Les marchés boursiers américains ont clôturé en hausse lundi, les investisseurs ayant continué à acheter des actions dans un contexte de l’arrestation du président vénézuélien Maduro. Les rendements obligataires américains ont diminué. Le dollar a connu une forte hausse puis une baisse. Les prix du pétrole et de l’or ont augmenté simultanément. Le Bitcoin a rebondi.

Généralement, une crise géopolitique entraîne une baisse des marchés boursiers, mais cette fois-ci, la situation est différente, le marché la considère comme une redistribution des ressources.

Sentiment technologique et actions individuelles
La dynamique intrinsèque des actions technologiques reste forte. Les mouvements d’Elon Musk à la Hill House ont stimulé Tesla (en hausse de 3 %), tandis que le plan d’expansion de Qualcomm dans le domaine des puces pour PC a également soutenu le cours de l’action. Cela montre que la géopolitique n’est qu’un catalyseur, les investisseurs recherchant toujours des actifs à long terme avec une capacité de profitabilité durable.

Qui sont les potentiels gagnants et perdants ?
Il ne s’agit pas seulement d’un événement politique, mais aussi d’un réaménagement mondial de la chaîne d’approvisionnement énergétique.

Gagnants : créanciers du Venezuela et actifs refuges. Les obligations vénézuéliennes, longtemps sous-évaluées en raison du risque de défaut, ont rebondi suite à la réduction du risque de défaut ; parallèlement, en raison de la posture ferme affichée par le gouvernement américain (y compris ses intentions concernant le Groenland, Cuba, etc.), la prime d’incertitude mondiale a augmenté, faisant monter la valeur de l’or et des ressources minières.

Perdants : le Canada et l’Arabie Saoudite.
Canada : ses exportations de pétrole lourd dépendent fortement du marché américain. Si les États-Unis obtiennent le pétrole lourd bon marché du Venezuela, le pouvoir de négociation du Canada sera considérablement affaibli, ce qui affectera le cours des actions des entreprises énergétiques concernées.
Arabie Saoudite : en tant que leader de l’OPEP, l’Arabie Saoudite augmente sa production pour faire baisser les prix du pétrole, mais l’action directe des États-Unis pour accéder à des ressources extérieures remet en question la position de marché de l’Arabie Saoudite, ce qui pourrait provoquer des tensions au sein de l’OPEP.

Comment le marché évalue-t-il la “long-term certainty” ?

La baisse puis la hausse des prix du pétrole reflètent la retenue rationnelle du marché :

Retard de l’offre : bien que le Venezuela possède du pétrole, ses infrastructures sont en ruine. Augmenter la production nécessite des investissements en capital et des réparations techniques sur plusieurs années, ce qui ne perturbera pas l’offre mondiale à court terme.
Renforcement des enjeux : cette démarche américaine pourrait irriter l’Arabie Saoudite et d’autres pays producteurs. Si l’Arabie Saoudite, mécontente, cesse d’augmenter ou même réduit sa production, les prix de l’énergie à l’échelle mondiale seront soumis à une plus grande incertitude.

Logique centrale : la stratégie d’investissement actuelle s’éloigne d’une simple “dépendance aux données économiques” pour se concentrer sur la géopolitique et l’accès aux ressources. La hausse du marché s’explique par la conviction des investisseurs que les États-Unis renforcent leur sécurité énergétique et leur position économique par des moyens fermes.