Beaucoup de gens regardent le macroéconomique négatif du week-end sortir, mais ne voient pas le marché du Bitcoin s'effondrer, au contraire, ce n'est qu'à partir du lundi qu'il commence à corriger à la baisse, ce qui paraît très étrange. Ce rythme, en réalité, se répète tout au long de cette année, et pour donner deux exemples précis, en substance, il n'y a presque pas de différence.

Le point clé ici n'est pas de savoir si le marché des cryptos peut être négocié ou non, mais que le groupe de capitaux qui détient réellement le pouvoir de fixation des prix ne travaille pas du tout pendant le week-end. La présence durant le week-end se compose essentiellement des fonds propres du secteur crypto, des traders asiatiques, ainsi que des market makers qui maintiennent les prix et tirent la volatilité selon des standards de gestion des risques faibles. Ces forces, au mieux, maintiennent la situation, mais il est très difficile pour elles d'initier une "reprise de la revalorisation macroéconomique".

Ce qui force réellement à l'action en raison des changements macroéconomiques, c'est le système qui ne se met en marche que le lundi : contrats à terme sur indices, fonds de couverture macroéconomiques, mécanismes de rééquilibrage passif, recalcul des modèles de gestion des risques, tests de stress sur la marge et la VAR. Ces fonds ne sont pas là pour "parier sur la baisse et vendre", mais dès que les paramètres du modèle changent, ils doivent vendre, et ce, sur un portefeuille d'actifs risqués, pas seulement le BTC.

Donc, ce que vous voyez, ce n'est pas que le marché du week-end ignore la mauvaise nouvelle, mais que ce n'est pas encore le moment de faire les règlements. Quand le système américain reprend le lundi, le marché à terme du Nasdaq, du S&P, plonge d'abord, la tolérance au risque se réduit, et le Bitcoin suit naturellement cette correction. Même si le marché au comptant américain ne s'ouvre pas, tant que les contrats à terme sur indices et les taux d'intérêt fluctuent, le processus de nouvelle fixation des prix est déjà lancé.

Cela peut aussi expliquer pourquoi le marché des cryptos est constamment dans un état de "attente du lundi". Ce n'est pas que le BTC devient soudainement plus faible, mais qu'il a déjà été intégré dans l'écosystème des actifs à risque mondiaux. Il conserve encore le pouvoir de fixation des prix en ce qui concerne l'activité on-chain, les narratifs chauds, la dynamique de l'offre et de la demande, mais face à des événements majeurs comme les variations de taux d'intérêt, les chocs de liquidité ou les mesures politiques, il dépend fortement de la réaction des marchés européens et américains.

Donc, si vous voyez le BTC résister lors du week-end, ce n'est souvent pas parce qu'il est vraiment fort, mais parce que ces capitaux externes ne travaillent pas encore. Dès que le lundi, les actifs à risque mondiaux commencent à désendetter collectivement, le marché crypto ne fait que suivre la tendance en corrigeant à la baisse. En fin de compte, la tendance du Bitcoin ressemble davantage à une attente du signal de prix donné par Wall Street lors de l'ouverture du lundi matin.