Le guide complet de la stratégie : comment réaliser des profits lorsque les marchés crypto chutent

La sagesse traditionnelle en trading suggère d’acheter des actifs lorsque les prix sont bas et de vendre lorsqu’ils sont élevés. Mais que se passe-t-il lorsque vous pensez qu’un actif est surévalué et en voie de déclin ? C’est là qu’intervient la vente à découvert. La vente à découvert permet aux traders de capitaliser sur la baisse des prix, représentant des milliards d’activités sur le marché annuel. Comprendre comment vendre à découvert des cryptomonnaies nécessite la connaissance de plusieurs stratégies, une gestion prudente des risques, et une compréhension claire des inconvénients potentiels qui peuvent dépasser 100% du capital investi.

Comprendre la mécanique derrière la vente à découvert de actifs numériques

La vente à découvert est fondamentalement différente de l’achat et de la détention traditionnels. Plutôt que de croire qu’un actif va prendre de la valeur, les vendeurs à découvert adoptent une position « baissière» — ils s’attendent à ce que les prix diminuent. Pour exécuter cette stratégie, les traders empruntent généralement des actifs numériques auprès d’un courtier, les vendent immédiatement sur le marché au prix actuel, puis les rachetent plus tard à un prix inférieur pour rembourser le prêt.

Prenons cet exemple : un trader prévoit que le Bitcoin va baisser en valeur. Il emprunte du BTC à 18 000 $ par pièce et le vend immédiatement. Si le prix chute à 14 000 $ avant le remboursement, il réalise un profit de 4 000 $ par pièce (moins les frais). À l’inverse, si le Bitcoin monte à 22 000 $, les pertes s’accumulent considérablement.

Cela contraste fortement avec les stratégies haussières où les traders s’attendent à une appréciation. La position baissière suppose que les valorisations actuelles sont gonflées et que des corrections sont imminentes.

Trois méthodes principales pour vendre à découvert des cryptomonnaies

Vente à découvert sur marge

L’approche la plus simple consiste à emprunter des cryptomonnaies auprès d’un courtier via des comptes sur marge. Les traders reçoivent des actifs empruntés, les vendent sur les marchés ouverts, et espèrent que les prix baisseront avant la date limite de remboursement.

Les mécanismes sont simples : emprunter l’actif X au prix $A, le vendre immédiatement, le racheter à un prix inférieur $B, rembourser le prêt, et garder la différence. Cependant, cette stratégie comporte des coûts importants. Les courtiers facturent des intérêts sur les fonds empruntés, et des commissions s’appliquent à l’entrée et à la sortie des positions. Ces frais s’accumulent avec le temps, réduisant les profits même en cas de succès.

De plus, maintenir des positions sur marge nécessite de respecter des exigences minimales de collatéral fixées par les plateformes de trading. En dessous de ces seuils, des liquidations forcées sont déclenchées.

Contrats à terme perpétuels

Les contrats à terme offrent une exposition au prix sans nécessiter la possession de l’actif. Au lieu de cela, les traders spéculent sur les prix futurs des cryptomonnaies via des accords standardisés.

Les contrats à terme traditionnels ont une date d’expiration. Par exemple, un contrat à terme sur Ethereum pourrait spécifier la livraison de 10 ETH à 1 800 $ d’ici une date fixée. Les vendeurs à découvert réalisent un profit si les prix du marché réel tombent en dessous du prix d’exercice du contrat avant l’expiration.

Les contrats perpétuels éliminent la date d’expiration, utilisant des mécanismes de financement dynamiques pour maintenir les prix des contrats alignés avec ceux du marché spot. Cette flexibilité séduit les vendeurs à découvert qui souhaitent maintenir des positions baissières prolongées sans gérer le rollover ou des dates de règlement forcé.

Contrats pour différence (CFD)

Les CFD représentent une autre option dérivée, mais avec des limitations importantes. Ces contrats règlent la différence de prix entre le point d’entrée et de sortie sans transfert réel d’actifs.

Les CFD se négocient de gré à gré (OTC) plutôt que sur des bourses réglementées. Cela offre une flexibilité dans la conception des contrats mais introduit un risque de contrepartie et une surveillance réglementaire réduite. Notamment, les CFD restent illégaux ou fortement restreints dans de nombreuses juridictions, y compris certaines parties de l’Amérique du Nord, rendant la recherche réglementaire essentielle avant de mettre en œuvre cette stratégie.

