Mécanismes de vente à découvert dans le marché baissier des cryptomonnaies : risques, gains et opérations détaillées

Pourquoi la vente à découvert devient la principale stratégie de trading en marché baissier

Ces deux dernières années, dans un contexte de hausse des taux d’intérêt mondiaux, la volatilité des différents actifs s’est accentuée. Comparé aux marchés traditionnels de devises fiat, les cryptomonnaies offrent des opportunités accrues pour les traders à court terme en raison de leurs fluctuations de prix plus violentes. En marché baissier, la vente à découvert devient une méthode clé pour réaliser des profits, mais c’est aussi l’opération la plus susceptible de faire perdre de l’argent.

La logique fondamentale de la vente à découvert est simple : lorsque vous anticipez une baisse d’un actif, vous empruntez cet actif pour le vendre, puis, lorsque le prix baisse, vous le rachetez pour le rendre, en réalisant un profit sur la différence de prix. Cette approche s’applique à plusieurs marchés comme les actions, le forex, les contrats à terme, mais dans le domaine des cryptomonnaies, en raison de leur double nature (à la fois monnaie et produit financier), les outils et stratégies disponibles sont bien plus nombreux et sophistiqués que dans les marchés traditionnels.

Signification de la vente à découvert de cryptomonnaies et ses objectifs principaux

La vente à découvert de cryptomonnaies consiste à prédire une baisse du prix d’une cryptomonnaie et à utiliser divers instruments financiers (options, contrats à terme, contrats différés, etc.) pour tirer profit de cette baisse.

Fundamentalement, il existe deux grands objectifs à la vente à découvert de cryptomonnaies :

Premier objectif : réaliser un profit. Les investisseurs, basant leur décision sur leur analyse du marché, prennent des positions vendeuses lorsqu’ils anticipent une baisse de prix, afin de profiter de la différence.

Deuxième objectif : couverture et gestion des risques. Les grands investisseurs institutionnels (comme les exchanges, les fonds d’investissement importants, etc.) détiennent certains actifs cryptographiques et peuvent couvrir leur risque en vendant à découvert d’autres monnaies liées. Par exemple, si un exchange émet un produit financier bearish sur une cryptomonnaie, une fois acheté par des investisseurs, l’exchange doit également vendre à découvert une proportion correspondante de cette monnaie pour limiter son exposition au risque de prix. Ainsi, l’exchange ne gagne que sur les commissions, sans prendre de risque directionnel sur le prix.

Rendements potentiels de la vente à découvert

La volatilité du marché des cryptomonnaies dépasse largement celle des marchés financiers traditionnels, ce qui représente à la fois un risque et une opportunité.

Prenons l’exemple du Bitcoin en 2022, lors de la chute du marché :

• En mai, une baisse de 22 % en 8 jours
• En juin, une baisse de 35 % en 10 jours

Dans un tel environnement, en utilisant un levier de 10x pour vendre à découvert :

• Une baisse de 22 % peut se transformer en un gain de 220 %
• Une baisse de 35 % peut se transformer en un gain de 350 %

En comparaison, le marché forex traditionnel peut offrir des leviers plus élevés, mais sa volatilité est bien moindre. Les actions, bien que volatiles, ont une tendance moins claire que les devises. Les tendances haussières ou baissières des cryptomonnaies sont relativement plus nettes et durent plus longtemps, ce qui offre aux traders de tendance de meilleures opportunités pour vendre à découvert.

Risques principaux liés à la vente à découvert de cryptomonnaies

Malgré des gains potentiellement importants, la vente à découvert comporte aussi des risques considérables :

Risque de plateforme : un choix inadéquat peut entraîner la perte du capital initial. Il est conseillé d’utiliser uniquement des plateformes réglementées, réputées, conformes, et de ne pas céder aux offres de bonus ou taux d’intérêt élevés qui incitent à choisir des plateformes peu fiables. De nombreux faux exchanges existent pour escroquer les investisseurs.

Risque de direction : une erreur d’analyse peut entraîner des pertes. Il est crucial de définir strictement un stop-loss, car le trading de cryptomonnaies implique souvent l’utilisation de leviers ou d’options, ce qui amplifie gains et pertes. Les options ont en particulier une échéance, et si le prix de l’actif ne atteint pas la cible avant cette échéance, il faut aussi prévoir une sortie anticipée.

