Guide complet sur l'ouverture de position, la clôture, la position non clôturée, la liquidation, le transfert de position｜Comprendre une fois pour toutes les termes de trading

Dans le trading de futures, on entend souvent les termes « ouverture de position, clôture de position, position non clôturée, liquidation, rollover », mais beaucoup de traders ont encore une compréhension superficielle de ces concepts. Aujourd’hui, en partant du processus opérationnel concret, je vais vous faire comprendre en profondeur la véritable signification de ces termes de trading.

L’ouverture de position est le point de départ du trading

L’ouverture de position, c’est le moment où vous décidez d’entrer en transaction, que ce soit à l’achat ou à la vente, dès que vous créez une nouvelle position, cela équivaut à une ouverture de position.

Quand faut-il ouvrir une position ?

L’ouverture de position doit répondre à plusieurs conditions :

Confirmer la tendance du marché principal Vérifier si l’indice weighted (TAIEX) dépasse une moyenne mobile importante (moyenne mensuelle, trimestrielle), ou présente une structure haussière avec des sommets et des creux progressivement plus élevés. En environnement haussier, le taux de réussite pour ouvrir une position sur une action est élevé ; en marché baissier, il faut éviter ou réduire la taille de la position.

Les fondamentaux de l’action sont solides Examiner la croissance des revenus, l’amélioration de la rentabilité, ou des secteurs soutenus par des politiques, en évitant les titres avec des résultats dégradés ou des doutes financiers. Un bon fondamental réduit le risque de survenue d’événements imprévus.

Les signaux techniques sont clairs Surveiller si le prix dépasse une plateforme de consolidation ou un sommet précédent, avec un volume en hausse, ce qui indique une entrée d’acheteurs. On peut aussi utiliser la croix dorée MACD ou le RSI sortant de la zone de survente comme confirmation.

Gérer le risque en amont Avant d’ouvrir une position, définir un niveau de stop-loss (par exemple, en cas de baisse de 3%-5% du prix de rupture), déterminer la perte maximale que vous pouvez supporter, puis calculer la taille de la position. Éviter d’être entièrement investi en une seule fois, diversifier pour réduire le risque spécifique.

En résumé, l’essentiel pour ouvrir une position est de suivre la tendance, soutenir par les fondamentaux, confirmer par les signaux, et maîtriser le risque. Les investisseurs taïwanais insistent souvent sur « mieux vaut manquer une opportunité que d’acheter n’importe comment ».

La clôture de position permet de confirmer vos gains ou pertes

Clôturer une position, c’est mettre fin à votre transaction, en vendant toutes les actions ou contrats à terme que vous détenez, pour sortir de cette opération. Ce n’est qu’après la clôture que vous pouvez réellement connaître votre profit ou votre perte.

La différence fondamentale entre clôturer et ouvrir une position

Lors de l’ouverture, vous n’avez pas encore réalisé de gains ou pertes, il n’y a qu’une « possibilité ». Par exemple, avec une action Apple (AAPL), lorsque vous achetez, vous pouvez avoir une plus-value ou une moins-value latente, mais ce n’est pas un « vrai » gain. Ce n’est qu’en vendant toutes les actions que la plus-value ou la moins-value latente devient une perte ou un profit « réalisé ».

Clôturer peut sembler simple, mais c’est crucial, car le moment et la méthode de clôture influencent directement le résultat. Clôturer trop tôt peut faire manquer une hausse, alors que clôturer trop tard peut empêcher de couper une perte.

Attention : Le marché taïwanais fonctionne en « T+2 », c’est-à-dire que si vous vendez des actions aujourd’hui (clôture), le paiement réel n’arrivera que deux jours ouvrables plus tard. Il faut en tenir compte dans la gestion de votre capital.

Méthodes pratiques pour juger du bon moment de clôture

Atteindre l’objectif de profit prédéfini Avant d’entrer en position, fixer un objectif de profit (par exemple, +10%, ou atteindre une moyenne mobile spécifique), et dès que cet objectif est atteint, réaliser partiellement la position pour encaisser, afin d’éviter que le gain ne se transforme en perte. En marché fort, il est possible de conserver une partie de la position, mais il faut ajuster le stop-loss en conséquence (par exemple, sortir si le prix casse la moyenne mobile à 5 jours).

Exécuter le stop-loss déclenché Que ce soit un stop fixe (perte de 5%) ou un stop technique (baisse sous un support ou une moyenne mobile), dès que le signal est déclenché, il faut clôturer sans hésitation. Au marché taïwanais, il y a un dicton : « Le stop-loss est la base de l’investissement ».

Sortir immédiatement en cas de dégradation des fondamentaux Si la société affiche de mauvais résultats financiers, ou si un événement négatif majeur (gage élevé des administrateurs, changement de politique sectorielle) survient, même si le stop-loss n’est pas atteint, il faut prioriser la clôture pour éviter une chute brutale du prix.

Signaux de retournement technique Une longue bougie noire, une cassure des moyennes mobiles à 20 ou 60 jours, un volume en forte baisse, ou une divergence haussière/baissière (le prix atteint un nouveau sommet sans que le RSI ne suive) sont autant d’alertes pour clôturer.

