Le token QTO grimpe de 744 % en une semaine : le retour de Su Zhu via Quanto Perp DEX suscite à la fois l'engouement et des inquiétudes

Au cours de la dernière semaine, le jeton QTO — l’actif natif de Quanto, une plateforme de contrats à terme perpétuels basée sur Solana — a connu une croissance explosive, augmentant de 744 % et atteignant une capitalisation boursière en circulation de $30 millions. Derrière cette frénésie du marché se trouve Su Zhu, le co-fondateur de Three Arrows Capital, dont le retour sous les projecteurs de la crypto après des années de tumulte a ravivé à la fois l’enthousiasme et le scepticisme au sein de la communauté.

La chute et la renaissance : le parcours turbulent de Su Zhu

Le nom de Su Zhu était autrefois synonyme de prominence dans la crypto. Avec Kyle Davies, il a construit Three Arrows Capital (3AC) en une puissance gérant $10 milliards d’actifs. Cependant, cette domination a connu une fin dramatique en 2022.

L’effondrement de l’écosystème Terra/Luna a déclenché une cascade d’échecs, avec 3AC au centre. La liquidation du fonds le 27 juin 2022 a laissé aux créanciers plus de 3,5 milliards de dollars de créances, provoquant des secousses dans l’industrie et déstabilisant des institutions comme Voyager Digital et BlockFi. L’Autorité monétaire de Singapour a publié une réprimande sévère, citant des violations incluant le dépassement des limites de gestion d’actifs, la soumission de fausses informations et le non-respect des changements de direction.

Plutôt que d’affronter directement ses créanciers, Su Zhu et Davies ont d’abord disparu de la vue, tentant plus tard de se relocaliser au Moyen-Orient. En septembre 2023, Su Zhu a été arrêté dans un grand aéroport alors qu’il tentait de quitter la région, ce qui a conduit à une détention de quatre mois pour violation des obligations liées au processus de liquidation.

Ce qui a suivi a été inattendu. Début 2024, Su Zhu a décrit son expérience en prison en des termes étonnamment positifs, la qualifiant de période de réflexion personnelle et de renouveau. Il a souligné la routine quotidienne structurée — exercices physiques, lectures approfondies et détox numérique — comme une source de renaissance spirituelle, la présentant finalement comme un chapitre transformateur plutôt qu’une punition.

Quanto : négocier le futur des contrats perpétuels

Quanto représente la réintégration de Su Zhu et Kyle Davies dans l’espace DeFi. La plateforme, prévue pour un lancement en septembre 2025, fonctionne comme une bourse décentralisée de contrats à terme perpétuels sur Solana, permettant aux traders de prendre des positions avec un effet de levier jusqu’à 100 fois sur divers collatéraux, notamment BTC, ETH, memecoins et tokens LP.

La plateforme trouve ses racines dans un projet dérivé antérieur, mais a subi une restructuration importante sous une nouvelle propriété et gestion. Selon les comptes de la communauté, l’investisseur @yqboom a acquis la plateforme et constitué une nouvelle équipe spécifiquement pour dissocier cette nouvelle version des échecs réglementaires et opérationnels passés.

L’architecture de Quanto met l’accent sur la rapidité, la profondeur de liquidité et l’accessibilité via son mécanisme QLP, qui facilite le trading de tokens à faible capitalisation. En mars 2025, Su Zhu a publiquement annoncé son rôle de leader dans cette initiative, la positionnant comme une alternative centrée sur l’utilisateur aux solutions perpétuelles existantes — inspirée par des plateformes reconnues pour leur design intuitif et leur efficacité opérationnelle.

Dynamique communautaire : l’optimisme face au scepticisme historique

La réaction du marché à l’implication de Su Zhu a été nettement polarisée.

Le camp sceptique : Une grande partie de la communauté crypto voit Quanto à travers le prisme de l’échec catastrophique de 3AC. Les critiques qualifient le projet de risqué par nature, pointant du doigt le parcours de Su Zhu et craignant que les erreurs passées ne refassent surface. Pour ces observateurs, toute entreprise associée à Su Zhu porte une réputation difficile à surmonter.

Le camp optimiste : Les supporters répliquent que Quanto fonctionne comme une entité structurellement indépendante, libérée du modèle opérationnel de 3AC. La nouvelle équipe a mis en place des garde-fous tels que des plafonds de position globaux pour limiter l’exposition excessive à l’effet de levier. De plus, l’équipe du projet a maintenu une communication transparente concernant l’économie du token, annonçant un programme massif de burn de tokens ( dépassant 29 millions de QTO éliminés depuis la création) et s’engageant à utiliser les revenus de la plateforme pour racheter des tokens.

Cette dichotomie — entre voir Quanto comme une continuation suspecte d’un projet échoué ou comme une plateforme légitimement réformée — est devenue la tension narrative qui définit la crédibilité et la performance future du projet.

Contexte plus large : le retour multifacette de Su Zhu

La résurgence de Su Zhu ne se limite pas à Quanto. Il a cofondé OPNX, une plateforme conçue pour faciliter le trading de créances pour les créanciers affectés par les faillites dans la crypto — transformant essentiellement les échecs de l’industrie en opportunités commerciales. La plateforme ayant levé $4 millions lors d’un tour de financement témoigne d’un regain d’intérêt des investisseurs pour ses initiatives.

Lors de conférences récentes, Su Zhu s’est activement repositionné en tant qu’analyste du marché, prônant des vues contrariennes. Il soutient que la diminution de l’appétit des investisseurs particuliers à fournir de la liquidité pour des projets soutenus par du capital-risque élèvera la performance des memecoins par rapport aux altcoins traditionnels — une thèse reflétant sa philosophie de marché en évolution.

Les complications non résolues

Malgré sa réinvention apparente, Su Zhu doit faire face à des obstacles juridiques et financiers persistants. Les liquidateurs poursuivant les actifs restants de 3AC ont obtenu un gel mondial des fonds potentiellement liés à lui, avec des revendications atteignant environ 1,1 milliard de dollars. Ces questions non résolues introduisent une incertitude importante dans son récit de retour, suggérant que la pleine rédemption reste inachevée.

La trajectoire de Quanto servira de référence cruciale pour déterminer si Su Zhu a réellement transcendé son passé ou si l’histoire se répétera. Le résultat aura des implications non seulement pour lui personnellement, mais aussi pour la volonté plus large du marché d’accueillir à nouveau des figures controversées dans le devant de la scène.

(Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne doit pas être interprétée comme un conseil en investissement)