Investissement axé sur le revenu : une formule pour saisir les actions à dividendes de qualité dès aujourd'hui

Pourquoi les actions à dividendes méritent votre attention

Construire de la richesse grâce à des actions versant des dividendes offre une approche convaincante pour les investisseurs recherchant un flux de trésorerie régulier en parallèle de la croissance de leur portefeuille. Les payeurs de dividendes les plus fiables démontrent une capacité constante à maintenir et à augmenter leurs paiements à travers les cycles de marché. Cependant, toutes les opportunités à haut rendement ne méritent pas une attention égale — comprendre les fondamentaux derrière la distribution est aussi crucial que le pourcentage de rendement lui-même.

Un rendement de dividende qui semble exceptionnellement attractif signale souvent une faiblesse sous-jacente plutôt qu’une opportunité. Lorsqu’un ratio de distribution grimpe trop rapidement, cela peut refléter une dégradation du prix de l’action ou une tension financière au niveau de l’entreprise. À l’inverse, les entreprises avec des antécédents de plusieurs décennies d’augmentation des distributions démontrent généralement une solidité opérationnelle et une allocation disciplinée du capital.

La formule gagnante pour repérer les actions à dividendes consiste en trois principes fondamentaux : (1) vérifier la durabilité des paiements actuels via une analyse des flux de trésorerie, (2) suivre si la direction a augmenté régulièrement ses distributions au fil du temps, et (3) s’assurer que l’activité sous-jacente reste compétitive et financièrement saine.

VICI Properties : un REIT conçu pour un revenu stable

VICI Properties (NYSE : VICI) représente un exemple type d’un véhicule à dividendes bien structuré. En tant que trust de placement immobilier spécialisé dans les propriétés expérientielles, VICI possède et loue des destinations de casino et de divertissement haut de gamme plutôt que de les exploiter directement. Cette séparation opérationnelle crée un flux de revenus stable et prévisible.

Le portefeuille de la société couvre 93 actifs concentrés sur le Strip de Las Vegas et au-delà, comprenant des propriétés légendaires comme Caesars Palace, MGM Grand, et The Venetian Resort. Ce portefeuille inclut 54 établissements de jeux et 39 autres lieux axés sur l’expérience, allant de terrains de golf à des centres de bien-être. VICI est issu de la restructuration de faillite de Caesars Entertainment en 2017, conçue spécifiquement pour isoler les actifs immobiliers de haute qualité de la volatilité opérationnelle.

Le tableau des revenus : VICI maintient un dividende annuel d’environ 1,80 $ par action, ce qui représente un rendement robuste de 6,3 %. Plus impressionnant encore, le REIT a augmenté son paiement annuel pendant sept années consécutives depuis son IPO en 2018. En tant que REIT, la société doit distribuer une part substantielle de ses revenus imposables aux actionnaires, créant ainsi des incitations structurelles pour des paiements réguliers.

L’avantage de la structure de location : VICI utilise un modèle de bail triple-net où les locataires supportent essentiellement tous les coûts liés à la propriété — taxes, assurances, maintenance et réparations. Cela transfère le risque de dépense hors de VICI tout en assurant un revenu locatif net fiable. La société fonctionne actuellement à 100 % d’occupation dans l’ensemble de son portefeuille.

Un mécanisme clé de protection du revenu intégré dans les contrats de location de VICI concerne les escaladeurs de loyer liés à l’IPC. La plupart des contrats à long terme incluent soit des augmentations fixes annuelles, soit des structures échelonnées avec un plancher d’inflation (tel que 2 % minimum) pouvant augmenter avec l’IPC jusqu’à des plafonds spécifiés. Ces mécanismes protègent le revenu locatif contre l’érosion par l’inflation tout en maintenant la viabilité des locataires.

La durée moyenne pondérée des baux dépasse 40 ans, offrant une visibilité exceptionnelle sur les revenus. Les résultats récents soulignent la solidité du modèle : les revenus du T3 2025 ont atteint 1,01 milliard de dollars (en hausse de 4,4 % année après année), tandis que le fonds de roulement ajusté par action a augmenté de 5,3 % pour atteindre 0,60 $. La société a maintenu environ $508 millions en liquidités et généré environ $586 millions de flux de trésorerie disponibles au cours du trimestre.

Bristol Myers Squibb : Dividendes pharmaceutiques avec potentiel de croissance

Bristol Myers Squibb (NYSE : BMY) illustre comment des entreprises pharmaceutiques établies peuvent offrir des dividendes attractifs tout en naviguant dans des défis spécifiques au secteur. Le dividende annuel actuel de la société s’élève à 2,52 $ par action avec un rendement supérieur à 4,6 %. Fait remarquable, Bristol Myers Squibb a maintenu une série de 18 années consécutives d’augmentation de son dividende, soulignant la confiance de la direction dans la rentabilité à long terme.

Le portefeuille pharmaceutique de l’entreprise couvre l’oncologie, la cardiologie et l’immunologie — trois des domaines thérapeutiques à marges les plus élevées. Cette diversification a historiquement permis une stabilité des bénéfices même lorsque certains blockbusters arrivent à expiration de brevet.

Défis actuels et futurs en matière de revenus : Eliquis, un anticoagulant développé avec Pfizer, reste le principal générateur de revenus de la société mais fait face à une expiration de brevet prévue vers 2026. Opdivo, une immunothérapie contre le cancer avec de larges applications, voit son brevet arriver à expiration vers 2028. Ces expirations sont courantes pour les grandes entreprises pharmaceutiques, qui anticipent généralement ces pertes en renforçant leur pipeline plusieurs années à l’avance.

Le moteur de croissance : Bristol Myers Squibb a intensifié l’expansion de son portefeuille de nouveaux médicaments pour compenser les pertes de revenus. Reblozyl, traitant l’anémie chez les patients atteints de thalassémie et autres troubles sanguins, devrait dépasser $2 milliard de dollars en ventes annuelles. Breyanzi, une thérapie cellulaire pour le lymphome B à grandes cellules, a enregistré une croissance de 60 % des ventes d’un trimestre à l’autre. Camzyos, un traitement pour l’hypertrophie obstructive du muscle cardiaque, a connu une croissance de 89 % en T3.

D’autres moteurs de croissance incluent Cobenfy (médicament oral contre la schizophrénie), Sotyktu (traitement du psoriasis), Opdualag (indication pour le mélanome), et Abecma (thérapie pour le myélome multiple). La société a annoncé un chiffre d’affaires du T3 2025 de 12,2 milliards de dollars, en croissance de 3 % par rapport à l’année précédente, tandis que le bénéfice net a bondi de 81 % pour atteindre 2,2 milliards de dollars.

La décision d’investissement : construire votre formule de dividendes

Lors de la constitution d’un portefeuille axé sur les dividendes, VICI Properties et Bristol Myers Squibb représentent des points de départ convaincants, bien qu’ils séduisent des profils d’investisseurs différents. VICI offre une stabilité immobilière avec un rendement de 6,3 % et des mécanismes de protection du bail solides, idéal pour ceux qui privilégient le revenu actuel. Bristol Myers Squibb combine un rendement respectable de 4,6 % avec une série de 18 ans d’augmentation des dividendes et une innovation pharmaceutique qui stimule l’appréciation du capital à long terme.

L’essentiel est de s’assurer que votre formule de dividendes privilégie la durabilité et l’alignement avec vos objectifs d’investissement globaux plutôt que de simplement chasser le rendement.