Comprendre le Trust Fund : un outil d'investissement plus flexible que les REIT

Pour les investisseurs intéressés par la gestion d’actifs via un mécanisme juridique, le terme Trust Fund peut sembler une méthode élégante mais reste une idée ambiguë, surtout lorsqu’il faut faire la distinction avec un REIT ou un fonds commun de placement. En réalité, un Trust est une structure juridique qui permet à une personne de gérer des biens au profit d’une autre. Ce projet offre une grande flexibilité et peut être appliqué à divers types d’actifs.

La différence essentielle : Trust vs REIT vs Fonds

Comprendre les différences entre ces formes de gestion d’actifs est une étape cruciale pour un investissement réfléchi.

Trust lorsqu’il s’agit d’un REIT : Un REIT (Real Estate Investment Trust) est en fait un Trust spécialisé dont l’objectif est limité à la gestion immobilière. En d’autres termes, tous les REIT sont des Trust, mais tous les Trust ne sont pas des REIT, car un Trust peut gérer des actifs au-delà de l’immobilier.

Trust par rapport à un fonds commun de placement : Un fonds commun (Fund) a une personnalité juridique distincte, contrairement à un Trust qui n’en possède pas. De plus, un fonds est créé via un processus d’enregistrement et d’approbation officiel, tandis qu’un Trust repose sur un accord contractuel entre les parties, offrant ainsi une plus grande flexibilité.

Qu’est-ce qu’un Trust Fund : structure et détails

Au cœur, un Trust Fund consiste en un transfert d’actifs à un (Trustee) de confiance, qui gère ces biens pour générer des rendements selon la volonté du propriétaire, le (Settlor), afin que le bénéficiaire, (Beneficiary), en tire profit.

Les actifs inclus dans un Trust Fund peuvent être très variés : liquidités, immobilier, actions, obligations, entreprises, œuvres d’art, voire dettes, faisant du Trust Fund un outil très polyvalent.

Les trois parties impliquées

La création d’un Trust Fund nécessite trois rôles :

• Le fondateur (Settlor) : le propriétaire initial des biens, qui confie leur gestion au Trust tout en conservant la propriété, mais en perdant immédiatement le droit d’usage.
• Le gestionnaire (Trustee) : la personne qui administre les actifs selon les termes du contrat. Il peut percevoir des frais de gestion, mais n’a pas de part aux bénéfices.
• Le bénéficiaire (Beneficiary) : la personne qui reçoit le bénéfice final. Il peut réclamer des dommages et intérêts ou suivre les actifs si le Trust est mal géré.

Composantes nécessaires à la création d’un Trust

Un Trust complet doit comporter trois éléments :

1. Clarté de l’intention (Certainty of Word) - l’acte de création doit être précis.
2. Clarté de l’objet (Certainty of Subject Matter) - les actifs doivent être clairement identifiés et gérés de façon précise.
3. Clarté du bénéficiaire (Certainty of Object) - le bénéficiaire doit exister réellement et ne pas être décédé.

Types de Trust Fund : classification selon objectif et nature

Les Trust Fund se divisent en plusieurs types, allant du Trust révocable (Revocable Trust) à l’Irrevocable Trust (Irrevocable Trust).

De plus, ils se classent selon leur objectif :

• Asset Protection Trust - pour la protection des biens
• Blind Trust - dont le créateur ignore la gestion
• Charitable Trust - à but caritatif
• Generation-Skipping Trust - pour la transmission intergénérationnelle
• Grantor Retained Annuity Trust - pour des avantages fiscaux
• Land or Real Estate Trust - pour la gestion immobilière
• Marital Trust - pour la gestion du patrimoine matrimonial
• Special Needs Trust - pour des besoins spécifiques

Avantages du Trust Fund

Le Trust Fund présente plusieurs avantages qui en font un outil financier populaire :

1. Transmission de bénéfices sans transfert de propriété - Le Trust peut verser des rendements à des tiers sans transférer la propriété des biens, initialement utilisé pour la gestion de l’héritage, mais étendu à l’investissement.
2. Respect de la volonté du fondateur - La gestion du Trust doit suivre la volonté du créateur, car la certitude de l’intention doit être clairement indiquée dans l’accord.
3. Avantages fiscaux - En l’absence de transfert de propriété, le Trust peut bénéficier d’avantages fiscaux selon la législation locale.
4. Flexibilité de gestion - Un Trust révocable permet à des experts de gérer en cas de maladie ou d’incapacité du fondateur, et peut être révoqué à son rétablissement.
5. Grande polyvalence - En tant qu’accord civil entre parties, le Trust offre une flexibilité supérieure à celle d’un fonds enregistré et soumis à approbation.

Trust Fund en Thaïlande : options d’investissement

En Thaïlande, la création de Trust est autorisée uniquement pour la collecte de fonds sur le marché boursier. La Securities and Exchange Commission a identifié deux types de Trust :

Active Trust - Trust créé pour gérer et générer des rendements à partir d’actifs, comme le II/HNW Trust Fund pour investisseurs institutionnels, ou le REIT pour l’investissement immobilier.

Passive Trust - Trust créé pour gérer des actifs à des fins spécifiques, comme l’ESOP pour les dirigeants et employés, l’EJIP pour des projets de co-investissement employeur-employé, ou un Trust pour la réserve de fonds et le paiement de dettes obligataires.

Actuellement, la majorité des Trust en Thaïlande sont des REIT, car la structure immobilière est facile à vérifier et à détenir, offrant ainsi un avantage aux investisseurs classiques : les actifs étant tangibles et vérifiables, même les investisseurs débutants peuvent investir.

En résumé : le Trust Fund, une option d’investissement variée

Le Trust Fund est un outil de gestion patrimoniale issu du Moyen Âge en Angleterre, où les nobles confiaient leurs terres à des personnes de confiance pour gérer les bénéfices pour leur famille. Bien qu’initialement destiné à la gestion successorale, aujourd’hui, un Trust peut gérer presque tous types d’actifs.

Fait important : un REIT est une forme de Trust, mais tous les Trust ne sont pas des REIT, car la portée du Trust est plus large. Pour les investisseurs en Thaïlande, les options d’investissement dans un Trust Fund restent principalement limitées aux REIT, mais cela présente l’avantage que les actifs immobiliers sont tangibles, faciles à vérifier, et adaptés à ceux qui souhaitent investir dans de grands actifs sans disposer d’un capital initial important.