L'or franchit la barre des 4500 dollars, quelle est la prévision à terme des institutions ? Elle atteint 10 000 dollars

Depuis le début de l’année 2025, la performance de l’or est remarquable — le prix a augmenté de 72 % en cumul, tandis que l’argent a connu une hausse encore plus forte de 145 %. Le 24 décembre, l’or a de nouveau atteint un sommet historique à 4525 dollars/once, et l’argent a également inscrit un record à 72,59 dollars/once. Cette vague de hausse n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat de la convergence de plusieurs facteurs.

Les forces motrices derrière la hausse de l’or

L’escalade de la géopolitique est devenue un catalyseur récent. Les États-Unis ont imposé un embargo total sur les pétroliers vénézuéliens, et des signaux évoquent une possible escalade vers une action militaire, ce qui tend à augmenter la demande d’actifs refuges. Par ailleurs, le candidat à la présidence de la Fed, Hassett, a récemment averti que le rythme de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis est bien en retard par rapport à celui des autres grandes banques centrales, reflétant une divergence de la politique monétaire mondiale.

Mais la dynamique la plus profonde provient de la réallocation des banques centrales et des institutions. Les banques centrales augmentent leurs réserves officielles en or, et les institutions d’investissement accélèrent leur diversification. Cette tendance à long terme dispose encore d’un potentiel de développement considérable. En résumé, l’or est passé d’un simple outil de protection à une option centrale dans la gestion des actifs mondiaux.

Prédictions des institutions : jusqu’où peut-on encore monter ?

J.P. Morgan a publié une prévision relativement prudente à moyen terme — d’ici le quatrième trimestre 2026, le prix moyen de l’or atteindrait 5055 dollars/once ; en fin 2027, il pourrait monter à 5400 dollars/once. Cependant, la banque souligne que les risques à la hausse restent dominants.

En supposant qu’1 % seulement des actifs en dollars hors des États-Unis soient réalloués vers l’or, cette demande supplémentaire pourrait faire grimper le prix de l’or à 6000 dollars/once. Bien que cette hypothèse semble modérée, elle reflète le potentiel énorme de l’or dans la réallocation des actifs mondiaux.

L’institut Yardeni Research est encore plus optimiste. Il a fortement relevé son objectif de prix pour la fin 2026, le portant à 6000 dollars/once, bien au-delà de ses prévisions précédentes. Plus audacieux encore, il prévoit qu’à l’horizon 2029, l’or pourrait atteindre un sommet historique à 10000 dollars/once.

De 4500 dollars aujourd’hui à 10000 dollars demain

Actuellement, l’or est à moins de 10 % du seuil des 5000 dollars, à environ 30 % de celui des 6000 dollars, et à environ 120 % de l’objectif de 10000 dollars fixé pour 2029. Cela signifie qu’au cours des trois prochaines années environ, l’or pourrait encore augmenter de plus de 100 %, à condition que la demande des banques centrales reste forte et que la part des investissements dans l’or continue de croître de manière stable.

Le marché haussier n’a pas encore atteint son sommet, et les forces de soutien restent abondantes. La hausse des réserves des banques centrales, l’instabilité géopolitique, la poursuite du cycle de baisse des taux à l’échelle mondiale, et la conjonction de plusieurs facteurs continueront à soutenir l’or.