Risque de manipulation (market maker risk) : une grande partie des cryptomonnaies est concentrée entre les mains de quelques gros détenteurs. Lorsqu’un de ces acteurs vend ou annonce une opinion bullish/bearish sur une monnaie, cela peut provoquer des mouvements de prix très violents à court terme. Il est donc essentiel de définir des points de stop-loss et de surveillance en permanence.

Comparatif des principaux outils de vente à découvert en cryptomonnaies

1. Options et contrats à terme

Les options ont pour caractéristique principale “le droit, mais pas l’obligation”. Acheter une option put (option de vente) donne le droit de vendre du Bitcoin à un prix fixé. Si le prix du Bitcoin chute en dessous de ce prix, l’option prend de la valeur ; si ce n’est pas le cas, la perte maximale se limite à la prime payée. Ce mécanisme, avec un risque limité et un potentiel de gain illimité, est très attractif pour les investisseurs prudents.

Cependant, les options comportent une valeur temps. Même si le prix ne bouge pas comme prévu, leur valeur tend à diminuer avec le temps, phénomène appelé “décroissance temporelle”.

Les contrats à terme (futures) sont des contrats obligatoires. L’investisseur doit livrer ou recevoir l’actif à une date convenue et à un prix fixé. Leur avantage principal est le levier, qui peut amplifier considérablement les gains, mais le risque et la perte potentielle sont aussi amplifiés. En théorie, la perte sur un contrat à terme peut être illimitée.

2. Contrats différés (CFD)@

Les CFD sont des contrats signés avec la plateforme de trading, où le trader réalise un profit ou une perte sur la différence de prix durant la période de détention. Comparés aux futures et options, ils présentent des avantages spécifiques :

Pas de date d’échéance : possibilité de conserver la position à long terme sans limite de temps.

Risque limité : pas d’achat réel de l’actif, la perte maximale est limitée au capital investi.

Grande flexibilité : investissement en monnaie fiat sur la différence de prix, sans détenir la cryptomonnaie physique, ce qui est plus pratique pour la majorité.

Participation à faible montant : la taille minimale de transaction peut être très petite.

Mais les CFD ont aussi des coûts : il faut payer des frais de financement (interest overnight) pour les positions maintenues longtemps, ce qui les rend plus adaptés au trading à court terme.

Préparations indispensables avant de vendre à découvert

Première étape : choisir une plateforme conforme. Avant de trader en réel, il faut étudier en profondeur la plateforme : ses antécédents, sa régulation, la réputation, et ne pas se laisser séduire par des bonus ou taux d’intérêt élevés. Vérifier l’information via des sources indépendantes.

Deuxième étape : tester avec un compte démo. La majorité des plateformes réglementées proposent des comptes démo avec des fonds virtuels pour tester ses stratégies. Il est conseillé de faire de nombreux essais en simulation avant d’investir en réel, pour maîtriser la plateforme, la gestion des risques, et affiner sa stratégie.

Troisième étape : établir un plan de gestion des risques clair. Définir le montant maximal de perte par trade, les niveaux de stop-loss et take-profit, la taille des positions, et s’y tenir strictement. Ne pas dévier de ce plan en cas d’émotion ou de panique.

Quatrième étape : continuer à apprendre. Comprendre les fondamentaux des différentes cryptomonnaies, l’impact macroéconomique, les techniques d’analyse technique, etc. Ces connaissances sont essentielles pour augmenter ses chances de succès en vente à découvert.

En résumé

Vendre à découvert en cryptomonnaies en marché baissier peut effectivement générer des gains importants, mais c’est une stratégie à haut risque et à haut rendement. La réussite dépend d’une analyse précise du marché, d’une gestion rigoureuse des risques, du choix d’outils adaptés et d’une connaissance approfondie.

Que vous soyez trader professionnel ou investisseur particulier, il faut aborder la vente à découvert avec prudence. Choisir une plateforme fiable, élaborer un plan de trading détaillé, mettre en place des mécanismes de gestion des risques, sont autant d’éléments indispensables pour devenir un gagnant à long terme sur le marché financier. Rappelez-vous que ceux qui réussissent à faire des profits en cryptomonnaies ne sont pas forcément ceux qui prédisent le mieux, mais ceux qui gèrent le mieux leur risque.