Le marché boursier américain atteint un niveau de risque historique : l'effet de levier dépasse largement l'ère de la bulle Internet

Selon un rapport récent, la situation financière sur la plateforme d’échange américaine envoie des signaux d’alerte préoccupants. Les données du 21 décembre montrent que la dette de marge - le montant emprunté par les investisseurs auprès des courtiers pour augmenter leur position - a atteint 1,21 mille milliards de dollars, établissant un nouveau record. Plus remarquable encore, en sept mois consécutifs, ce chiffre a augmenté de 364 milliards de dollars, soit une hausse de 43 %.

Après ajustement en fonction de l’inflation, la dette de marge a tout de même augmenté de 32 % par rapport à la même période l’année dernière, ce qui indique que le niveau d’utilisation de l’effet de levier financier est à un niveau sans précédent. Le seul mois de novembre a enregistré une augmentation de 30 milliards de dollars, reflétant un sentiment spéculatif extrême sur le marché.

L’indicateur le plus alarmant est le ratio entre la dette de marge et la masse monétaire M2, qui dépasse actuellement 5,5 %, un niveau record depuis 2007. Cela dépasse non seulement le pic de la crise financière de 2007-2008, mais aussi la période de la bulle Internet de 2000 - une période où le système financier a été gravement endommagé.

Pour mieux comprendre, la dette de marge est un outil permettant aux investisseurs d’accroître leur capacité d’achat avec un capital limité. En empruntant auprès des courtiers, les traders peuvent réaliser des profits plus importants. Cependant, en même temps, le risque est amplifié proportionnellement. Lorsque le marché se retourne soudainement, les investisseurs utilisant un effet de levier élevé devront faire face à des pertes énormes, pouvant même dépasser leur capital initial.

Le niveau actuel de la masse monétaire M2 ne croît pas en proportion avec la dette de marge, créant un écart dangereux. Cette situation rappelle les moments les plus sombres de l’histoire des marchés boursiers, lorsque les investisseurs perdaient le contrôle et que le système financier était sous tension jusqu’au point de s’effondrer. Actuellement, avec un effet de levier bien au-delà des précédents, le marché est suspendu à un fil très mince.