Perspectives du marché 2026 : Les banques leaders divisées sur la crypto, les métaux et les actions — Voici sur quoi elles misent

Les marchés financiers se préparent à 2026 avec un mélange d’optimisme et de prudence. Après une année 2025 volatile, les grandes institutions dressent des tableaux divergents sur la direction que pourraient prendre les actifs l’année prochaine — et tout le monde n’est pas d’accord sur les gagnants et les perdants.

Marchés de la cryptomonnaie : Bitcoin et Ethereum divergent sur la théorie du cycle

Bitcoin (BTC) se situe à 91,24K$, avec un pic historique de 126,08K$, mais les perspectives restent polarisées. Alors que Bernstein prévoit que Bitcoin pourrait atteindre 200 000 $ d’ici 2027 grâce à ce qu’il décrit comme un cycle haussier prolongé, Standard Chartered et Bernstein prévoient tous deux 150 000 $ pour 2026. La particularité ? Standard Chartered s’attend à un ralentissement des achats de trésorerie en bitcoin par les entreprises, bien que les flux vers les ETF devraient compenser cette baisse. Morgan Stanley adopte une position contrariante, avertissant que le cycle traditionnel de quatre ans est toujours valable et que le marché haussier pourrait être proche de son exhaustion.

Ethereum (ETH), actuellement échangé à 3,14K$, fait face à une incertitude comparable. Les institutions sont généralement optimistes quant aux perspectives à long terme d’Ethereum, notamment en raison du potentiel massif de la tokenisation. JPMorgan souligne que l’infrastructure blockchain, en particulier le réseau Ethereum, sera centrale pour remodeler les classes d’actifs. Tom Lee, président de BitMain, est encore plus agressif — il considère 2025 comme le point bas pour Ethereum et prévoit que l’ETH pourrait atteindre 20 000 $ en 2026 alors que la vague de tokenisation prend de l’ampleur.

Actifs traditionnels : signaux mitigés

Les prix de l’or ont enregistré une hausse impressionnante de 60 % en 2025 — la meilleure année depuis 1979. Pour 2026, le Conseil mondial de l’or anticipe une hausse supplémentaire de 5 % à 15 %, avec un potentiel de gains de 15 % à 30 % dans des scénarios extrêmes impliquant des coupures agressives des taux de la Fed et un ralentissement mondial. Goldman Sachs vise 4 900 $/oz, tandis que Bank of America est plus optimiste à 5 000 $/oz, citant un soutien persistant des déficits fiscaux et de la demande des banques centrales.

L’argent a surpassé l’or, avec l’Institut de l’argent avertissant d’un déficit structurel d’offre qui ne devrait pas se résoudre rapidement. UBS a relevé son objectif pour 2026 à 58–60 $/oz (potentiellement 65 $/oz), et Bank of America partage cet avis, estimant que 65 $/oz est réalisable. La demande industrielle reste robuste, tandis que les flux d’investissement continuent.

Le Nasdaq 100 a gagné 22 % en 2025, porté par la vague IA. Les analystes prévoient une poursuite de la tendance en 2026, avec JPMorgan qui projette que le S&P 500 pourrait atteindre 7 500, tandis que Deutsche Bank est plus optimiste à 8 000. Appliqué aux valorisations du Nasdaq 100, l’indice pourrait dépasser 27 000 points — soutenu par des investissements soutenus dans le capex par des opérateurs de centres de données hyperscale comme Amazon, Google, Microsoft et Meta dans l’infrastructure IA.

Marchés des changes : le dollar américain sous pression

EUR/USD a bondi de 13 % en 2025, la plus forte hausse annuelle en huit ans. Pour 2026, la plupart des banques s’attendent à une nouvelle appréciation vers 1,20–1,22, avec des politiques monétaires divergentes (relaxation de la Fed vs. stabilité de la BCE) apportant un soutien. Cependant, Morgan Stanley avertit d’un possible recul au second semestre 2026 si l’économie américaine surperforme l’Europe, prévoyant que la paire pourrait d’abord atteindre 1,23 avant de reculer à 1,16.

USD/JPY reste profondément divisé parmi les prévisionnistes. JPMorgan est optimiste avec 164 d’ici la fin 2026, arguant que les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon sont déjà intégrées. Nomura contre-argumente que le resserrement des différentiels de taux dénouera les carry trades en yen, pouvant faire descendre l’USD/JPY à 140 — une variation dramatique de 15 % selon la thèse qui l’emportera.

Marchés de l’énergie : la surabondance assombrit 2026

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ a augmenté la production et que la production américaine a progressé. Goldman Sachs et JPMorgan voient tous deux des risques à la baisse pour 2026, avec une moyenne WTI de 52–54 $/baril et Brent autour de 56–58 $/baril si les excédents persistent. Le consensus penche vers une tendance baissière à moins que des disruptions géopolitiques ne relancent la demande.

La conclusion

2026 s’annonce comme une année de divergence marquée entre les institutions. Les optimistes crypto voient la tokenisation et les flux ETF comme des forces transformatrices, tandis que les sceptiques mettent en garde contre l’épuisement du cycle. Les actifs traditionnels comme l’or et l’argent bénéficient d’un soutien des conditions monétaires, mais les marchés de l’énergie semblent en surabondance. La variable d’incertitude reste macroéconomique — si l’économie américaine trébuche ou si les tensions géopolitiques s’intensifient, ces prévisions pourraient changer radicalement.