## Rebond du prix des actions après la distribution de dividendes vs baisse ? Comprendre ces trois facteurs pour juger

De nombreux investisseurs s'intéressent aux actions à haut rendement en dividendes, tout en ayant des doutes. En effet, les entreprises qui versent régulièrement des dividendes stables représentent souvent un modèle commercial solide et un flux de trésorerie sain, et même Warren Buffett est particulièrement friand de ce type d'actions. Mais la question est—**le prix des actions baisse-t-il forcément le jour de la distribution de dividendes ? Quel est le bon moment pour entrer sur le marché ?**

En réalité, la réponse n’est pas aussi absolue. D’après l’évolution historique, le prix des actions peut augmenter ou diminuer après la distribution de dividendes, ce n’est pas forcément une baisse.

### Logique théorique de l’ajustement du prix des actions

Commençons par clarifier comment la distribution de dividendes influence le prix des actions. Lorsqu’une entreprise verse un dividende en espèces, cet argent sort de ses actifs, ce qui entraîne une baisse du prix de l’action. Voici une formule simple de calcul théorique :

Supposons qu’une entreprise ait un prix avant distribution de 35 dollars, comprenant 5 dollars de réserves en cash. Si elle décide de distribuer un dividende spécial de 4 dollars, en ne conservant qu’1 dollar en réserve, alors le prix théorique de l’action le jour de la distribution sera de 35 - 4 = 31 dollars.

Dans le cas d’une augmentation de capital par émission d’actions, la situation est un peu plus complexe. Supposons un prix d’action de 10 dollars, un prix d’émission de 5 dollars, et un ratio d’émission de 1:2, alors le prix théorique après augmentation de capital serait : (10-5)/(2+1) ≈ 1,67 dollar.

Mais le point clé—**la théorie et la réalité diffèrent souvent**.

### Pourquoi le prix des actions varie-t-il autant après la distribution de dividendes ?

En pratique, l’évolution du prix des actions le jour de la distribution est influencée par de nombreux facteurs, et ce n’est pas seulement une question de calcul mathématique.

Prenons l’exemple de Coca-Cola, qui a une longue tradition de versement de dividendes. Le 14 septembre 2023 et le 30 novembre 2023, deux dates de distribution, le cours a légèrement augmenté ; alors que le 13 juin 2025 et le 14 mars 2025, il a légèrement baissé. La situation d’Apple est encore plus intéressante—en raison de la popularité du secteur technologique, le 10 novembre 2023, le jour de la distribution, le prix est passé de 182 à 186 dollars, avec une hausse notable.

Des leaders du secteur comme Walmart, Pepsi, Johnson & Johnson ont aussi souvent vu leur cours augmenter contre toute attente le jour de la distribution. Pourquoi ? Parce que **les variations de prix sont influencées par le sentiment du marché, la performance de l’entreprise, les attentes des investisseurs, etc.**

### Est-ce rentable d’acheter après la distribution ? Cela dépend de ces trois points

**Premier, la performance du prix avant la distribution**

Si le prix a déjà grimpé à un niveau élevé avant la distribution, beaucoup d’investisseurs prennent leurs bénéfices à l’avance, surtout ceux qui veulent éviter la fiscalité. Acheter à ce moment-là revient à acheter des actions en cours de vente, ce qui n’est pas forcément avantageux.

**Deuxième, juger par l’évolution historique**

En regardant le passé, il est vrai que dans la majorité des cas, le prix baisse après la distribution. Ce n’est pas favorable aux traders à court terme—acheter en risquant une perte est plus fréquent. Mais si le prix continue de baisser jusqu’à atteindre un support technique et commence à se stabiliser, cela peut devenir une nouvelle opportunité d’achat.

**Troisième, la solidité fondamentale de l’entreprise et la durée de détention**

Pour des entreprises solides avec une position de leader dans leur secteur, la distribution de dividendes n’est qu’un ajustement du prix, pas une dévaluation de leur valeur. Acheter après la distribution et conserver à long terme permet souvent d’acquérir des actifs de qualité à un prix plus avantageux.

### Deux concepts clés à comprendre

**Remise en paiement de dividendes** : Après la distribution, le prix de l’action baisse temporairement, mais avec l’optimisme des investisseurs quant aux perspectives de l’entreprise, le prix remonte progressivement pour retrouver son niveau d’avant distribution. Cela indique une confiance du marché dans l’avenir de l’entreprise.

**Période de sous-valorisation** : Après la distribution, le prix reste durablement faible, incapable de revenir à son niveau précédent. Cela reflète généralement une inquiétude des investisseurs concernant la performance future de l’entreprise, souvent due à de mauvaises performances ou à un changement de l’environnement du marché.

### Ne négligez pas ces coûts cachés

Si vous achetez via un compte fiscal personnel, après la distribution, vous faites face à un double impact—une baisse du prix entraînant une perte latente, et en même temps, vous devez payer des impôts sur les dividendes reçus.

Il y a aussi les frais de transaction et la taxe sur les opérations. Par exemple, sur le marché taïwanais, les frais de courtage = prix de l’action × 0,1425% × taux de remise (généralement entre 50% et 60%) ; la taxe sur la transaction varie selon le type d’action, 0,3% pour les actions ordinaires, 0,1% pour les ETF.

Ces coûts s’accumulent, et dans le cadre de transactions fréquentes à court terme, ils peuvent considérablement réduire les gains.

### Conseils pour la stratégie d’investissement

En fin de compte, la direction du prix après la distribution dépend de nombreux facteurs combinés. Si vous êtes un investisseur à long terme axé sur la valeur, recherchant un flux de trésorerie stable et la croissance de l’entreprise, acheter des actions de qualité autour du jour de la distribution n’est pas une erreur, cela peut même être une bonne occasion d’accroître votre position.

Mais si vous souhaitez profiter des fluctuations à court terme avant et après la distribution pour faire du arbitrage, il faut analyser plus prudemment les aspects techniques, le sentiment du marché et les fondamentaux de l’entreprise, plutôt que de suivre aveuglément la tendance ou de paniquer lors des ventes.

L’essentiel—**élaborez une stratégie en fonction de vos objectifs d’investissement et de votre tolérance au risque, car la volatilité des prix après la distribution est imprévisible, et la méditation dans la prise de décision vaut mieux que la simple prévision des prix**.