Bitcoin fait face à une double pression : résistance à 90 000 et capitulation des mineurs

La semaine précédant la fin d’année apporte des défis simultanés pour le Bitcoin. L’actif recule à des niveaux proches de 87 700 US$, mettant en évidence la difficulté à dépasser la barrière psychologique des 90 000 US$ — un niveau qui concentre un volume important de liquidités et d’ordres de vente depuis plusieurs semaines. Selon les données actualisées, le Bitcoin est coté à 91,26K US$ avec une hausse de 1,40 % en 24 heures, reflétant la volatilité caractéristique de cette période.

Absence de direction et liquidité réduite amplifient les mouvements

Le comportement latéral persiste, avec le prix oscillant dans une fourchette étroite et une volatilité élevée, configurant un scénario où acheteurs et vendeurs se trouvent en équilibre instable. Le manque de direction est également lié au décalage par rapport aux métaux précieux : alors que l’or et l’argent atteignent des records historiques dans un contexte d’incertitude macroéconomique, le Bitcoin ne suit pas le même flux d’investissement qui caractérisait les périodes précédentes d’aversion au risque.

La réduction de la profondeur des carnets d’ordres exacerbe cette dynamique. Avec de nombreux opérateurs réduisant leur exposition à l’approche de la fin de l’année pour préserver leurs profits accumulés, les opérations de moindre volume ont une capacité accrue à déplacer les prix de manière abrupte. Les analystes indiquent que sans un afflux plus substantiel de capitaux acheteurs accompagné d’une augmentation significative du volume, la consolidation tend à se prolonger.

Les indicateurs techniques signalent un affaiblissement de la pression vendeuse

Malgré la faiblesse du prix, des signaux constructifs commencent à émerger. Sur le graphique de trois jours, l’indice de force relative (RSI) forme des minima de plus en plus hauts tandis que le prix marque des minima plus bas — une divergence haussière qui, lors de cycles précédents, a précédé des mouvements haussiers importants. Bien que les divergences ne fonctionnent pas isolément comme déclencheur de retournement, elles indiquent une diminution de la pression vendeuse et augmentent la probabilité d’une reprise si des éléments de confirmation apparaissent.

Sur le graphique de quatre heures, les rejets récurrents sur les moyennes mobiles simples de 200 périodes et exponentielles (EMA) établissent une résistance dynamique qui délimite la zone de contrôle à moyen terme. Revenir à ce niveau constitue une condition préalable pour établir une structure haussière plus solide. L’échec à faire du seuil de 90 000 US$ un support renforce le comportement défensif des participants : chaque tentative de progression est accompagnée d’une augmentation des ordres de vente qui limitent les mouvements plus directionnels.

Les positions vendeuses institutionnelles atteignent 250 millions de dollars

Les données récentes révèlent que de grands investisseurs ont ouvert des positions vendeuses en Bitcoin, Ether et Solana totalisant environ 250 millions de dollars US. Cette stratégie ne reflète pas nécessairement une mise en jeu agressive à la baisse du marché, mais plutôt un mécanisme de protection contre le risque de corrections ultérieures. L’impact de ces positions s’intensifie toutefois dans des environnements à liquidité comprimée.

Capitulation des mineurs réduit la pression structurelle

Sur le plan fondamental, le réseau traverse une phase de stress pour les opérateurs miniers. Un rapport de VanEck documente une baisse de 4 % du taux de hachage — la plus marquée depuis le premier semestre 2024 — concomitante à une contraction mensuelle de 9 % du prix du Bitcoin. La volatilité réalisée sur 30 jours a dépassé 45 %, un niveau non enregistré depuis avril 2025.

Cette combinaison oblige les opérateurs moins efficaces à désactiver des équipements pour éviter des pertes opérationnelles. Le processus de capitulation tend à diminuer la pression de vente structurelle à moyen terme en éliminant les acteurs marginaux qui doivent liquider des actifs pour couvrir leurs coûts immédiats.

La relocalisation énergétique en Chine accélère la consolidation du secteur

Un catalyseur principal de la récente chute a été la coupure d’environ 400 000 machines dans la province chinoise du Xinjiang, supprimant environ 1,3 GW de capacité du réseau en seulement 24 heures. La décision est liée à la relocalisation de l’énergie vers des centres de données d’intelligence artificielle, une activité qui offre actuellement des marges supérieures à celles de la minière de Bitcoin.

Les estimations indiquent qu’jusqu’à 10 % du taux de hachage mondial pourrait être perdu de façon permanente. Cette réorganisation tend à concentrer les opérations de minage chez des acteurs disposant d’un accès à une énergie plus compétitive et d’une infrastructure plus efficace, augmentant considérablement la barrière à l’entrée dans le secteur.

Réduction des coûts et viabilité économique

Pour le modèle Bitmain S19 XP, le point d’équilibre électrique est passé de 0,12 US$ à 0,077 US$ par kWh en douze mois — une réduction de 36 %. Les opérations incapables de suivre cette compression risquent de devenir de plus en plus non rentables.

Par ailleurs, les données indiquent qu’au moins 13 pays participent déjà à la minière de Bitcoin avec un certain soutien étatique, cherchant à atteindre la souveraineté énergétique ou monétaire.

Historique de récupération après capitulation

La perspective à long terme offre une nuance plus positive. Historiquement, les baisses du taux de hachage ont été suivies de retours positifs du Bitcoin dans 65 % des cas après 90 jours. Lors de périodes de contraction du taux de hachage sur des fenêtres de 90 jours, le rendement moyen sur six mois a atteint 72 %, suggérant que la capitulation des mineurs coïncide souvent avec l’épuisement de la pression vendeuse.

La semaine de Noël tend à maintenir une liquidité réduite, augmentant le potentiel à la fois pour la poursuite de mouvements latéraux et pour des réactions abruptes face à des publications macroéconomiques. Le marché attend désormais un afflux plus constant de capitaux acheteurs pour restaurer la crédibilité de la structure haussière du Bitcoin.