L'impulsion récente de la relance à Pékin maintient pour l'instant les marchés sur un terrain plus stable, mais il y a un hic — le secteur immobilier ne reçoit tout simplement pas le message. Alors que les indices de marché plus larges tiennent bon, la dégradation du secteur immobilier reste visible.

Les packages de relance ont rempli leur rôle en évitant une chute plus brutale, en soutenant la confiance là où cela compte le plus. Mais voici la réalité : la demande sur le marché immobilier reste morose. Les promoteurs ont toujours du mal à vendre des unités, les prix ne montent pas vraiment, et l'appétit des consommateurs pour les investissements immobiliers continue de diminuer.

Cette divergence vous dit quelque chose. Oui, les mesures de liquidité aident. Mais les problèmes structurels de la demande en logement ne disparaîtront pas du jour au lendemain. La reprise du secteur — si elle arrive — sera probablement progressive et inégale. Pour les traders qui suivent les cycles macroéconomiques, c'est un signal à noter : la relance peut stabiliser, mais elle ne peut pas tout réparer instantanément.