Perspectives du prix de l'or en 2025 : comment prévoir la tendance future ?

Entrée dans la seconde moitié de 2024 jusqu’en 2025, la volatilité des marchés financiers mondiaux s’intensifie, et l’or redevient un centre d’attention pour les investisseurs. Après avoir atteint la barre des 4 400 dollars l’once en octobre, le marché de l’or au comptant international a connu une correction, mais l’enthousiasme ne s’est pas dissipé. Beaucoup d’investisseurs restent perplexes : Quelle sera la tendance future du prix de l’or ? Est-il encore judicieux d’investir à ce stade ? Quels signaux clés faut-il surveiller ?

Pour répondre à ces questions, il faut d’abord comprendre la logique profonde de la volatilité du prix de l’or. Cet article, à travers le point de vue des institutions, les données du marché et des conseils pratiques, vous aidera à mieux appréhender cette nouvelle tendance de l’or.

Quelles sont les perspectives des institutions ? Bilan des objectifs de prix futurs de l’or

Malgré la récente volatilité et correction de l’or, les principales institutions de recherche et d’investissement mondiales restent optimistes quant à sa trajectoire future.

L’équipe d’analyse des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction normale du marché ». Après une évaluation globale des risques à court terme, cette institution est encore plus confiante dans le long terme, et a relevé son objectif de prix pour l’or au quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Le département d’analyse de Goldman Sachs maintient une position optimiste, avec une prévision d’objectif de prix pour la fin 2026 à 4 900 dollars l’once.

L’équipe stratégique de la banque américaine indique davantage de signaux haussiers, ayant déjà relevé son objectif de prix pour la fin de l’année prochaine à 5 000 dollars l’once, et proposant récemment que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars dans un avenir proche.

Même en période de volatilité, les détaillants de bijoux locaux comme Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, etc., proposent des prix de référence pour l’or pur supérieur à 1 100 RMB par gramme, sans signal évident de baisse. Ces données multi-sources confirment la confiance du marché dans la tendance haussière de l’or.

Pourquoi toutes les grandes institutions sont-elles optimistes ? Analyse des facteurs moteurs clés

La montée de l’aversion au risque liée aux politiques douanières

Après l’ajustement de la politique américaine, une série de mesures tarifaires ont été mises en œuvre, augmentant l’incertitude du marché. L’expérience historique (comme lors des tensions commerciales de 2018) montre que, en période d’instabilité politique, le prix de l’or peut augmenter de 5 à 10 % à court terme. Lorsque les actifs risqués sont sous pression, les capitaux de couverture se tournent naturellement vers l’or et autres actifs refuges traditionnels.

Attentes concernant la politique de taux de la Réserve fédérale

Les décisions de la Fed concernant la baisse des taux ont un lien étroit avec la tendance du prix de l’or. Une baisse des taux entraîne une dépréciation du dollar, tout en réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui augmente son attractivité. Selon l’outil CME des contrats à terme sur les taux d’intérêt, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre est de 84,7 %.

La logique profonde est : taux d’intérêt réel = taux d’intérêt nominal – inflation. La baisse des taux réduit directement le taux nominal, ce qui diminue le taux d’intérêt réel. Les données historiques montrent une relation inverse entre l’or et le taux d’intérêt réel — lorsque ce dernier baisse, l’or tend à monter. Les investisseurs peuvent suivre l’évolution des anticipations de politique de la Fed pour juger de la tendance future du prix de l’or.

La poursuite de l’accumulation d’or par les banques centrales mondiales

Selon le rapport de la World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2025, les banques centrales mondiales ont acheté net 220 tonnes d’or, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur neuf mois, l’achat total s’élève à environ 634 tonnes, légèrement inférieur à la même période de l’année précédente, mais toujours bien supérieur à d’autres années.

Dans une enquête menée par la WGC en juin, 76 % des banques centrales interrogées pensent que la proportion d’or dans leurs réserves « augmentera modérément ou fortement » dans les cinq prochaines années, et la majorité prévoit une baisse de la part des réserves en dollars américains. Cela indique que les banques centrales internationales réévaluent leur allocation d’actifs de réserve, renforçant la demande d’or.