Pourquoi les traders adoptent des stratégies de vente à découvert

Au-delà des opportunités de profit direct lors des baisses de marché, la vente à découvert sert aussi de fonction de protection. La couverture de portefeuille — ouvrir des positions opposées pour compenser des pertes — en est une application pratique. Un trader détenant une quantité importante de Bitcoin pourrait simultanément vendre à découvert une position plus petite en BTC pour capter des profits à court terme lors d’une tendance baissière tout en conservant ses positions à long terme.

Cette approche à double position réduit efficacement le coût moyen d’achat. Même si les positions à long terme diminuent temporairement, les profits à court terme compensent ces pertes.

Les risques critiques que chaque vendeur à découvert doit comprendre

La vente à découvert expose les traders à des pertes théoriquement illimitées. Contrairement aux positions longues où la perte maximale est égale à l’investissement initial (l’actif devenant nul), les positions à découvert n’ont pas de limite supérieure de perte. Si un actif quadruple ou décuple de valeur, les pertes se multiplient au-delà de 100% du capital déployé.

Short Squeezes

Lorsque de nombreux traders détiennent simultanément des positions courtes, des retournements rapides de prix déclenchent des rachats en cascade. À mesure que les vendeurs à découvert rachètent des actifs pour couvrir leurs prêts, leur pression d’achat collective accélère la hausse des prix. Ce cycle auto-renforcé — appelé short squeeze — gonfle rapidement les prix et peut piéger des milliers de traders avec des pertes dévastatrices. Les actifs avec un intérêt short plus élevé (pourcentage plus important de traders shortant) sont plus vulnérables aux squeezes.

Érosion des frais

Chaque jour où une position courte reste ouverte entraîne des frais d’intérêt et des commissions potentielles. Ces coûts récurrents réduisent considérablement les profits, surtout dans des marchés latéraux ou en déclin lent. Les contrats perpétuels impliquent des paiements de taux de financement. Les positions sur marge facturent des intérêts d’emprunt. Même les positions courtes réussies peuvent devenir non rentables si les frais dépassent les gains de prix.

Techniques de gestion des risques pour les positions courtes

Mise en place d’ordres stop-loss

Les ordres stop-loss automatiques exécutent automatiquement des ordres d’achat à des niveaux de prix prédéfinis, fermant immédiatement les positions courtes si les prix augmentent de façon inattendue. Par exemple, un trader shortant un actif à 20 000 $ pourrait définir un stop-loss à 24 000 $. En cas de franchissement, le système rachète automatiquement au prix du marché, limitant la perte à 4 000 $ par unité.

Les stop-loss transforment un risque ouvert en scénarios de perte définis et gérables.

Utilisation de l’analyse technique

Les modèles graphiques, les moyennes mobiles et l’analyse des niveaux de prix aident à identifier les points d’entrée et de sortie optimaux pour la vente à découvert. Bien que l’analyse technique ne soit pas parfaitement prédictive, elle fournit des cadres pour la prise de décision. Les bandes de Bollinger indiquent des retournements potentiels. Les niveaux de Fibonacci mettent en évidence des zones de support et de résistance. Les traders expérimentés combinent plusieurs indicateurs pour renforcer leur confiance dans leurs positions courtes.

Surveillance des niveaux d’intérêt short

Un intérêt short élevé indique une position encombrée. Lorsque la majorité des traders shortent le même actif, la vulnérabilité aux squeezes augmente considérablement. Vérifier les pourcentages d’intérêt short avant d’établir des positions aide à évaluer le risque de crowding et la probabilité de squeeze.

Aller de l’avant avec la vente à découvert

Comprendre la mécanique de la vente à découvert en crypto, peser le potentiel de profit face à des risques importants, et mettre en œuvre des stratégies de protection distingue les traders performants de ceux qui subissent des pertes dévastatrices. La stratégie offre de véritables opportunités de profit en marché baissier et des capacités de couverture précieuses pour les détenteurs à long terme. Cependant, le potentiel de pertes illimitées et la structure des frais exigent du respect.

Les traders envisageant la vente à découvert doivent commencer petit, appliquer une discipline stricte de stop-loss, et surveiller en permanence leurs positions. Ce n’est qu’après avoir maîtrisé ces fondamentaux qu’ils devraient augmenter la taille de leurs positions.