Le principal responsable du Royaume-Uni vient de prendre une position assez claire : les tarifs douaniers ne doivent pas être instrumentalisés comme arme contre des nations alliées. Cela importe plus qu'il n'y paraît à première vue.

Pourquoi ? Parce que la tension commerciale est un poids lourd dans le jeu du sentiment du marché. Lorsque les grandes économies commencent à brandir des tarifs, cela crée de l'incertitude — le genre qui pousse généralement les investisseurs à rechercher des actifs alternatifs et des refuges sûrs. Nous avons déjà vu ce schéma se dérouler.

Si les principales démocraties maintiennent leurs portes relativement ouvertes les unes envers les autres, cela atténue les frictions commerciales mondiales. Cela se traduit par des flux de capitaux plus stables et moins de mouvements de marché dictés par la panique. Pour ceux qui suivent les tendances crypto et macroéconomiques, ce genre de signal politique vaut la peine d’être surveillé. Des vents géopolitiques plus calmes signifient généralement un comportement de marché plus rationnel, moins d’événements black swan, et de meilleures conditions pour que les actifs risqués respirent.

L’envers du décor ? Chaque menace de tarif resserre le nœud. Donc, lorsque les leaders repoussent publiquement le protectionnisme, ils disent en gros : restons prévisibles. Cette prévisibilité est quelque chose que les marchés — et les investisseurs — ont tendance à récompenser.