Vous êtes confus par les dividendes en actions et en espèces ? Un article vous expliquera en détail comment faire votre choix

En tant qu’actionnaire, lorsque l’entreprise réalise des bénéfices, ce que vous espérez le plus, c’est d’en recevoir une part. Mais comment sont distribués les dividendes ? Certains vous donnent de l’argent liquide, d’autres des actions. Quelles sont réellement les différences entre ces deux méthodes ? Aujourd’hui, on va en discuter.

La différence essentielle entre dividendes en actions et dividendes en espèces

Simplement dit, l’un vous donne de l’argent, l’autre vous donne des actions.

Le dividende en espèces consiste pour l’entreprise à verser directement le bénéfice sur votre compte, que vous pouvez dépenser immédiatement ou réinvestir. Le dividende en actions, lui, ne donne pas d’argent liquide, mais crée de nouvelles actions à votre nom. Votre nombre d’actions augmente, mais votre cash dans le compte ne change pas.

Par exemple, vous achetez 1000 actions de Guotai Jin. À la fin de l’année, la société annonce un dividende de 1 action pour 10 actions détenues. Vous recevrez donc 50 actions gratuites, portant votre total à 1050 actions. C’est un dividende en actions.

Et si c’est un dividende en espèces ? La société annonce 5,2 yuan par action. Avec 1000 actions, vous recevez 5200 yuan, après retenue d’impôt, cela fait environ 4940 yuan réellement perçus.

Pourquoi certaines entreprises choisissent-elles parfois des dividendes en actions, d’autres en espèces ?

Cela dépend de la situation réelle de l’entreprise.

Distribuer des dividendes en espèces exige des conditions strictes. L’entreprise doit non seulement faire des bénéfices, mais aussi disposer de suffisamment de liquidités. Si elle distribue tout son cash, sa liquidité peut devenir tendue, ce qui pourrait affecter ses opérations quotidiennes ou ses nouveaux projets. En général, seules les grandes entreprises stables et avec des liquidités abondantes peuvent se permettre de distribuer fréquemment des dividendes en espèces.

Distribuer des dividendes en actions est beaucoup plus simple. Peu importe si la trésorerie est suffisante ou non, tant que le plan de distribution est approuvé, l’entreprise peut émettre de nouvelles actions pour ses actionnaires. Pour l’entreprise, c’est une forme de financement à coût quasi nul — elle récompense ses actionnaires sans dépenser de cash.

Comment calculer un dividende en actions ? Apprenez en 5 minutes

Supposons que la société A décide de distribuer 10 milliards de bénéfices. Comment faire pour que ce soit équitable ?

Méthode 1 : Dividendes en actions uniquement

La société A dit : je donne 1 action pour 10 actions détenues. Si vous avez 1000 actions, vous recevrez (1000 ÷ 10) × 1 = 100 nouvelles actions. Votre total passe de 1000 à 1100 actions.

Méthode 2 : Dividendes en espèces uniquement

La société A verse 5 yuan par action. Avec 1000 actions, vous recevez 1000 × 5 = 5000 yuan. Mais il faut déduire l’impôt. Selon la législation, le taux d’imposition varie selon la durée de détention. Si le taux est de 5 %, vous recevez réellement 5000 × 0,95 = 4750 yuan.

Méthode 3 : Distribution mixte

C’est une approche intelligente. La société A distribue à la fois des actions et de l’argent liquide. Par exemple, elle donne 1 action pour 10 actions, et en même temps, verse 2 yuan par action en cash. Avec 1000 actions, vous obtenez 100 actions nouvelles + 2000 yuan en cash, les deux.

Pourquoi le prix de l’action peut-il soudainement “plonger” ? Comprendre la détaxe et la distribution de dividendes

Avant et après la distribution, le prix de l’action peut chuter nettement. Ce n’est pas un problème, c’est une conséquence mathématique inévitable.

Qu’est-ce que la détaxe (ex-dividende) ? Lorsqu’une société verse un dividende en espèces, cela revient à distribuer une partie de ses actifs. La valeur nette de l’entreprise diminue. En maintenant le nombre total d’actions, la valeur réelle par action baisse, et le prix doit s’ajuster. Par exemple, si le prix avant détaxe est de 66 yuan, et que la société verse 10 yuan par action, alors après détaxe, le prix devient 66 - 10 = 56 yuan.

Qu’est-ce que la détaxe en actions ? La société verse des dividendes en actions, ce qui augmente le nombre total d’actions, mais la capitalisation totale ne change pas. En d’autres termes, votre valeur en yuan doit maintenant être répartie sur plus d’actions. Le prix par action doit donc être divisé par (1 + taux de distribution). Par exemple, si on distribue 1 action pour 10, le taux est 0,1, et le prix détaxé = 66 ÷ (1 + 0,1) = 60 yuan.

