2026-01-19 08:07:25

2025年的交易市场出现了有趣的两极分化。一方面，主流CEX的APP下载量同比暴跌35.47%，这反映出新用户增长明显乏力，传统交易所的获客红利似乎已经消退。

不过从交易数据看，行业并未陷入停滞。现货交易量还是有所抬头，同比上升3.6%；但真正的增长引擎是永续合约，交易量暴增27%。这表明无论新用户多少，专业交易者对衍生品的热情一直高涨——永续合约已经成为CEX不可或缺的核心业务。

有趣的是，Perp DEX领域也在快速扩张。Hyperliquid的合约交易量已经冲到近3万亿美元的水平，这直接威胁到了传统CEX的衍生品市场份额。链上交易的便利性和透明度，正在逐步瓜分CEX的用户和流动性。

从用户端下滑但交易量上升的矛盾现象来看，市场正在两个方向演变：一是头部活跃交易者愈发集中，交易频率和体量不断扩大；二是散户新增乏力，留存用户的行为也在改变。这对所有交易平台都是一个信号——增量时代已过，存量竞争更加激烈。

PERP-8,16%

HYPE-8,87%

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NFTBlackHole

· Il y a 6h

Les contrats à terme perpétuels décollent, les petits investisseurs meurent, l'ère du degen est vraiment arrivée

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MoneyBurnerSociety

· Il y a 7h

Les téléchargements chutent en flèche, mais le volume de transactions augmente... Qu'est-ce que cela signifie ? Ce n'est rien d'autre que les petits investisseurs se faisant récolter, il ne reste que des traders professionnels, difficile à supporter. Hyperliquid a directement secoué la stabilité des CEX, la transparence sur la blockchain a pris de court les échanges centralisés. Les nouveaux utilisateurs ont disparu, les investisseurs particuliers ont disparu, ceux qui continuent à trader sont tous des personnes addictes à la perte, je pense que c'est bon comme ça, la situation est ce qu'elle est. Une croissance de 27% des contrats perpétuels... J'ai déjà été liquidé dans ces investissements, et je contribue à ce chiffre, je suis content. En gros, la croissance est terminée, maintenant il ne reste plus qu'à voir qui pourra piéger les utilisateurs existants de manière encore plus sévère, CEX et DEX se livrent une bataille. C'est une compétition de stocks existants, ça donne une impression très "professionnelle de petits investisseurs".

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ReverseTrendSister

· Il y a 7h

Téléchargements en chute de 35% tout en vantant une augmentation de 27% du volume de transactions, ce jeu de données est vraiment habile --- Hyperliquid atteint 3 billiards ? Les CEX devraient être inquiets, la transparence sur la chaîne est vraiment un point fort --- En résumé, ce sont les investisseurs particuliers qui ont été dissuadés, il ne reste que des traders professionnels qui s’entretuent, est-ce une bonne chose ? --- Le fait que les contrats perpétuels deviennent le cœur de métier signifie... augmenter désespérément l’effet de levier, c’est juste une fête pour les parieurs --- L’ère de la croissance additionnelle est terminée, la concurrence sur le stock commence, cela ressemble à un prélude à la récession, faites attention à tous --- Une baisse aussi importante du téléchargement de l’app ne devrait pas empêcher de dire que le marché est actif, haha c’est un peu risible --- Perp DEX va vraiment pousser les échanges centralisés à la faillite, la transparence est une arme redoutable

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PumpStrategist

· Il y a 7h

Concentration des jetons, explosion du volume de transactions, c'est typique du comportement des baleines. Les petits investisseurs auraient dû se réveiller depuis longtemps. --- Le volume de téléchargements a chuté de 35 %, et il y a encore des gens qui osent tout miser sur une nouvelle crypto ? Je suis impressionné. --- Les contrats perpétuels ont augmenté de 27 %, ce qui montre que les petits investisseurs aiment le levier et le trading à effet de levier. La théorie des probabilités me dit qu'il est temps de couper les pertes. --- Hyperliquid a atteint 3 billions, les jours des CEX traditionnels ne sont vraiment pas faciles. La transparence sur la blockchain, je l'avais déjà anticipée. --- La configuration est en place. Les traders de tête mangent la viande, les petits investisseurs boivent la soupe. La phrase sur la concurrence en stock touche le cœur du problème. --- Le volume de téléchargements d'applications diminue mais le volume de transactions augmente ? Ce n'est pas une forte activité, c'est une baisse significative de l'engagement. Un point intéressant. --- Les nouveaux utilisateurs sont en difficulté, les anciens deviennent des baleines. Seules ceux qui comprennent cette logique méritent de survivre jusqu'à la prochaine hausse du marché.

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