Bitcoin perd du souffle à 90 000 $US alors que les mineurs font face à une capitulation ; les positions short atteignent 250 millions de dollars US

La plus grande cryptomonnaie a débuté ce mardi sous une pression constante, reculant vers la zone de US$ 87 700 après de nouvelles défaillances de rupture de la barrière des @E5@ US$ 90 000. Ce niveau s’est consolidé comme le point critique à court terme, servant de zone de concentration de liquidités et d’offres de vente au cours des dernières semaines. Même si le prix de l’or atteignait des records historiques en parallèle, le Bitcoin reste dissocié de ce mouvement, brisant le schéma typique de corrélation positive en période d’aversion au risque.

L’Impasse Technique et l’Absence de Direction Claire

Le prix reste coincé dans une fourchette latérale marquée par une volatilité élevée et un manque de tendance définie, avec des oscillations dans un intervalle étroit reflétant l’équilibre fragile entre acheteurs et vendeurs. Sur l’analyse du graphique de quatre heures, les moyennes mobiles simples et exponentielles sur 200 périodes agissent comme une résistance dynamique récurrente, délimitant la zone de contrôle à moyen terme.

Tant que le prix restera en dessous de ces moyennes, la probabilité de poursuite latérale ou de nouveaux tests à des supports inférieurs demeure élevée. La récupération de ce niveau est essentielle pour le rétablissement d’une tendance haussière plus solide. Chaque tentative d’avance est accompagnée d’un volume croissant d’ordres de vente, limitant des mouvements directionnels plus forts et maintenant le marché sans avantage clair pour l’un ou l’autre côté.

Grands Investisseurs Ouvrent une Protection avec US$ 250 Millions en Positions Vendeuses

Des données récentes indiquent que des investisseurs institutionnels ont ouvert des positions vendeuses en Bitcoin, Ether et Solana totalisant environ US$. Ce mouvement suggère une stratégie défensive face au risque de corrections supplémentaires, plutôt qu’un pari directionnel agressif contre le marché. Cependant, l’impact de ces positions s’amplifie dans un scénario de liquidité réduite.

À l’approche de la fin d’année, de nombreux opérateurs ont réduit leurs expositions pour préserver les gains accumulés en 2024. Ce comportement saisonnier contribue significativement à la contraction de la liquidité globale, augmentant la probabilité de mouvements brusques même sans nouveaux catalyseurs. La profondeur réduite des carnets d’ordres amplifie la sensibilité du marché à de plus petites opérations, intensifiant la volatilité à court terme.

Les Mineurs Font Face à une Capitulation Structurelle Sans Précédent

Sur le plan fondamental, le réseau traverse une période de stress sévère pour ses opérations de minage. Un rapport récent indique une baisse de 4% du taux de hachage — la plus forte depuis le premier semestre 2024 — se produisant simultanément à une contraction mensuelle de 9% du prix du Bitcoin. La volatilité réalisée sur 30 jours a dépassé 45%, un niveau inédit depuis avril 2025.

Cette combinaison d’oscillations extrêmes et de baisse des revenus par exahash force les opérateurs moins efficaces à éteindre leurs équipements pour éviter des pertes opérationnelles. Le processus de capitulation tend à réduire la pression de vente structurelle à moyen terme, éliminant les acteurs marginaux forcés de liquider des actifs pour couvrir leurs coûts immédiats.

La Reallocation Énergétique de la Chine : Jusqu’à 10% du Hash Rate Global en Risque

Un des principaux catalyseurs de cette chute a été la coupure d’environ 400 000 machines dans la région du Xinjiang, retirant environ 1,3 GW de capacité du réseau en seulement 24 heures. La décision est liée à la réallocation d’énergie vers des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle, activité qui offre des marges nettement supérieures à la minage de Bitcoin actuellement.

Les estimations suggèrent qu’jusqu’à 10% du taux de hachage mondial pourrait être perdu de façon permanente. Cette réorganisation tendra à concentrer le minage chez des opérateurs ayant accès à une énergie moins chère et une infrastructure plus efficace, augmentant considérablement la barrière à l’entrée du secteur.

Compression des Coûts et la Dynamique Historique de Récupération

Pour le modèle Bitmain S19 XP, le prix d’équilibre de l’électricité est passé de US$ 0,12 à US$ 0,077 par kWh en un an — une réduction de 36%. Les opérations qui ne suivent pas cette compression des coûts risquent de devenir de plus en plus inviable économiquement.

Malgré les difficultés actuelles, des études indiquent qu’au moins 13 pays participent déjà à la minage de Bitcoin avec un certain soutien étatique, visant la souveraineté énergétique ou monétaire. Historiquement, des baisses du taux de hachage ont été suivies de retours positifs du Bitcoin dans 65% des cas après 90 jours. Lors de périodes de contraction du taux de hachage sur des fenêtres de 90 jours, le rendement moyen sur six mois était de 72%, suggérant que la capitulation des mineurs coïncide souvent avec l’épuisement de la pression vendeuse et une possibilité de reprise.

Divergences Techniques Signalent un Affaiblissement de la Pression

Malgré la faiblesse du prix au comptant, les indicateurs de momentum commencent à donner des signaux constructifs. Sur le graphique de trois jours, l’Indice de Force Relative enregistre des minima plus hauts tandis que le prix forme des minima plus bas — configuration classique de divergence haussière. Les analyses indiquent que des schémas similaires dans des cycles antérieurs ont précédé des mouvements haussiers importants.

Bien que les divergences ne fonctionnent pas comme des déclencheurs isolés, elles indiquent un affaiblissement de la pression vendeuse et une augmentation de la probabilité de retournement lorsque des facteurs supplémentaires de confirmation apparaissent. Cette dynamique, combinée à la capitulation des mineurs et à la réduction structurelle de la pression de vente, suggère que le marché pourrait accumuler des forces pour des mouvements plus définis lorsque la liquidité reviendra après la période festive.