Une meilleure utilisation des fonds Si vous avez d’autres opportunités d’investissement plus attractives ou si vous devez réallouer des fonds, il est judicieux de clôturer la position la plus faible pour optimiser l’utilisation du capital, évitant ainsi de « rester coincé dans une action faible ou de manquer une action forte ».

L’erreur à éviter lors de la clôture est la « cupidité » ou l’« hésitation ». Il faut suivre sa stratégie, respecter ses règles de gestion du risque, et appliquer strictement.

Le volume de positions non clôturées révèle la dynamique du marché

Les positions non clôturées désignent le nombre total de contrats à terme ou d’options qui n’ont pas encore été compensés par une transaction inverse ou par une livraison, c’est un indicateur clé pour observer la profondeur du marché et la force des tendances acheteuses ou vendeuses.

Signification de l’évolution du volume non clôturé

Augmentation du volume non clôturé Représente généralement l’arrivée continue de nouveaux capitaux sur le marché, ce qui peut indiquer la poursuite de la tendance actuelle. Par exemple, si le TAIEX à la hausse voit son volume non clôturé augmenter, cela signifie que la dynamique haussière est forte, avec une nouvelle demande constante.

Diminution du volume non clôturé Indique que les investisseurs liquidant leurs positions, la tendance pourrait toucher à sa fin, ou que le marché se prépare à une inversion ou à une consolidation.

Utilité du volume non clôturé comme alerte

Si le prix du TAIEX monte mais que le volume non clôturé diminue, cela peut être un signal d’alerte. La hausse est principalement due à la couverture de positions vendeuses (achat pour couvrir), plutôt qu’à de nouveaux acheteurs. La tendance pourrait ne pas être solide. Il faut alors rester vigilant pour éviter une inversion du marché.

La liquidation : le risque ultime du trading avec levier

La liquidation survient généralement dans le trading de contrats à terme ou avec effet de levier, car celui-ci nécessite d’utiliser un levier pour amplifier les gains, permettant d’ouvrir une position avec une marge relativement faible, mais avec un risque accru.

Comment se produit la liquidation

Si le marché évolue défavorablement, l’investisseur peut subir une perte dépassant son capital initial. La plateforme ou le courtier exige alors un complément de marge. Si l’investisseur ne peut pas répondre à cette demande, la plateforme forcera la clôture de la position, ce qui constitue une liquidation.

Exemple concret de liquidation : Supposons que vous achetiez un contrat à terme mini sur le TAIEX avec une marge initiale de 46 000 NT$. Si le marché baisse, et que votre perte porte votre solde à moins que le « maintien de marge » (par exemple, 35 000 NT$), vous recevrez un appel de marge. Si vous ne complétez pas la marge dans le délai imparti, votre position sera liquidée au prix du marché, c’est la liquidation.

Conséquences après liquidation

La liquidation est une expérience très douloureuse : elle entraîne la perte totale du capital investi, voire des dettes. Les investisseurs utilisant l’effet de levier doivent avoir une gestion rigoureuse du risque, en fixant des stops et des objectifs de profit pour éviter la liquidation.

Conseil : Si vous souhaitez éviter ce risque, évitez autant que possible d’utiliser le levier, ou utilisez un levier très faible. Ajustez votre stratégie et vos attentes en fonction du marché.

Le rollover : opération spécifique au marché à terme

Le rollover consiste à convertir un contrat à terme détenu en un autre contrat avec une date d’échéance différente, ce qui est spécifique au marché à terme.

Pourquoi effectuer un rollover ?

Les contrats à terme ont une date d’échéance fixe (par exemple, le TAIEX a lieu le troisième mercredi du mois). Si vous croyez à une tendance à long terme sans vouloir sortir du marché, vous devez faire un rollover. Par exemple, si vous avez acheté un contrat sur l’or échéant en décembre, et que vous souhaitez suivre la tendance de janvier, vous pouvez échanger le contrat de décembre contre celui de janvier, pour prolonger la position.

Coûts liés au rollover

Le coût de rollover dépend de la différence de prix entre les contrats (contango ou backwardation).

Contango (normal) Le prix du contrat à terme éloigné est supérieur à celui du contrat proche. Lors du rollover, vendre à un prix plus bas et acheter à un prix plus élevé engendre un coût.

Backwardation (inverse) Le prix du contrat éloigné est inférieur à celui du contrat proche. Lors du rollover, vendre à un prix plus haut et acheter à un prix plus bas peut générer un gain.

De nombreux courtiers locaux et étrangers proposent des services de rollover automatique, mais il est essentiel de connaître leurs règles et coûts. Le rollover manuel permet de choisir le moment et le prix optimal.

Rappel : Si vous ne faites que du trading d’actions ou de devises, il n’est pas nécessaire de considérer le rollover, il suffit de comprendre les concepts de clôture, position non clôturée, liquidation, et rollover.

En résumé : guide pratique des termes de trading

Comprendre l’ouverture, la clôture, la position non clôturée, la liquidation, et le rollover est fondamental pour trader des contrats à terme et avec effet de levier. La clé est d’établir un plan de trading basé sur la tendance du marché, les fondamentaux, l’analyse technique, et la gestion du risque, puis de l’appliquer strictement. Rappelez-vous : suivre la tendance, couper ses pertes rapidement, encaisser ses gains, c’est la voie pour survivre à long terme sur les marchés.