TermMax 的核心资产拆分逻辑：为什么需要 FT / XT / GT

Dans la conception de TermMax, la division des actifs n'a pas pour but d'augmenter la complexité, mais de résoudre un problème fondamental qui existe depuis longtemps dans la DeFi : des fonds avec différents profils de risque sont forcés d'être placés dans le même pool de rendement. @TermMaxFi choisit de restructurer structurellement la relation financière ; lorsque l'utilisateur participe au protocole, les actifs ne sont plus simplement « déposés ou empruntés », mais décomposés en plusieurs formes de tokens avec des attributs financiers clairs, permettant ainsi de fixer indépendamment le prix du rendement, du risque et du temps.

L'existence de FT, XT et GT est essentiellement une découpe des droits sur la même sous-jacent dans différentes dimensions. FT se rapproche des certificats à revenu fixe dans la finance traditionnelle, représentant un rendement déterminé verrouillé sur une période donnée, adapté aux participants ayant une faible tolérance au risque et des attentes claires concernant la gestion du temps de leur capital. Avec FT, l'utilisateur connaît déjà l'intervalle de rendement qu'il pourra obtenir à l'échéance, cette certitude ayant une valeur rare sur le marché des cryptomonnaies.

XT assume quant à lui l'incertitude liée à la fluctuation des taux d'intérêt ; sa valeur fluctue avec les variations du marché des taux, constituant le principal vecteur de tarification de « temps et variation des taux » dans TermMax. Les participants prêts à prendre le risque de fluctuation des taux peuvent obtenir un rendement potentiel plus élevé via XT, cette fluctuation ne provenant pas de spéculations sur le prix, mais de changements dans la structure de la durée. Cela ramène la dynamique des taux d’intérêt à une logique financière plus rationnelle, plutôt qu’à des comportements impulsifs à court terme.

GT porte davantage l’effet de levier et d’amplification, étant la partie du système où le risque et le rendement sont le plus asymétriques. Elle amplifie la structure des deux précédents, offrant aux participants à haute tolérance au risque une manière plus flexible de participer. L’essentiel est que le risque de GT est limité dans un cadre structurel clair, évitant une propagation illimitée vers d’autres parties du système, ce qui est une raison clé pour laquelle @TermMaxFi peut offrir des outils de levier tout en maintenant la stabilité globale.

Grâce à la division structurée en FT, XT et GT, TermMax réalise une transformation importante : le risque n’est plus une entité floue, mais est défini et réparti en couches à l’avance. Chaque type de participant sait précisément ce qu’il assume et ce sur quoi il joue, ce qui rapproche le fonctionnement du protocole du marché réel des taux d’intérêt à terme, et encourage la participation à long terme. C’est cette segmentation fine du risque et du rendement qui constitue la principale force concurrentielle de TermMax, la différenciant des protocoles de prêt DeFi traditionnels.

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