontent une histoire complexe

En novembre 2025, le yuan numérique avait traité 3,48 milliards de transactions pour un total de 16,7 trillions de yuans (environ 2,38 trillions de dollars USD). Ces chiffres peuvent sembler impressionnants isolément, mais les responsables reconnaissent qu’ils sont en deçà des objectifs stratégiques. Le volume reflète une utilisation transactionnelle — une adoption motivée par la commodité — et non une pénétration plus profonde des portefeuilles que Beijing espérait.

Le mécanisme d’intérêt répond directement à cette lacune. En permettant aux banques commerciales de rivaliser pour les dépôts en yuan numérique via des offres de rendement, la PBOC crée une pression pour l’adoption par les ménages. Dans un environnement à faibles taux d’intérêt, même des rendements modestes sur les soldes d’e-CNY pourraient attirer des utilisateurs habitués à des comptes bancaires offrant peu de rémunération.

Cependant, des vents contraires structurels persistent. L’infrastructure de paiement existante en Chine — l’écosystème de portefeuilles mobiles — fonctionne avec des effets de réseau qui ont nécessité des années pour se construire. La Banque populaire de Chine demande essentiellement aux utilisateurs de segmenter leurs finances numériques sur plusieurs plateformes, chacune ayant des usages différents. La réussite dépendra de la capacité des taux d’intérêt et des incitations à la commodité à surmonter cette friction psychologique.

Vers l’international : la dimension transfrontalière

Au-delà de l’adoption domestique, la Chine accélère le déploiement international du yuan numérique. Des initiatives pilotes avec Singapour s’étendent à des marchés régionaux tels que la Thaïlande, Hong Kong, les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite. Le Centre international d’opérations e-CNY basé à Shanghai témoigne de l’intention de positionner le yuan numérique comme une alternative aux réseaux de paiement transfrontaliers existants.

Cette expansion sert deux objectifs : réduire la dépendance aux systèmes de paiement en dollars et renforcer la demande internationale pour les règlements en yuan. Si elle réussit, les banques centrales étrangères et les entités commerciales détenant des réserves en e-CNY pourraient amplifier l’influence économique de Beijing à l’échelle mondiale.

Cependant, l’adoption mondiale des CBDC reste non prouvée à grande échelle. Bien que les cadres techniques existent, les considérations géopolitiques et la fragmentation réglementaire créent des barrières à l’adoption que les taux d’intérêt seuls ne peuvent pas résoudre.

La vision d’ensemble : le yuan numérique comme architecture du système financier

La transition de janvier 2026 marque la reconnaissance par Pékin que l’innovation purement technique — créer une version numérique de la monnaie existante — ne suffit pas pour une transformation systémique. En intégrant des mécanismes d’intérêt, une assurance-dépôts et une intégration dans le bilan, la Banque populaire de Chine construit des incitations institutionnelles à l’adoption.

Cette approche reflète la manière dont les banques centrales ont traditionnellement promu de nouveaux instruments financiers : par une conception réglementaire qui rend leur adoption économiquement rationnelle. Le yuan numérique ne rivalise plus seulement par la commodité, mais aussi par le rendement — un avantage concurrentiel plus durable que la vitesse de transaction.