Perspectives du marché 2026 : Où se dirigeront l'or, le Bitcoin et les principaux actifs ? Consensus et divergences des institutions

Après les fluctuations spectaculaires de 2025 sur les marchés des matières premières, des cryptomonnaies et du forex, les investisseurs se demandent : quel est le plan pour 2026 ? Décryptons où les principales institutions financières voient ces actifs clés évoluer.

Métaux précieux prêts à profiter de gains

L’année dorée du Gold à venir

L’or a enregistré un rendement impressionnant de 60 % en 2025 — sa meilleure année depuis 1979. Le Conseil mondial de l’or prévoit que cette dynamique se poursuivra en 2026, avec des gains potentiels de 5 à 15 % dans le scénario de base. En cas de récession ou de pivot agressif de la Fed, l’or pourrait bondir de 15 à 30 %.

Goldman Sachs vise 4 900 USD/oz d’ici la fin 2026, en citant une demande soutenue des banques centrales et des flux vers les ETF. Bank of America adopte une position encore plus optimiste, prévoyant 5 000 USD/oz alors que les déficits fiscaux américains s’élargissent et que le service de la dette devient plus lourd. Les deux camps évoquent des facteurs favorables similaires : perspectives d’un dollar plus faible, risques géopolitiques persistants et éventuelles baisses de taux.

L’histoire de l’offre d’argent

La surperformance de l’argent en 2025 par rapport à l’or n’était pas accidentelle. L’Institut de l’argent signale un déficit structurel d’offre qui devrait perdurer et potentiellement s’aggraver en 2026. La reprise de la demande industrielle, l’intérêt des investisseurs et le ralentissement de la production créent un contexte favorable.

UBS a relevé son objectif pour l’argent en 2026 à 58–60 USD/oz, avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 USD/oz. Bank of America arrive indépendamment à la même prévision de 65 USD/oz pour la fin 2026.

Marchés crypto : Bitcoin à la croisée des chemins, Ethereum mise sur la tokenisation

Débat sur le cycle du Bitcoin

Le Bitcoin a terminé 2025 presque stable après avoir atteint des sommets historiques à mi-année. Le prix actuel est de 91 290 USD avec +1,79 % en 24 heures. Pourtant, les avis divergents sur la voie à suivre divisent la communauté d’analystes.

Standard Chartered a réduit son objectif pour le Bitcoin en 2026 de 200 000 USD à 150 000 USD, anticipant un affaiblissement des achats de trésorerie crypto tandis que les flux vers les ETF restent solides. Bernstein partage l’objectif de 150 000 USD pour 2026, mais prévoit une accélération vers 200 000 USD en 2027. La société affirme que le Bitcoin a rompu son cycle traditionnel de quatre ans de boom et de correction, entrant dans une phase haussière prolongée.

Morgan Stanley n’est pas du même avis, affirmant que le modèle de quatre ans persiste et que la tendance haussière actuelle vieillit.

L’élan de la tokenisation d’Ethereum

Ethereum a également terminé 2025 presque stable, se négociant autour de 3 140 USD (+1,31 % en 24 heures). Pourtant, l’enthousiasme institutionnel est plus marqué ici.

JPMorgan voit un potentiel énorme dans l’infrastructure de la tokenisation, avec Ethereum comme pilier. Tom Lee, président de BitMain, va plus loin, prévoyant 20 000 USD pour l’ETH en 2026, en estimant que 2025 a marqué le point bas et qu’un rallye significatif est à venir.

Actions : La surperformance technologique américaine devrait se poursuivre

Le Nasdaq 100 a gagné 22 % en 2025, surpassant le S&P 500 qui a progressé de 18 %. Le cycle de dépenses en IA ne montre aucun signe de ralentissement.

JPMorgan met en avant Amazon, Google, Microsoft et Meta, qui réalisent d’importants déploiements de centres de données. Leurs investissements combinés pourraient dépasser plusieurs centaines de milliards de dollars d’ici 2026, soutenant les actions de semi-conducteurs comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

Le scénario optimiste de JPMorgan pour le S&P 500 vise 7 500 points d’ici la fin 2026. La Deutsche Bank est plus agressive, esquissant des trajectoires vers 8 000. En traduisant cela au Nasdaq 100, les analystes voient un potentiel pour dépasser 27 000 points en 2026.

Forex : Faiblesse du dollar et divergence des politiques

EUR/USD : encore du potentiel à la hausse avec la divergence

L’EUR/USD a grimpé de 13 % en 2025 — sa meilleure année depuis près de huit ans. La cause : la faiblesse du dollar américain face à l’attente d’un assouplissement de la Fed contre le resserrement de la BCE.

JPMorgan et Nomura visent 1,20 d’ici la fin 2026. Bank of America est plus optimiste à 1,22. Morgan Stanley met en garde : l’EUR/USD pourrait monter à 1,23 au premier semestre 2026, puis reculer à 1,16 au second semestre, alors que la croissance américaine dépasse celle de l’Europe.

USD/JPY : différentiel de taux et risque de dénouement du carry trade

USD/JPY a diminué d’environ 1 % en 2025 après une reprise initiale. Convertir 200 000 yens en USD à ces niveaux illustre la dynamique du carry trade — un sujet qui divise les prévisionnistes.

JPMorgan prévoit une hausse du USD/JPY à 164 d’ici la fin 2026, en pariant que les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon sont déjà intégrées et que le stimulus fiscal japonais pèse sur le yen.

Nomura présente le cas opposé : le resserrement des différentiels de taux US-Japon réduira l’attractivité du carry trade, et des données américaines plus faibles pourraient entraîner un dénouement. Il prévoit une chute du USD/JPY à 140 d’ici la fin 2026.

Énergie : le pétrole brut sous pression d’offre

Les prix du pétrole brut ont chuté de près de 20 % en 2025, alors que l’OPEP+ a augmenté la production et que la production américaine a progressé. La majorité des institutions voient principalement des risques de surabondance en 2026.

Le scénario bearish de Goldman Sachs fixe le WTI à 52 USD/baril et le Brent à 56 USD/baril. La version pessimiste de JPMorgan place le WTI autour de 54 USD et le Brent à environ 58 USD, sous réserve d’un maintien des surplus.

La conclusion

2026 s’annonce comme une année d’opportunités sélectives : les métaux précieux et certaines cryptos montrent du potentiel, les actions américaines soutenues par la dépense en IA, tandis que l’énergie fait face à des vents contraires et que le forex dépendra de la divergence des politiques des banques centrales et des surprises macroéconomiques.