Il y a un signal qui fait récemment le buzz dans la communauté — au cours des trois derniers mois, le marché des dérivés Bitcoin a connu une déleveraging frénétique.

Les données sont les suivantes : depuis octobre dernier, le volume des contrats à terme Bitcoin non clôturés (OI) a chuté de 31 %. Ce n’est pas une simple fluctuation, mais une purge active des leviers excessifs accumulés sur le marché. Dès que les données de CryptoQuant sont sorties, l’analyste Darkos1 a commenté en disant que, dans l’histoire, chaque phase de déleveraging de ce type correspond souvent à un creux important du marché.

Pourquoi est-ce si important ? En termes simples, plus le levier est élevé, plus la réaction en chaîne de liquidation est violente. Maintenant que le levier recule, c’est comme si on déminait une bombe à retardement sur le marché. Sans la pression des leviers excessifs, une fois que l’émotion tourne, la reprise pourrait être plus pure.

Il faut bien sûr reconnaître que cette logique repose sur une condition — Bitcoin ne doit pas continuer à descendre. Si le marché baissier ne s’arrête pas complètement, le volume des contrats non clôturés pourrait continuer à diminuer, et le déleveraging ainsi que la correction du marché devront se répéter. Mais dans les prévisions actuelles, cette déleveraging qui dure depuis trois mois est très probablement un signal de bottom, et une fois que la configuration du marché sera réinitialisée, les signes d’un marché haussier pourraient ne pas être loin.