Le rally des métaux précieux s'inverse alors que les actions canadiennes font face à des vents contraires ; le marché surveille les perspectives politiques de 2026

Les marchés boursiers canadiens ont connu une correction mercredi, alors que les traders ont profité des gains réalisés lors des prix records récents de l’or et de l’argent. L’indice composite S&P/TSX a chuté de 153,50 points, pour clôturer à 31 712,76 — une baisse de 0,48 % — alors que des volumes de trading faibles reflétaient la prudence des investisseurs durant la saison des fêtes, avant la nouvelle semaine.

La recul des métaux précieux a entraîné une faiblesse plus large dans le secteur des matériaux, qui a été un performer remarquable tout au long de 2025. Des actions telles qu’Endeavour Silver Corp, Aya Gold and Silver Inc, et Discovery Silver Corp ont enregistré des baisses notables alors que les traders ont sécurisé leurs profits après le rallye important de l’année. Cette pression généralisée dans le secteur a compensé les modestes gains ailleurs sur le marché, où seulement trois des onze secteurs ont réussi à être en territoire positif.

Les tensions commerciales continuent de façonner la dynamique du marché

L’année écoulée a été marquée par une friction accrue dans le commerce transfrontalier. Les mesures tarifaires des États-Unis sur les exportations canadiennes ont créé des vents contraires importants pour les entreprises nationales, bien que l’ACEUM (Accord Canada-États-Unis-Mexique) ait apporté un soulagement crucial à de nombreux exportateurs. Cependant, l’incertitude grandissante entoure le renouvellement de l’accord en 2026, avec des signaux indiquant que les efforts de renégociation pourraient remodeler considérablement le paysage commercial.

La résilience des actions canadiennes malgré ces pressions a été remarquable — le TSX a bondi de près de 30 % en 2025, surpassant largement la performance des actions américaines. Le secteur des matériaux a été un moteur majeur de cette surperformance, profitant à la fois de la vigueur des matières premières et d’un positionnement stratégique.

Signaux de la Banque centrale et contexte économique

Tiff Macklem, gouverneur de la Banque du Canada, a réitéré dans ses communications récentes que le taux de politique monétaire reste approprié, suite à la décision de décembre de la banque centrale de maintenir les taux à 2,25 %. Cette position reflète le fait que les lectures de l’inflation au Canada suivent une trajectoire proche de la fourchette cible de la BoC, tout en maintenant des conditions d’emploi stables.

La plupart des économistes anticipent que la Banque du Canada maintiendra son taux actuel jusqu’en 2026, créant ainsi un environnement de politique stable pour les investisseurs. Parallèlement, le procès-verbal de la réunion de décembre de la Réserve fédérale américaine a révélé un débat interne sur les trajectoires futures des taux, certains officiels étant partagés entre soutenir des nouvelles baisses si l’inflation le permet ou maintenir les taux stables pour une période prolongée.

Performance sectorielle et mouvements individuels des actions

Les Services de communication ont été les principaux gagnants aujourd’hui, avec BCE Inc et Telus Corp enregistrant respectivement des hausses de 1,36 % et 1,23 %. Les services publics et les produits de consommation de base ont également affiché des gains modestes. Pendant ce temps, les secteurs de l’Industrie, de la Technologie, de la Santé et des Matériaux ont tous reculé, avec des baisses comprises entre 0,55 % et 0,86 %.

Parmi les mouvements notables, Dye & Durham Ltd a connu une vente plus marquée, tandis qu’Energy Fuels Inc et G Mining Ventures Corp se sont révélés être des acteurs importants influençant le marché. La rotation sectorielle inégale souligne la réorientation continue des investisseurs alors que l’année se transforme en 2026.

En l’absence de publications économiques nationales significatives, le sentiment du marché est resté modéré, les participants pesant les incertitudes géopolitiques et les trajectoires de la politique monétaire face à la performance solide de 2025.