Ces derniers temps, le marché des cryptomonnaies semble être en pleine tourmente, mais la logique derrière tout cela est en réalité très claire : le Bitcoin est en train d’être réévalué par le capital mondial. Ce transfert de pouvoir de fixation des prix se produit silencieusement à travers les luttes réglementaires, les actions des grandes institutions et la segmentation du marché.

Les autorités de régulation ne se concentrent jamais sur le BTC, la véritable tension réside dans le "dollar sur la chaîne" — ces stablecoins offrant un rendement annuel de 3-4%. Ces produits se comparent à des dépôts à vue en banque qui offrent moins de 0,1% d’intérêt, ce qui revient essentiellement à siphonner des fonds du système financier traditionnel. Coinbase a soutenu l’amendement de la 《Clarity Act》, puis s’est retiré ; les banques de Wall Street se sont également opposées collectivement. Quelle en est la raison fondamentale ? Les stablecoins contournent l’intermédiation bancaire, créant une nouvelle voie pour la circulation du dollar. La régulation est dans une impasse, ce qui semble désavantager l’industrie de la cryptographie, mais cela montre en réalité que la finance sur la chaîne est devenue suffisamment puissante pour bouleverser le système traditionnel. Quant aux actifs décentralisés comme le Bitcoin ? Ils ne sont pas du tout sous la menace de la régulation.

Le vrai signal du marché se cache dans les actions des grandes institutions. Lorsque le prix du BTC stagne, BlackRock retire plus de 9000 pièces des échanges en deux jours, d’une valeur proche de 1 milliard de dollars, avant de les transférer vers un compte de garde. Que cela signifie-t-il ? Les investisseurs institutionnels savent très bien — ils n’attendent pas de voir ce que la régulation dira, ils verrouillent activement leurs positions. L’histoire nous montre encore et encore que lorsque le prix reste stable mais que les fonds continuent de sortir des échanges, ce n’est jamais un signal de sommet, mais une preuve solide que les fonds à long terme sont en train de se positionner.

Par ailleurs, la chute brutale du secteur InfoFi est en train de faire une "chirurgie anti-bulle" sur le marché. Ces projets surévalués sont progressivement éliminés, le marché utilisant la méthode la plus directe pour réaliser une sélection naturelle.