Le yen japonais chute en dessous de la barre des 155 face au dollar américain, le taux de change de l'euro atteint un niveau record ! Des signaux de modification de politique apparaissent

Le yen continue de se déprécier, ce qui suscite l’attention du marché. Le 13 novembre, l’EUR/JPY a grimpé à 179,52, atteignant un sommet historique depuis la mise en service de l’euro. Parallèlement, le taux de change USD/JPY continue de monter, la tendance à la dépréciation du yen face au dollar devenant de plus en plus marquée.

Le changement de politique économique devient un facteur clé

La tendance du marché est étroitement liée aux attentes en matière de politique. La nouvelle Première ministre japonaise, Sanae Takaichi, a récemment déclaré que la Banque du Japon devrait faire preuve de prudence concernant ses plans de hausse des taux, laissant entendre que la politique monétaire pourrait ralentir. Ce signal a encore affaibli l’attractivité du yen. De leur côté, les États-Unis viennent de sortir d’un blocage de 43 jours en signant un projet de loi de financement temporaire, le 12 novembre au soir, sous l’impulsion de Trump. L’asymétrie des politiques des deux pays pousse à une dépréciation unilatérale du yen face au dollar.

Quand la ligne rouge d’intervention sera-t-elle atteinte ?

L’attitude du gouvernement japonais mérite attention. Le ministre des Finances, Shunichi Suzuki, a lancé un avertissement le 12 novembre, signalant une « volatilité unilatérale rapide » sur le marché des changes. Cela indique que les décideurs surveillent de près l’évolution du marché. Selon l’histoire, les autorités japonaises sont intervenues lors de deux phases de dévaluation du yen en 2022 et 2024, avec des points d’intervention respectifs à 158 et 161,7.

Cependant, les attentes concernant une intervention ne sont pas uniformes. La banque américaine estime que le USD/JPY doit atteindre 158 pour déclencher une réponse politique concrète. Goldman Sachs est plus prudent, indiquant que la probabilité d’intervention ne sera significative que lorsque le taux de change atteindra la zone 161-162. Cela signifie que le yen a encore une marge de dépréciation.

Les points clés pour la suite

Les prochains mouvements du taux de change seront principalement influencés par deux facteurs. D’une part, les données économiques publiées après la reprise du gouvernement américain ; d’autre part, le nouveau plan de relance économique que Sanae Takaichi prévoit d’annoncer fin novembre. La majorité des analystes prévoient qu’à la fin décembre 2025, le prix cible du USD/JPY sera autour de 156. Cela laisse une marge de manœuvre au marché avant que l’intervention gouvernementale ne soit réellement déclenchée.

L’enjeu actuel est d’observer l’évolution du yen face au dollar, ainsi que la politique de Sanae Takaichi pour voir si elle pourra renforcer les attentes positives concernant l’économie japonaise.