Interprétation des perspectives de l'évolution du prix du cuivre : opportunités d'investissement et risques liés à la demande mondiale

Le cuivre, en tant que sang de l’industrie, voit ses fluctuations de prix souvent refléter le pouls de l’économie mondiale. Depuis 2025, le prix du cuivre affiche une tendance haussière significative sous l’effet de multiples facteurs, allant de l’incertitude sur la politique tarifaire américaine à la dynamique des investissements dans les infrastructures en Chine, en passant par la demande structurelle liée à la transition vers l’énergie verte. Le marché du cuivre traverse une période riche en opportunités et en défis.

La dynamique à long terme du marché du cuivre : une croissance certaine de la demande

L’élément central soutenant actuellement le prix du cuivre n’est pas une spéculation à court terme, mais la demande structurelle à long terme issue de la transition énergétique mondiale.

L’ère des nouvelles énergies voit la demande de cuivre s’étendre. Une seule voiture électrique nécessite environ 83 kg de cuivre, tandis que les ventes mondiales de véhicules électriques continuent de croître. Parallèlement, les infrastructures d’énergie renouvelable telles que l’éolien, le solaire et les systèmes de stockage d’énergie sont également très consommatrices en cuivre : en 2024, ces secteurs ont utilisé environ 4 millions de tonnes de cuivre, et cette consommation devrait augmenter d’environ 700 000 tonnes en 2025.

Les fluctuations de la demande liées aux infrastructures en Chine méritent une attention particulière. La nouvelle vague d’urbanisation, l’extension du réseau de trains à grande vitesse, le déploiement de la 5G, tous ces projets nécessitent d’importantes quantités de câbles et de tuyaux en cuivre. Les politiques de Pékin se traduisent souvent rapidement par une hausse de la demande en cuivre, devenant un moteur à court terme pour les prix.

Contraintes structurelles de l’offre

La demande croît, mais l’offre fait face à des défis durables.

Le plus grand producteur mondial de cuivre, Codelco, prévoit une augmentation de la production de 70 000 tonnes d’ici 2025, portant la production à environ 1,4 million de tonnes. Cependant, cette hausse reste insuffisante face à la demande en pleine expansion. De plus, la stabilité politique et sociale dans des pays clés comme le Pérou et le Chili est incertaine : conflits miniers, protestations environnementales, etc., limitent la flexibilité de l’offre et compliquent les prévisions. Les projets en République démocratique du Congo, en Afrique, sont également retardés en raison de facteurs géopolitiques, accumulant ainsi des risques potentiels pour l’approvisionnement mondial en cuivre.

Prévisions de l’évolution des prix du cuivre : perspectives selon différents scénarios

Selon les dernières analyses des banques d’investissement internationales, le comportement du prix du cuivre montre une certaine divergence :

Court terme, un équilibre mais une tendance à la hausse claire. La Citibank prévoit qu’au deuxième trimestre 2025, le prix moyen du cuivre sera d’environ 9 000 USD/tonne, avec une révision à la hausse à 8 800 USD/tonne sur trois mois. Cette correction est principalement due à l’assouplissement des attentes concernant les tarifs américains, à l’appétit d’achat en baisse en Chine, et à la réduction des stocks de cuivre usagé aux États-Unis.

Les prévisions à long terme sont plus optimistes. Goldman Sachs prévoit que dans trois mois, le prix du cuivre pourrait atteindre 9 600 USD/tonne, à six mois 10 000 USD/tonne, et dépasser 10 700 USD/tonne dans douze mois. La logique de cette prévision repose sur le fait que la politique tarifaire d’importation aux États-Unis peut efficacement éviter un excès de stocks, et qu’à partir de la fin du deuxième trimestre, la consommation mensuelle mondiale de 300 000 à 400 000 tonnes de stocks soutiendra le marché.

UBS( prévoit un prix moyen de 10 500 USD/tonne pour 2025, soulignant que l’offre pourrait devenir plus tendue dans les 6 à 12 prochains mois, avec un déficit potentiel de plus de 200 000 tonnes en 2025 — ce qui constitue un support substantiel pour le prix du cuivre. JPMorgan prévoit quant à lui que les États-Unis imposeront au plus tard à la fin du troisième trimestre 2025 une taxe d’au moins 10 % sur le cuivre raffiné, avec une possible hausse jusqu’à 25 %, ce qui ferait monter le prix à 10 400 USD/tonne.

Variables clés influençant l’évolution du prix du cuivre

L’incertitude politique demeure prégnante. L’enquête Section 232 aux États-Unis pourrait à tout moment annoncer une taxe de 25 % sur le cuivre, ce qui a déjà incité le marché à accumuler des stocks en anticipation. L’arbitrage entre Londres et New York a changé, ce qui accroît la volatilité à court terme. Une fois la politique tarifaire clarifiée, le marché pourrait rapidement réajuster ses prix.

