L'essor des biotechnologies américaines : la carte pour gagner de l'argent que les investisseurs en actions médicales doivent lire

L’industrie médicale devient la nouvelle favorite du capital mondial. Contrairement au secteur électronique, souvent perturbé par les fluctuations économiques, l’industrie de la biotechnologie médicale possède un avantage naturel : on tombe toujours malade. Avec le vieillissement de la population mondiale, la généralisation de la télémédecine et l’émergence constante de nouveaux médicaments, le secteur biotech américain offre d’énormes opportunités d’investissement.

Pourquoi les actions médicales méritent votre attention ?

La récession ne se traduit pas par une baisse de la consommation, mais la maladie nécessite un traitement à tout moment. C’est la logique d’investissement fondamentale des actions biotech.

Le marché biopharmaceutique américain est immense, estimé atteindre 4450 milliards de dollars d’ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé de 8,5 %. Mais ce ne sont pas que des chiffres, ils représentent des opportunités constantes d’introduction sur le marché de médicaments innovants, d’appareils médicaux et de protocoles de diagnostic.

Les trois caractéristiques des actions médicales

Caractéristique 1 : La valeur vient du futur, pas du présent

Ne pas utiliser les indicateurs financiers traditionnels pour évaluer une société biotech. Beaucoup d’entreprises médicales sont encore en phase de R&D, sans profit ni flux de trésorerie, mais dès qu’un médicament obtient l’approbation de la FDA, le cours peut doubler instantanément. Prenons l’exemple de 藥華藥 à Taïwan, qui, en 2022, dans un contexte de krach boursier, a doublé de valeur simplement parce qu’elle a obtenu la certification d’un médicament orphelin — les investisseurs regardent le chiffre d’affaires dans 5 ans, qui est presque insensible aux cycles économiques.

Caractéristique 2 : La gestion d’événements, susceptible de provoquer des « cygnes noirs »

Un rapport d’essai clinique, une décision de la FDA, ou un ajustement de politique peuvent faire fluctuer le cours de 50 %. Pendant la pandémie de 2020, les actions des sociétés de vaccins ont explosé ; ensuite, avec le QE de la Fed, les actions technologiques ont suivi la hausse ; lors de tempêtes économiques, de nombreuses entreprises en croissance ont vu leur chiffre d’affaires atteindre des sommets, pour ensuite chuter brutalement. Cette forte volatilité est à la fois un risque et une opportunité.

Caractéristique 3 : La politique et la réglementation omniprésentes

De l’approbation des médicaments, à la fixation des prix, en passant par les politiques de remboursement, le gouvernement intervient à tous les niveaux. À Taïwan, la couverture universelle limite chaque année les prix des médicaments, ce qui dissuade l’introduction de nouveaux médicaments ; à l’inverse, aux États-Unis, la tarification de marché permet aux assureurs de payer, offrant ainsi un espace d’imagination plus grand pour les biotech américaines.

Comment évaluer la valeur réelle d’une action biotech ?

Question clé : La société possède-t-elle un « médicament phare » ?

Les médicaments dont le chiffre d’affaires annuel dépasse 1 milliard de dollars sont appelés « blockbusters » (médicaments phares). Les grands laboratoires investissent en continu 50 % à 60 % de leurs revenus en R&D, même si cela réduit leur marge nette et leur EPS, les investisseurs institutionnels leur attribuent des multiples P/E plus élevés — car ils savent que des produits innovants en flux constant sont en route. C’est pourquoi le P/E de TSMC peut être bien supérieur à celui de UMC.

Indicateur clé : PSR (Price-to-Sales Ratio)

Pour les entreprises biotech en phase de R&D, la majorité des investisseurs privilégient le PSR plutôt que le traditionnel P/E. Car ces sociétés peuvent ne jamais devenir rentables, mais leur chiffre d’affaires reflète leur valeur réelle.

Le critère le plus important : l’approbation de la FDA

La FDA est l’autorité de régulation la plus stricte dans le secteur pharmaceutique mondial. Lorsqu’un médicament obtient l’approbation de la FDA, son homologation dans d’autres pays est souvent accélérée. C’est pourquoi une simple phrase dans une actualité biotech américaine peut faire exploser le cours.

Pourquoi le secteur biotech américain domine-t-il ?

Plusieurs raisons structurelles expliquent pourquoi le marché américain est la première destination des entreprises biotech mondiales :

Taille du marché et liberté de fixation des prix

Les États-Unis sont le plus grand marché pharmaceutique mondial, avec un haut degré de capitalisation. Les nouveaux médicaments peuvent être vendus à prix élevé, payés par les assurances, ce qui permet aux laboratoires de financer largement leur R&D. En Asie, la pression sur les coûts limite souvent ces investissements.

