Qui pourrait défier la couronne de Nvidia en tant que plus grand géant de la technologie d'ici 2026 ?

Le phénomène Nvidia et ses challengers

L’ascension extraordinaire de Nvidia pour devenir la plus grande entreprise au monde par capitalisation boursière — actuellement évaluée à environ 4,6 trillions de dollars — a été tout simplement remarquable. Cette domination découle de son monopole sur l’infrastructure IA, notamment à travers ses GPU qui alimentent les opérations des centres de données mondiaux. Pourtant, la question demeure : une entreprise rivale peut-elle détrôner ce géant de l’informatique dans l’année à venir ?

Les chiffres semblent intimidants. Seuls trois géants de la tech possèdent des valorisations suffisamment proches pour défier Nvidia : Apple ($4,1 trillions), Alphabet ($3,8 trillions), et Microsoft ($3,6 trillions). Au-delà de ces trois, un écart de valorisation important existe, ce qui rend 2026 peu probable comme tournant pour d’autres.

Pourquoi Apple ne comblera pas l’écart

Malgré sa deuxième place en termes de capitalisation mondiale, Apple fait face à un défi de croissance fondamental. La société a constamment affiché une croissance de ses revenus à un chiffre au cours des trois dernières années, sans catalyseur évident à l’horizon 2026 pour accélérer cette trajectoire. À moins qu’une perturbation imprévue — comme une contraction sévère des dépenses en capital pour les centres de données — ne se produise, Apple manque simplement de la vélocité de croissance nécessaire pour dépasser Nvidia.

La position neutre de Microsoft : une épée à double tranchant

Microsoft s’est positionné judicieusement comme facilitateur plutôt que pionnier dans l’IA, permettant à ses clients de déployer leurs modèles préférés sur son infrastructure cloud. Cependant, cette neutralité crée une vulnérabilité stratégique. En ne contrôlant pas son propre modèle d’IA générative, Microsoft renonce à une influence sur son destin concurrentiel. La société risque de devenir un fournisseur de services plutôt qu’un leader en innovation, un positionnement qui pourrait limiter sa capacité à obtenir une valorisation premium.

Alphabet : le seul prétendant réaliste

Parmi les trois candidats, Alphabet apparaît comme l’entreprise ayant le chemin le plus plausible pour défier la position de Nvidia en tant que plus grande au monde. La société a navigué 2025 avec un succès considérable sur plusieurs fronts.

Renouvellement de la domination dans la recherche : Google Search a maintenu sa position de leader grâce aux Aperçus IA, consolidant son rôle de plateforme de recherche essentielle. Cette capacité démontre la capacité d’Alphabet à intégrer une IA avancée dans ses flux de revenus existants sans interruption.

Émergence de la plateforme IA : Google Gemini s’est imposé parmi les plateformes d’IA générative et représente de plus en plus une menace crédible à la domination de ChatGPT d’OpenAI.

Clarté réglementaire : Une décision favorable de justice sur des questions antitrust a libéré Alphabet de l’incertitude qui pesait auparavant sur le sentiment des investisseurs. Cette clarté permet au marché d’attribuer de la valeur en se basant sur les fondamentaux plutôt que sur des scénarios de rupture hypothétiques.

L’offensive TPU : défier la suprématie des puces Nvidia

L’opportunité la plus importante pour Alphabet de prendre du terrain concerne la compétition directe dans le domaine central de Nvidia. La société et Meta Platforms développent et se préparent à commercialiser des unités de traitement tensoriel personnalisées (TPUs) — des puces conçues pour remplacer les GPU de Nvidia dans des applications spécifiques. Si ces TPUs parviennent à obtenir une acceptation sur le marché en tant qu’alternative viable et rentable, Alphabet donnerait naissance à une toute nouvelle source de croissance tout en érodant simultanément la part de marché de Nvidia.

De plus, la participation d’environ 7 % d’Alphabet dans SpaceX offre des gains potentiels importants si la société aérospatiale entre en bourse à une valorisation de rumeur $1 trillion, bien que toute vente d’actions reste spéculative.

La verdict : la disruption comme catalyseur

À moins qu’une perturbation majeure des patterns de dépenses des centres de données ne survienne, la rentabilité et la trajectoire de croissance projetées de Nvidia soutiendront sa position de plus grande entreprise au monde. Cependant, si des fournisseurs alternatifs de puces — en particulier Alphabet — parviennent à fragmenter le marché des GPU, la valorisation de Nvidia pourrait subir une compression significative, créant l’ouverture dont Alphabet a besoin pour revendiquer la première place.

Le chemin pour détrôner Nvidia existe, mais il exige qu’Alphabet exécute parfaitement sa stratégie TPU tout en maintenant sa domination dans la recherche et l’IA. En 2026, la bataille pour la suprématie computationnelle déterminera quelle entreprise revendiquera le titre de la plus grande au monde.