L’évolution du dollar et les anticipations de taux d’intérêt s’influencent mutuellement. Le prix du cuivre est inversement corrélé au dollar — un dollar faible profite au cuivre, un dollar fort le pénalise. En 2025, le marché anticipe généralement une baisse des taux par la Fed. Si cela se réalise, les métaux seront favorisés. En revanche, si la Fed reste prudente face à l’inflation, la hausse du cuivre sera limitée.

Les politiques d’infrastructure et d’énergie verte à l’échelle mondiale. Le plan “Fit for 55” de l’Union européenne accélère la réduction des émissions de carbone, impliquant une mise à niveau massive des réseaux électriques et le développement des énergies renouvelables, ce qui nécessite une quantité importante de cuivre. La loi américaine sur la réduction de l’inflation continue de soutenir la demande en subventionnant les véhicules électriques et les infrastructures de recharge.

Risques potentiels

Les investisseurs doivent prendre en compte les risques cachés du marché du cuivre :

Impacts de changements politiques radicaux. La montée des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, les ajustements des politiques d’infrastructure en Chine, ou encore la décision finale sur les tarifs américains, pourraient à court terme bouleverser l’équilibre offre-demande.

Menaces géopolitiques sur l’approvisionnement. L’instabilité politique dans les principales régions productrices, notamment au Pérou et au Chili, peut perturber le rythme de l’offre.

Risque de récession macroéconomique. En cas de choc économique sévère aux États-Unis ou dans le monde, la demande intérieure et les projets d’infrastructure liés à l’ESG pourraient être suspendus ou réduits, entraînant une forte correction des prix.

Défis technologiques à long terme. Bien que l’électrification, l’énergie éolienne et le stockage d’énergie soient actuellement dépendants du cuivre, des avancées majeures dans des matériaux comme le lithium ou la fibre de carbone pourraient réduire cette dépendance à terme.

Principaux outils d’investissement dans le cuivre

Pour les investisseurs souhaitant participer au marché du cuivre, trois principales options s’offrent :

Futures sur le cuivre (COMEX) : Conviennent aux investisseurs expérimentés avec une forte tolérance au risque. Le contrat standard pèse 25 000 livres, avec des options mini (12 500 livres) et micro (2 500 livres). Les futures permettent d’utiliser la marge pour un effet de levier, mais nécessitent une gestion rigoureuse des échéances et des livraisons. Avantages : forte liquidité, transparence des coûts. Inconvénients : gestion des règles de livraison et des échéances.

Contrats pour différence (CFD) sur le cuivre : Disponibles sur certaines plateformes en ligne, idéaux pour les débutants souhaitant une flexibilité. Permettent de trader dans les deux sens (long ou short), avec effet de levier, sans livraison physique. Plus accessibles, avec des unités de trading plus flexibles et une négociation 24/7, elles offrent une grande souplesse pour ajuster ses positions selon le marché.

ETF et actions liées au cuivre : Par exemple, le Copper Miners ETF)00763U( ou l’investissement dans des sociétés minières comme Freeport-McMoRan. Ces options conviennent aux investisseurs à faible tolérance au risque ou préférant une stratégie à long terme, avec une liquidité élevée sur le marché boursier.

Conseils d’investissement et stratégies

Le cuivre, en tant qu’indicateur avancé de l’économie mondiale, offre une valeur d’investissement à la fois dans la participation à la croissance structurelle (transition verte, électrification) et dans la recherche d’opportunités à court terme.

Les investisseurs professionnels privilégient généralement les futures pour leur capacité à faire du long et du court, avec effet de levier. Cependant, leur gestion est complexe, notamment pour les débutants. Les CFD, sans date d’échéance, avec des unités plus faibles et moins de marges, sont plus adaptés aux petits investisseurs et aux novices.

Quelle que soit la méthode choisie, la gestion des risques est cruciale. Il faut éviter d’acheter à tout prix en anticipant une hausse, surtout si la politique tarifaire américaine n’est pas encore finalisée. Surveiller de près l’évolution des prix du pétrole, car le coût de production du cuivre en dépend directement, et ses fluctuations influencent l’équilibre offre-demande.

Globalement, la tendance haussière à long terme du prix du cuivre est solide, mais la volatilité à court terme peut dépasser les attentes. Les investisseurs doivent faire leurs devoirs, évaluer leur tolérance au risque, et choisir les outils et stratégies adaptés pour profiter sereinement des opportunités offertes par le marché du cuivre.