Guide d'introduction au trading de matières premières : comment profiter de la revalorisation dans la chaîne de valeur

Commencez par comprendre la négociation de matières premières par la méthode d’investissement

De nombreux débutants, lorsqu’ils abordent la négociation de matières premières, sont souvent intimidés par la vaste gamme de produits. Mais en réalité, si l’on inverse la perspective et que l’on aborde cela du point de vue de la méthode d’investissement, on peut comprendre plus rapidement la logique de ce marché.

L’investissement en dérivés est le principal moyen de participer à la négociation de matières premières, parmi lesquels les contrats à terme et les options sont les outils les plus fondamentaux. Pour les débutants, les contrats à terme sur matières premières sont une méthode d’entrée incontournable. Chaque contrat à terme correspond à une marchandise physique spécifique, par exemple, si vous achetez un contrat à terme sur le pétrole brut, vous pariez en réalité sur le prix spot du pétrole pour un mois donné.

Cela signifie qu’avant de participer à la négociation de matières premières, vous devez clarifier deux éléments : quel est l’actif d’investissement (pétrole ou cuivre ?) et quand le contrat arrive à échéance. Ce dernier est crucial, car la logique de tarification des contrats à terme repose sur la prévision du marché concernant le prix futur du spot.

La logique centrale de la négociation de matières premières : la dynamique fondamentale

Les facteurs influençant le prix des matières premières se divisent essentiellement en deux catégories : d’une part, le cycle macroéconomique global, et d’autre part, l’offre et la demande spécifiques à chaque marchandise. On appelle cela en interne “l’étude fondamentale”.

Prenons l’exemple du pétrole, la marchandise la plus liquide dans le secteur de l’énergie. Sa volatilité reflète directement les attentes économiques mondiales. Pendant la pandémie de 2020, les banques centrales mondiales ont lancé des politiques de relâchement quantitatif, entraînant une situation où “l’argent dépasse la marchandise”, ce qui a déclenché une hausse généralisée des matières premières. C’est une manifestation typique de la force fondamentale — lorsque le cycle des principales économies mondiales entre en résonance, la dynamique sur les matières premières est la plus forte.

Au-delà du macro, pour une marchandise spécifique, il faut également suivre la dynamique de toute la chaîne de production, de transport et de stockage. C’est cette analyse systématique des fondamentaux qui détermine la direction et l’ampleur des mouvements de prix.

La technique doit être guidée par la fondamentale

De nombreux traders ont l’habitude de se fier uniquement à l’analyse technique pour prendre leurs décisions, mais c’est une erreur courante dans la négociation de matières premières. Les signaux graphiques peuvent effectivement aider à repérer les points d’entrée, mais ils ne répondent pas à une question plus importante : combien de temps cette tendance va-t-elle durer ? L’ajustement sera-t-il important ou mineur ?

Seule la fondamentale peut répondre à ces questions. Par conséquent, dans la négociation de matières premières, la fondamentale et la technique doivent se compléter — la fondamentale donne la direction, la technique optimise le moment d’entrée. C’est ainsi que l’on peut à la fois augmenter le taux de réussite et maîtriser les risques.

Tous les matières premières ne valent pas la peine d’être négociées

Il peut sembler que certains produits, avec une forte offre et demande, soient des cibles de négociation, mais ce n’est pas toujours le cas. Par exemple, l’électricité, bien que très demandée, voit ses prix limités par la localisation et le transport, ce qui la rend peu pertinente pour la majorité des traders mondiaux.

Les matières premières réellement intéressantes pour la stratégie doivent répondre à plusieurs conditions :

Liquidité suffisante du marché — seul un volume de capitaux adéquat peut garantir une formation de prix saine et une manipulation difficile. Le pétrole brut, le cuivre, l’or, etc., répondent à ce critère.

Prix de référence mondial unique — la marchandise doit être cotée sur plusieurs bourses à travers le monde, formant un prix de référence global. L’or et le pétrole brut en sont des exemples typiques.

Facilité de stockage et de transport — les métaux et les principales céréales ne sont pas fortement affectés par des facteurs géographiques ou climatiques.

Standardisation de la qualité — peu importe le lieu de production, la qualité doit être certifiée strictement. L’or et le pétrole brut répondent à cette exigence.

Demande stable et large — la demande mondiale doit être longue durée et continue. Le pétrole, le gaz naturel, le blé, le soja en font partie.

Facilité d’analyse fondamentale — les données sur l’offre et la demande sont relativement transparentes, permettant aux traders de se baser sur la logique économique plutôt que sur une seule technique.

Les matières premières à surveiller

En filtrant selon ces dimensions, voici les produits les plus intéressants pour la négociation :

Énergie : le pétrole brut est la marchandise la plus liquide et la plus utilisée. De l’emballage plastique à l’essence pour la mobilité, la chaîne en aval du pétrole couvre presque tout le secteur industriel.

Métaux : le cuivre, l’aluminium, le plomb, le zinc, ainsi que la ferraille, sont des intrants clés pour la production industrielle. Le cuivre, en raison de sa conductivité électrique et de ses multiples usages, est souvent considéré comme un “baromètre économique”.

Métaux précieux : l’or et l’argent, en raison de leur rareté et de leur résistance à la dégradation, ont des propriétés de conservation de valeur et de couverture contre le risque. Lors des pressions sur les actifs risqués, ils deviennent souvent la première option de refuge.

Produits agricoles : le soja, le maïs, le blé, etc., sont des céréales largement cultivées dans le monde, avec une demande stable.

Produits dits “soft” : le sucre, le coton, etc., ont également une tarification mondiale, mais leur liquidité est légèrement inférieure à celle des autres produits mentionnés.

Parmi eux, le pétrole brut, le cuivre et l’or forment le “triangle d’acier” de la négociation de matières premières, et ce sont les produits que les débutants devraient prioriser.

La nature de la négociation de matières premières

Participer à la négociation de matières premières, d’un point de vue macro, revient essentiellement à revaloriser la chaîne industrielle mondiale. Si vous anticipez une accélération de l’économie, vous pouvez augmenter votre exposition au pétrole et au cuivre ; si vous prévoyez une inflation persistante, l’attractivité de l’or augmente.

Chaque transaction repose sur un jugement concernant la configuration économique mondiale, le cycle industriel, l’équilibre offre/demande. C’est aussi pour cela que la négociation de matières premières est souvent considérée par les investisseurs institutionnels comme un outil de couverture et de valorisation, en complément des actions et des obligations.

Pour obtenir des gains stables dans la négociation de matières premières, il ne s’agit pas de deviner les fluctuations à court terme, mais de développer une capacité d’analyse fondamentale systématique, puis d’utiliser la précision technique pour optimiser l’exécution. Maîtriser cette méthodologie est le début du vrai chemin dans la négociation de matières premières.