Et si les deux se produisent en même temps ? On calcule alors le prix détaxé en combinant les deux facteurs : prix détaxé = (66 - montant du dividende en espèces) ÷ (1 + taux de distribution).

Cash ou actions ? Les stratégies des investisseurs et des entreprises

Du point de vue de l’investisseur : la majorité préfère le cash.

La raison est simple — recevoir de l’argent liquide, c’est immédiat, et vous pouvez l’utiliser comme bon vous semble, avec une grande liberté. De plus, distribuer en cash ne dilue pas votre part dans l’entreprise. En revanche, cela implique de payer des impôts, et le montant perçu est réduit.

Du côté de l’entreprise : la distribution en cash est coûteuse.

Distribuer trop de cash peut priver l’entreprise de fonds pour développer de nouveaux produits ou explorer de nouveaux marchés. Cela nuit à la croissance à long terme. Ainsi, les entreprises en tension de trésorerie ou souhaitant conserver des fonds pour l’expansion préfèrent souvent distribuer des dividendes en actions. Cela envoie aussi un signal au marché : “Je suis en croissance, je veux que votre part augmente avec moi.”

Sur le long terme, les dividendes en actions peuvent rapporter plus.

Si l’entreprise se développe bien, la hausse du cours de l’action dépasse souvent le montant du dividende distribué. En recevant plus d’actions à bas prix, leur valeur peut augmenter considérablement par la suite. Par rapport à un dividende en cash, qui offre une sécurité immédiate, les dividendes en actions conviennent mieux aux investisseurs à long terme. C’est aussi pour cela que certains disent que distribuer en actions, c’est en fait une bonne chose.

Le calendrier de distribution des dividendes, à connaître absolument

Les sociétés cotées versent généralement un dividende une fois par an, mais il peut aussi y en avoir deux ou quatre par an. Quand cela se produit-il ?

Voici le processus typique :

• Annonce : la société publie le plan de distribution
• Date d’enregistrement : tant que vous détenez l’action à cette date (incluse), vous avez droit au dividende
• Date de détaxe (ex-dividende) : généralement le jour suivant la date d’enregistrement. Si vous achetez à cette date ou après, vous ne recevez pas le dividende de cette période, mais si vous vendez, cela n’affecte pas
• Date de distribution : le jour où l’argent ou les actions sont effectivement versés

Il faut donc surveiller la date d’enregistrement. En achetant avant, vous aurez droit au dividende de cette période.

Un terme à connaître : “Remplir le gap” (填权), que les investisseurs adorent

Après la distribution, il est normal que le prix baisse. Mais la tendance suivante dépend du marché.

Si le prix rebondit après la baisse, voire dépasse le prix avant la distribution, on parle de “remplir le gap”. C’est ce que recherchent les investisseurs. Pourquoi ? Parce qu’ils ont reçu le dividende, et que le prix de l’action a aussi augmenté, deux gains en un.

Inversement, si le prix continue de baisser après la distribution, on parle de “compenser le gap” (贴权). Vous avez reçu le dividende, mais la valeur de l’action diminue, ce qui peut réduire votre rendement total.

Les investisseurs avisés achètent souvent après la distribution, quand le prix est bas, en espérant que le marché “remplira le gap”.

Comment vérifier quand une société va distribuer ses dividendes ? Trois méthodes simples

Première méthode : consulter le site officiel de l’entreprise

Les grandes sociétés publient leurs annonces de dividendes sur leur site, avec l’historique des distributions. Pour connaître la distribution d’une année précédente, c’est direct.

Deuxième méthode : consulter la bourse

Par exemple, à Taïwan, on peut aller sur le site de la Bourse de Taïwan. Dans la section des annonces, on trouve les prévisions et résultats de détaxe. Ces tableaux donnent les détails pour chaque société cotée, sur plusieurs années.

Troisième méthode : utiliser l’application de trading

Les applications de votre broker proposent généralement une fonction de recherche de dividendes. En entrant le code de l’entreprise, vous voyez le calendrier et l’historique. C’est le moyen le plus pratique.

En résumé

Distribuer des dividendes est une bonne chose pour l’investisseur, mais choisir entre cash ou actions dépend de plusieurs facteurs. Le cash offre un gain immédiat, mais implique des taxes et peut diluer la part. Les actions, à long terme, peuvent rapporter plus, mais nécessitent de la patience. L’essentiel est de privilégier les entreprises qui versent régulièrement des dividendes et dont le taux de distribution reste stable. Car une société qui distribue continuellement, c’est souvent une société qui va bien.