Opportunités boursières après le tremblement de terre : comprendre la logique d'investissement des actions conceptuelles liées aux tremblements de terre

« Effet de tremblement de terre » sur le marché boursier taïwanais

Le 3 avril 2024, un tremblement de terre a frappé Taïwan. Le jour même, l’indice principal taïwanais a ouvert en baisse de 158 points, atteignant 20 270 points. Mais ce qui est intéressant, c’est que tout le marché a montré une nette différenciation : alors que les actions des secteurs traditionnels étaient généralement en difficulté, un groupe d’actions particulières a inversé la tendance et a progressé, avec China Steel Structure (中鋼構) même en hausse limite, et les actions du secteur de l’acier, du ciment, des câbles électriques également en hausse. Ce groupe d’actions, profitant de la situation, est ce qu’on appelle les « actions à concept de tremblement de terre ».

Pourquoi le tremblement de terre fait-il monter ces actions ?

Les actions à concept de tremblement de terre ont tendance à bien performer lors de catastrophes, ce qui reflète en réalité une logique simple du marché : les catastrophes naturelles signifient souvent des opportunités de reconstruction.

Après qu’un tremblement de terre ait détruit des bâtiments, des infrastructures et divers équipements, il faut une grande quantité de matériaux de construction, de services d’ingénierie et d’équipements pour la reconstruction. C’est cette anticipation qui pousse les investisseurs à se concentrer automatiquement sur les entreprises liées aux domaines suivants :

Entreprises de construction et de matériaux — La destruction causée par le tremblement de terre stimule la demande en matériaux résistants aux secousses, en ciment, en acier. Après le tremblement de terre d’avril 2024, les actions de ciment comme Taiwan Cement (台泥) et Jia Cement (嘉泥) ont augmenté de plus de 1,5 %, et celles de l’acier comme Hung Steel (鴻) et Chun Yuan (春源) de plus de 3 %, illustrant cette logique.

Industrie médicale et de secours — Les pertes humaines entraînent une demande accrue en équipements médicaux et en médicaments, ce qui peut faire exploser les commandes pour ces entreprises à court terme.

Infrastructures électriques et de communication — Le tremblement de terre détruit le réseau électrique et les infrastructures de communication, nécessitant une réparation rapide. Les actions de câbles électriques comme Huaxin (華新) ont également progressé de plus de 1 % après le tremblement.

Surveillance et prévision des tremblements — Les fournisseurs de services technologiques dans ce domaine bénéficient de l’attention accrue des sociétés et du gouvernement pour la prévention des catastrophes.

Cas concrets : performances boursières après le tremblement de terre d’avril

Explosion à court terme de China Steel Structure (2013.TW)

Le 3 avril 2024, lors du tremblement de terre, le cours de China Steel Structure a ouvert en hausse limite, atteignant 66,3 TWD. Cette action est devenue la star de la journée. Cependant, cette performance éclatante n’a pas duré — en un mois, le prix est retombé d’un peu plus de 60 TWD à environ 55.

À moyen terme, China Steel Structure, en tant que leader dans le secteur des structures en acier, a déjà des commandes jusqu’à l’année suivante. Le premier trimestre 2024 a affiché un chiffre d’affaires de 4,645 milliards de TWD, un bénéfice net après impôts de 118 millions, avec un EPS de 0,59 TWD, une performance stable mais avec peu de potentiel de croissance.

La progression continue de Taiwan Cement (1101.TW)

Depuis mars, Taiwan Cement maintient une tendance haussière, mais sa dynamique ne provient pas uniquement du concept de tremblement de terre. La société bénéficie de la stabilité du marché du ciment domestique, et de ses investissements dans la production de béton haute performance via Asia Cement, très apprécié dans la construction de gratte-ciel ultra-hauts. Le tremblement de terre n’est qu’un catalyseur à court terme, la croissance à long terme étant soutenue par ses fondamentaux. En juin, le chiffre d’affaires consolidé de Taiwan Cement a atteint 13,659 milliards de TWD, en hausse de 54,94 % sur un an, ce qui reflète la véritable force de l’entreprise.

La forte volatilité de Huaxin (1605.TW)

Après une brève hausse en avril, Huaxin a rapidement corrigé et s’est stabilisée. Bien que sa branche câbles ait bénéficié du plan de réseau électrique robuste de Taipower, la chute du prix international du nickel en dessous de 20 000 USD a entraîné une baisse des revenus de ses activités liées aux ressources. En mai, le chiffre d’affaires consolidé s’élevait à 71,443 milliards de TWD, en baisse de 15,59 % par rapport à l’année précédente, indiquant que l’imagination autour du tremblement de terre est limitée.

