La vente continue de la dette nationale japonaise dans cette phase ne ressemble plus à une fluctuation à court terme. Les rendements à long terme ont globalement augmenté, ce qui ne reflète pas des divergences sur la politique de la banque centrale, mais plutôt une inquiétude croissante concernant la situation fiscale et les perspectives économiques. La pression exercée sur le yen est en réalité davantage une conséquence indirecte des changements sur le marché obligataire.