Concentration de talents et écosystème complet

Près d’un million de professionnels en biopharmaceutique travaillent aux États-Unis, couvrant toute la chaîne de valeur : R&D, fabrication, vente. Les meilleurs chercheurs y trouvent les meilleures opportunités d’emploi, créant un cercle vertueux. Le marché américain est aussi le plus disposé à investir dans ce secteur, donnant naissance à un écosystème biopharmaceutique unique.

Efficacité du système réglementaire

Bien que la FDA ait des standards stricts, une fois l’approbation obtenue, la commercialisation se fait rapidement, contrairement à certains autres régions où l’approbation peut prendre des années.

Comment choisir ses actions biotech américaines ?

Le marché américain de la santé se divise en quatre grands secteurs : pharmaceutique, biotechnologie, dispositifs médicaux, services de santé. Chacun a ses leaders à suivre.

Leader pharmaceutique : Eli Lilly (LLY)

En 2024, Eli Lilly domine avec une capitalisation de 8420,5 milliards de dollars. Sa gamme d’anti-obésité occupe 60 % du marché nord-américain, avec un potentiel de croissance continue. C’est une valeur incontournable dans le secteur biotech américain.

Pionnier des vaccins et médicaments oraux : Pfizer (PFE)

Grâce à ses médicaments oraux et vaccins contre le COVID, Pfizer a accumulé un flux de trésorerie considérable. Lors des corrections du marché, ces actions blue chip sont des points d’entrée privilégiés pour les investisseurs à long terme. Leur dividende stable en fait une option attractive pour « épargner en actions ».

Le roi des actions médicales : Johnson & Johnson (JNJ)

Une blue chip médicale avec une volatilité minimale, une tendance à la hausse à long terme, et des dividendes généreux. Idéal pour un investissement périodique ou pour amplifier ses gains avec la marge.

Représentant des médicaments spécialisés : AbbVie (ABBV)

Son produit phare Humira est le traitement de référence pour la polyarthrite rhumatoïde. Même après l’expiration du brevet, il reste difficile à surpasser grâce à ses centaines de brevets. La société continue de développer le prochain « médicament phare », une valeur à acheter lors des baisses.

Leader des médicaments anticancéreux : Merck (MRK)

Keytruda est l’un des médicaments anticancéreux les plus vendus au monde. La société affiche une croissance stable et offre un dividende élevé, idéale pour une stratégie d’investissement régulière.

Intégrateur de services de santé : UnitedHealth (UNH)

Bénéficiant du vieillissement démographique aux États-Unis, ses revenus et profits ne cessent de croître, avec un potentiel de hausse à long terme, tout en étant une valeur défensive.

Situation et limites des actions médicales taïwanaises

Le marché taïwanais compte aussi plusieurs entreprises médicales, comme 生达化学 (1720), appréciée pour ses dividendes stables, ou 康生技 (1783), dont les fondamentaux s’améliorent. Mais, franchement, le marché taïwanais reste dominé par l’électronique, et même les meilleures biotech locales ont un potentiel et une valorisation bien inférieurs à ceux des entreprises américaines comparables.

Cela s’explique par la différence de marché, mais aussi par un investissement global plus faible dans la R&D pharmaceutique à Taïwan, et par la pression du système de santé sur les prix.

Conseils pour investir dans la biotech américaine

Connaissance des risques

Les actions biotech sont très volatiles, les politiques, données cliniques ou litiges sur les brevets peuvent provoquer des fluctuations importantes. Il faut une forte tolérance au risque et de la patience.

Formation spécialisée

Investir dans la biotech ne se limite pas à regarder des graphiques. Il faut connaître les bases du secteur — au minimum comprendre le processus d’approbation de la FDA, les différentes phases des essais cliniques, et le concept de médicaments phares.

Diversification

Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. On peut combiner des blue chips stables comme JNJ ou PFE, avec des biotech à fort potentiel mais plus risquées.

Vision à long terme

Le principal avantage des actions biotech est leur indépendance face aux cycles économiques. La meilleure période de détention est de 5 à 10 ans. Ce n’est pas de la spéculation, mais un vrai investissement.

Conclusion : pourquoi privilégier la biotech américaine maintenant ?

Dans le marché mondial de la santé, la biotech américaine est sans doute la première. Plus grande, plus innovante, avec les meilleurs talents et une régulation efficace, elle est devenue le centre mondial de la bio-médecine. Le marché asiatique, bien que rapide, reste en retrait en termes de technologie, d’investissement et de compétitivité internationale.

Pour les investisseurs cherchant une croissance à long terme sans être dépendants des cycles, la biotech américaine offre une option avec un niveau de certitude plus élevé. L’essentiel est de choisir les bonnes valeurs, gérer les risques, et faire preuve de patience. C’est ainsi qu’on réalise des profits dans le secteur biotech.