Qu'est-ce qu'un Token en chinois ? Vue d'ensemble des différences fondamentales avec le Coin

Qu’est-ce qu’un Token ? Compréhension approfondie de ce concept essentiel

Le Token, dans le contexte chinois, est souvent traduit par « jeton », « certificat » ou « token », et est essentiellement un actif numérique portant des droits spécifiques, représentant une valeur ou conférant une fonction. Ce type d’actif fonctionne sur un réseau blockchain, permettant des opérations telles que la transaction, le transfert et l’échange.

Contrairement à l’écosystème des cryptomonnaies précoces, le Token n’est pas autonome, mais est émis sur une plateforme de blockchain publique existante. Après le lancement de la norme ERC-20 par Ethereum en 2015, l’émission de Tokens est devenue démocratisée — toute équipe de développement peut créer son propre Token basé sur cette norme. Aujourd’hui, Ethereum est devenu l’écosystème de blockchain publique avec la plus grande échelle d’émission de Tokens.

En termes simples, le Token est un concept global, désignant tous les jetons non liés à une blockchain publique spécifique. Cela inclut les tokens dans l’écosystème DeFi, ceux sur des solutions Layer-2, ainsi que les tokens liés aux NFT (comme APE, SAND, etc.).

Système de classification des Tokens en chinois et leurs fonctions

Selon le cadre de régulation financière internationale, les Tokens peuvent être divisés en trois grandes catégories, chacune ayant ses scénarios d’application et ses valeurs spécifiques :

Tokens de paiement (Payment Tokens) sont des outils permettant des paiements sécurisés, efficaces et à faible coût, le stablecoin étant un exemple typique. Leur fonction principale est de servir de média de valeur, afin d’éviter la volatilité.

Tokens utilitaires (Utility Tokens) confèrent à leur détenteur le droit d’utiliser une application ou un service spécifique, jouant le rôle de « passeport ». La majorité des tokens ERC-20 sur Ethereum, tels que UNI de Uniswap, COMP de Compound, appartiennent à cette catégorie.

Tokens d’actifs (Asset Tokens) représentent un droit de propriété sur un projet ou un actif spécifique, semblable à une action traditionnelle. Il est important de noter que détenir un Token ne signifie pas posséder la propriété ou les dividendes du projet, une distinction fondamentale entre l’écosystème crypto et le marché boursier traditionnel.

En réalité, un seul Token peut souvent posséder plusieurs attributs, et ne peut pas être strictement classé dans une seule catégorie.

Différence fondamentale entre Token et Coin

La différence la plus essentielle entre Coin et Token réside dans la relation de propriété — le Coin possède une blockchain native indépendante, ce qui n’est pas le cas du Token.

Le Bitcoin (BTC) fonctionne sur la blockchain Bitcoin, l’Ether (ETH) sur la blockchain Ethereum. Ce sont des actifs natifs et des jetons fondamentaux de leurs réseaux respectifs. En revanche, les Tokens sont construits sur une blockchain existante, dépendant de l’écosystème de la blockchain hôte.

Cette différence fondamentale entraîne plusieurs distinctions secondaires : les Coins opèrent généralement au niveau Layer-1, tandis que les Tokens existent souvent au niveau Layer-2 ou supérieur ; l’écosystème d’application des Coins est généralement plus vaste, alors que les Tokens offrent plus de flexibilité pour l’expansion et l’itération des applications ; la majorité des émissions de Coins se font via ICO, IDO, IEO, etc., tandis que l’émission de Tokens est plus simple.

Les Coins courants incluent BTC, LTC, ETH, SOL, DOT, ADA, XRP, FIL ; parmi les Tokens connus figurent MATIC, SAND, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE, etc.

Investir dans des Tokens sur le marché chinois ou dans des Coins : quel est le meilleur ?

Investir dans des Tokens ou dans des Coins n’est pas une alternative exclusive, les deux ayant leurs caractéristiques et se complétant mutuellement.

Considérons le Coin comme une infrastructure de base de blockchain publique, et le Token comme un produit dérivé de la couche applicative. La première vise à résoudre les problèmes techniques fondamentaux de la blockchain, fournissant un support de base à l’écosystème ; la seconde, basée sur cette infrastructure, développe des applications et services diversifiés, répondant directement aux besoins des utilisateurs. Les deux sont indispensables, formant une relation d’interaction organique.

Comparé au Coin, le Token présente un avantage évident en termes d’expansibilité des services applicatifs, et est plus facile à faire évoluer rapidement. La valeur du Coin se concentre principalement sur l’optimisation de l’infrastructure, et en cas d’échec, il n’y a souvent pas de recours — l’effondrement de projets comme Quantum Chain (QTUM) ou BTM en est une preuve. La valeur du Token réside dans la diversification des applications, et même si une application n’est pas reconnue par le marché, le projet peut lancer de nouvelles directions commerciales. La mise en place de RWA (Tokenisation d’actifs réels) par MakerDAO en est un exemple de cette flexibilité.

Une autre caractéristique notable est que la volatilité des prix des Tokens dépasse généralement celle des Coins. Par exemple, UNI, SNX, MKR ont souvent des fluctuations intra-journalières supérieures à BTC et ETH, surtout en marché haussier. Cette forte volatilité crée de nombreuses opportunités pour le trading à court terme, mais augmente aussi considérablement les risques.

Moyens d’investissement et modes de trading des Tokens

Les méthodes d’investissement dans les Tokens se divisent principalement en deux catégories :

Le trading spot est la forme de trading la plus basique. L’acheteur et le vendeur échangent des actifs réels, par exemple si le prix actuel de UNI est de 3 dollars, l’acheteur paie 3 dollars pour obtenir 1 UNI, devenant ainsi propriétaire complet de ce Token. Le risque principal est la fraude par faux tokens — différentes équipes peuvent émettre des tokens portant le même nom mais étant en réalité différents. Pour éviter ce risque, il est conseillé de vérifier l’adresse du contrat intelligent du Token via le site officiel ou un explorateur de blockchain (comme Etherscan pour Ethereum) avant de trader.

Le trading sur marge est une autre forme avancée. Ce type de trading n’implique généralement pas le transfert réel de tokens, évitant ainsi le risque de faux tokens. Le trading sur marge utilise un mode de transaction non intégral, où l’investisseur ne doit déposer qu’une partie de la somme en garantie. Par exemple, avec un effet de levier de 10x sur UNI à 3 dollars, il suffit de 0,3 dollar pour contrôler une position de 1 UNI. Si le mode de trading est un CFD ou un contrat à terme en USDT, l’investisseur ne détient même pas réellement le Token.

La gestion des risques doit être particulièrement soulignée : en raison de la forte volatilité des Tokens, il est conseillé de ne pas dépasser un effet de levier de 10x, et de contrôler strictement la taille des positions. Les Tokens nouvellement lancés sont souvent très volatils, avec un risque accru de liquidation. Choisir une plateforme de trading fiable, réglementée par une autorité reconnue, est la première étape pour commencer à investir dans les Tokens.

Les processus de trading spot et de trading sur marge sont similaires, la différence principale résidant dans la gestion de la propriété réelle des actifs et l’utilisation du levier. Quoi qu’il en soit, comprendre les caractéristiques fondamentales du Token et maîtriser la gestion des risques sont essentiels pour saisir les opportunités dans ce marché plein de défis et de potentiel.