## Les instruments de dette que vous devez connaître : des bases à la prise de décision d'investissement

Face à la volatilité des marchés financiers, de nombreux investisseurs se sentent confus. Pourquoi choisir les actions est-il risqué ? Placer son argent à la banque rapporte peu, et dans ce contexte économique, il faut chercher une solution adaptée entre ces deux options. La réponse est **les instruments de dette**, une option d'investissement souvent sous-estimée.

### Qu'est-ce qu'un instrument de dette ?

Dans sa forme la plus simple, un instrument de dette est comme un billet de promesse de dette entre l'émetteur (entreprise ou gouvernement) et le détenteur (investisseur). L'émetteur reçoit de l'argent en échange d'une promesse de payer des intérêts périodiques et de rembourser le principal à l'échéance. Le détenteur bénéficie d'un flux de trésorerie régulier, offrant un rendement supérieur à celui d'un dépôt classique, mais sans le risque élevé des actions.

### Les risques à surveiller

Investir dans les instruments de dette n'est pas sans danger. Voici cinq principaux risques :

**Risque de défaut** : la crainte que l'émetteur ne puisse pas payer à l'échéance, surtout si l'émetteur est une entreprise financièrement faible.

**Risque lié aux taux d'intérêt** : lorsque les taux du marché changent. Si vous achetez une obligation et que les taux augmentent, vous pourriez manquer une meilleure opportunité de rendement.

**Risque de liquidité** : les instruments de dette ne disposent pas d’un marché secondaire aussi développé que celui des actions. Si vous souhaitez vendre avant l’échéance, il peut être difficile de trouver un acheteur ou vous devrez vendre à un prix inférieur.

**Risque d'inflation** : si l'inflation est élevée, le pouvoir d’achat des remboursements diminue. Si le taux d’intérêt est inférieur à l’inflation, le rendement réel sera négatif.

**Risque de réinvestissement** : à l’échéance, il se peut que vous ne trouviez pas d’opportunités d’investissement aussi avantageuses pour réinvestir votre capital.

### Les droits accessoires potentiels

Certains instruments de dette comportent des droits spéciaux que les détenteurs doivent connaître :

**Droit de rappel (call)** : l’émetteur peut rembourser le principal avant l’échéance, ce qui est désavantageux pour le détenteur car il perdra des intérêts futurs.

**Droit de vente (put)** : le détenteur peut vendre l’obligation à l’émetteur avant l’échéance selon des conditions convenues.

**Droit de conversion (convertible)** : le détenteur peut convertir l’obligation en actions ordinaires de la société émettrice, offrant ainsi une opportunité de spéculation supplémentaire.

### Quelles sont les formes d’instruments de dette ?

**Selon l’émetteur** : ils peuvent provenir du gouvernement (le plus sûr), d’organismes publics ou d’entreprises privées (obligations). Le risque et le taux d’intérêt varient selon la source, du plus sûr au plus risqué.

**Selon la priorité de remboursement** : les obligations subordonnées ont un droit de paiement après les autres créanciers, tandis que les obligations non subordonnées ont un rang égal avec les autres créanciers.

**Selon la garantie** : certaines obligations sont garanties par des actifs, d’autres non. Le risque est plus faible ou plus élevé selon cette classification.

**Selon la méthode de paiement des intérêts** : certains paient régulièrement, d’autres versent tout en une seule fois à l’échéance, ou ne versent pas d’intérêts mais sont vendues à prix réduit.

**Selon le type de taux** : certains offrent un taux fixe tout au long de la durée, d’autres ont un taux variable indexé.

### Comment acheter, vendre et calculer le rendement ?

L’achat et la vente d’obligations se font via deux canaux : **marché primaire (Primary Market)** où vous achetez directement auprès de l’émetteur via une banque ou un conseiller financier, avec un taux d’intérêt et une durée fixés à l’avance.

**Marché secondaire (Secondary Market)** : en Thaïlande, la BEX permet aux détenteurs d’échanger entre eux, comme pour les actions, avec un délai de compensation T+2.

Pour le rendement, prenons un exemple : une obligation de 10 000 THB avec un taux de 8% par an, payée deux fois par an. En achetant et en conservant pendant 4 ans, vous recevrez 800 THB d’intérêts par an, soit 3 200 THB sur 4 ans, plus le principal de 10 000 THB, pour un total de 13 200 THB.

### Faut-il investir dans les obligations en 2567 ?

Les obligations offrent plusieurs avantages :

**Flexibilité sur la durée** : de 1 jour à 20 ans, selon vos objectifs.

**Flux de trésorerie régulier** : si vous choisissez des obligations à intérêts périodiques, vous avez un revenu supplémentaire en plus de la croissance du capital.

**Meilleur rendement que les dépôts bancaires** : elles offrent des taux supérieurs avec moins de risques que les actions.

**Priorité de paiement** : en cas de faillite, les détenteurs d’obligations sont payés avant les actionnaires, selon la loi.

**Liquidité raisonnable** : le marché secondaire permet de sortir de la position si besoin.

### Obligations ou actions, que choisir ?

Le choix dépend de votre situation personnelle :

**Actions** : adaptées aux jeunes, acceptant le risque et recherchant un rendement élevé, car elles ont un potentiel de croissance mais une volatilité jusqu’à 3 fois supérieure à celle des obligations.

**Obligations** : plus adaptées aux investisseurs plus âgés, recherchant la stabilité, sans besoin de rendement supplémentaire, avec un risque moindre et un rendement inférieur.

**Stratégie équilibrée** : la majorité des investisseurs combinent actions et obligations pour compenser la volatilité, obtenir un rendement optimal et maîtriser le risque.

### En résumé

Les obligations sont un outil d’investissement essentiel pour équilibrer un portefeuille. Elles offrent un rendement supérieur à celui des dépôts classiques tout en étant moins risquées que les actions. Avec la diversité des obligations disponibles, les investisseurs peuvent trouver celles qui correspondent à leurs besoins et améliorer la répartition de leur portefeuille. Pour choisir les bonnes obligations, il est crucial de comprendre les risques, les types d’instruments et ses objectifs d’investissement, afin de prendre des décisions confiantes et réussir ses placements.