Autres facteurs importants qui soutiennent la hausse du prix de l’or

Ralentissement de la croissance économique mondiale et niveaux élevés d’endettement

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques monétaires nationales. Lorsqu’une économie est en difficulté, les banques centrales ont tendance à adopter une politique accommodante, ce qui entraîne une baisse des taux d’intérêt réels, favorisant ainsi l’or.

Diminution de l’indice de confiance dans le dollar

Lorsque la confiance dans le dollar faiblit ou que le dollar s’affaiblit, l’or, libellé en dollars, en bénéficie, attirant davantage de capitaux.

Instabilité géopolitique

Les conflits en Ukraine, la situation au Moyen-Orient, etc., augmentent la demande pour les actifs refuges, provoquant des fluctuations à court terme.

Médias sociaux et sentiment du marché

Les reportages en chaîne et la popularité sur les réseaux sociaux stimulent l’afflux de capitaux à court terme, entraînant une hausse rapide du prix de l’or. Il faut toutefois noter que ces hausses impulsives, dictées par l’émotion, peuvent ne pas être durables.

Risques à surveiller pour la tendance future du prix de l’or

Bien que les facteurs de soutien à long terme soient toujours présents, les investisseurs doivent rester vigilants face à la volatilité à court terme. Voici quelques points à surveiller :

• La volatilité annuelle de l’or atteint 19,4 %, comparable à celle du S&P 500 à 14,7 %, ce qui indique une forte amplitude de fluctuation.
• La publication de données économiques américaines ou les réunions de la Fed sont souvent des périodes de forte volatilité de l’or.
• La cotation en devises étrangères de l’or expose à des risques de fluctuation du taux de change dollar/taiwanais, à prendre en compte pour le rendement en devises.

Les investisseurs particuliers peuvent-ils encore participer ? Conseils d’investissement par catégorie

Après avoir compris la logique de la tendance future du prix de l’or, les investisseurs peuvent choisir une stratégie adaptée à leur situation.

Opérateurs à court terme

Les traders expérimentés peuvent profiter de la volatilité pour réaliser des gains. La liquidité du marché étant bonne, il est plus facile d’anticiper les mouvements à court terme, notamment lors de pics ou de baisses importantes. Les débutants doivent commencer avec de petites sommes pour tester, afin d’éviter des pertes dues à des décisions impulsives. Il est conseillé d’utiliser un calendrier économique pour suivre les données américaines et aider à la prise de décision.

Détenteurs à long terme d’or physique

Ceux qui achètent de l’or physique pour une détention à long terme doivent être prêts à supporter des fluctuations importantes. Bien que la tendance à long terme soit haussière, des mouvements violents peuvent survenir, il faut donc s’assurer de pouvoir supporter ces variations.

Allocation dans un portefeuille diversifié

Intégrer l’or dans un portefeuille diversifié est tout à fait envisageable, mais il ne faut pas y consacrer la totalité de ses fonds. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, la diversification restant la meilleure stratégie.

Stratégie de trading de tendance

En combinant détention à long terme et opérations de trading de tendance lors de fluctuations marquées autour des données américaines, il est possible de maximiser les gains. Cette approche nécessite toutefois une bonne gestion des risques.

Trois rappels clés

• La durée du cycle de l’or est longue : sur plus de 10 ans, il permet de préserver et faire croître la valeur, mais peut aussi connaître des doubles ou des baisses de moitié.
• Les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés, généralement entre 5 % et 20 %, ce qui réduit le rendement net.
• Ne pas concentrer tous ses fonds sur un seul actif, la diversification étant la clé du succès.

En résumé, la tendance haussière du prix de l’or reste plausible à l’avenir, mais les investisseurs doivent adapter leur stratégie en fonction de leur tolérance au risque et de leur expérience, en évitant de suivre aveuglément la foule.