Actions à concept de tremblement de terre sur le marché américain

Le marché américain présente aussi des modèles similaires. Les entrepreneurs en génie civil profitent souvent de la reconstruction après une catastrophe :

AECOM（ACM） — Principal contractant gouvernemental américain, ses activités couvrent autoroutes, ponts, infrastructures d’approvisionnement en eau, etc. Après une catastrophe, les projets fédéraux de secours deviennent une source importante de revenus.

Fluor（FLR） — Autre contractant gouvernemental, offrant des services complets d’ingénierie, d’approvisionnement, de construction et de fabrication. La reconstruction après une catastrophe augmente ses activités.

Quanta Services（PWR） — Spécialisée dans les infrastructures pour l’électricité, le pétrole, le gaz naturel et la communication. La réparation des équipements de communication et d’électricité endommagés par le tremblement de terre est leur domaine d’expertise.

Pièges des actions à concept de tremblement de terre : opportunités à court terme vs risques à long terme

Que nous enseigne l’histoire

En revisitant les trois grands tremblements de terre ayant marqué Taïwan — le séisme du 21 septembre 1999, celui de Meinong en 2016, et celui de Hualien en 2018 — une règle claire apparaît : l’impact du tremblement de terre sur le prix des actions ne dure généralement qu’une à deux semaines.

Le séisme de 1999, le plus grave, a même suspendu la bourse pendant une semaine. Mais après cette période, le marché a retrouvé ses fondamentaux, et les gains excessifs des actions à concept de tremblement de terre ont disparu, les prix revenant à leur valeur réelle. La situation en avril 2024 est exactement la même : la bonne performance des actions à concept de tremblement de terre n’a duré qu’environ une semaine.

Risques à connaître pour les investisseurs

Premièrement, le tremblement de terre est imprévisible. Vous ne pouvez pas anticiper, ni planifier à l’avance, ni savoir quand il se produira ni quelle sera son ampleur. Cette incertitude comporte un risque énorme.

Deuxièmement, l’impact à long terme sur la santé financière des entreprises est limité. Pour la majorité des sociétés cotées, un seul événement naturel ne modifie pas leurs fondamentaux. China Steel Structure, après sa hausse limite, a rapidement corrigé, et Huaxin, dont les résultats ont souffert de la chute du prix du nickel, montre que le prix de l’action doit finalement revenir à la réalité opérationnelle de l’entreprise.

Troisièmement, la santé sectorielle est le vrai facteur déterminant. La capacité de Taiwan Cement à maintenir sa tendance haussière ne vient pas du tremblement de terre, mais de la performance exceptionnelle de ses investissements et de ses revenus records. C’est cette force fondamentale qui soutient le prix de l’action.

Stratégie d’investissement rationnelle dans les actions à concept de tremblement de terre

Court terme vs long terme : faire la différence

Si vous souhaitez profiter du concept de tremblement de terre, il faut comprendre qu’il s’agit d’un jeu à durée limitée. Dès que le tremblement de terre se produit et que la spéculation s’enclenche, vous disposez d’un délai d’environ une à deux semaines pour réaliser des profits. Passé ce délai, le prix se « calme » et revient à ses fondamentaux.

Faites vos recherches, choisissez des entreprises réellement valables

Plutôt que de suivre aveuglément la tendance du concept de tremblement de terre, il vaut mieux étudier les entreprises qui ont une demande continue dans ces zones :

• La situation des commandes à long terme pour les entreprises de matériaux et de construction antisismiques
• La croissance réelle des résultats des fournisseurs d’infrastructures
• La direction et l’échelle des investissements publics dans les infrastructures

Le succès de Taiwan Cement montre que le tremblement de terre n’est qu’un catalyseur à court terme, la véritable force motrice est la croissance des investissements et des résultats de l’entreprise.

La gestion des risques est essentielle

Étant donné la forte volatilité des actions à concept de tremblement de terre, les investisseurs doivent :

• Éviter de concentrer trop de capital
• Définir des points de prise de bénéfices et de stop-loss clairs
• Ne pas espérer que le tremblement de terre sauvera une société dont les fondamentaux sont faibles

Conclusion

Les actions à concept de tremblement de terre reflètent une anticipation du marché face à la demande de reconstruction après une catastrophe. Ce phénomène n’est pas rare, et une logique similaire existe après d’autres catastrophes naturelles ou événements majeurs. Mais un investisseur rationnel doit comprendre que : les fluctuations émotionnelles à court terme finiront par se calmer, et les gains à long terme proviennent des fondamentaux des entreprises.

Les opportunités dans ces actions sont réelles, mais leur fenêtre est courte. Si vous choisissez d’y participer, faites vos devoirs, fixez vos limites de risque, et rappelez-vous : les bonnes entreprises méritent déjà votre attention, il n’est pas nécessaire d’attendre une catastrophe pour investir.