Les coûts d'emprunt à long terme du Japon viennent de franchir une nouvelle étape. Le rendement des obligations d'État à 30 ans a augmenté pour atteindre 3,605 %, marquant une nouvelle étape dans une ascension régulière. Pour ceux qui suivent la dynamique macroéconomique, cela importe plus qu'il n'y paraît à première vue.

Lorsque les rendements à long terme commencent à augmenter ainsi, cela se répercute sur plusieurs classes d'actifs. Nous l'avons vu transformer tout, de la valorisation des actions à la façon dont les capitaux institutionnels circulent à travers les frontières. La trajectoire de la politique de la BoJ, les attentes d'inflation dans la troisième économie mondiale—ce ne sont pas des concepts abstraits lorsque vous pensez à l'allocation de capital et aux cycles de marché.

La hausse des rendements sur les marchés développés peut réduire l'appétit pour les actifs risqués, y compris la crypto, surtout lorsqu'elle est associée à un yen plus fort. À l'inverse, cela indique la confiance du marché dans la reprise économique du Japon, ce qui a ses propres implications. À garder à l'œil alors que la vue d'ensemble continue de se déployer.