L'emploi devient soudainement très rigide : derrière la chute du nombre de premières demandes d'allocations chômage en dessous de 200 000, que révèle réellement le marché du travail américain

Le marché du travail américain a fourni à la fin de l'année une série de données à court terme assez impressionnantes : la semaine du 20 décembre, le nombre de premières demandes d'allocations chômage est tombé à 199 000, en baisse de 16 000 par rapport à la valeur précédente, nettement en dessous des 218 000 attendus par le marché ; en même temps, le nombre de demandeurs d'allocations chômage en cours a également diminué pour atteindre environ 1,87 million, se situant dans une fourchette relativement basse depuis plusieurs mois. La chute en dessous de 200 000 pour les premières demandes est rare dans l'histoire, un signal de très faible niveau, ce qui signifie que les licenciements restent modérés et que la pression à court terme sur le marché du travail s'atténue effectivement.
Mais ces données ressemblent davantage à un thermomètre à court terme, elles ne signifient pas que la tendance à long terme de l'emploi s'est complètement renforcée. Les vacances de fin d'année amplifient généralement la volatilité hebdomadaire, la période statistique couvrant Noël et les jours fériés fédéraux supplémentaires, rendant les données naturellement plus sujettes à des fluctuations. Pour discerner la tendance, il faut surveiller la moyenne mobile sur quatre semaines — actuellement, cette moyenne augmente légèrement pour atteindre environ 218 750, ce qui indique qu'en dépit de la baisse hebdomadaire, le marché du travail reste dans un état de faible licenciement, mais pas en pleine croissance.
Le conflit le plus critique concerne le côté recrutement plutôt que le côté licenciement. En 2025, l'emploi aux États-Unis montre un refroidissement typique : les entreprises ne connaissent pas une vague de licenciements massifs, mais l'activité de recrutement est plutôt faible, et le taux de chômage a également augmenté pour atteindre un niveau proche de celui des quatre dernières années ; en même temps, le ressenti des consommateurs se dégrade, de plus en plus de personnes pensent qu'il est difficile de trouver un emploi, tandis que le nombre de ceux qui pensent que les opportunités sont abondantes diminue. En d'autres termes, la nouvelle baisse du nombre de premières demandes ne signifie pas qu'il ne se passe rien de mauvais, mais ne peut pas non plus automatiquement indiquer que de bonnes nouvelles arrivent rapidement. C'est aussi la raison pour laquelle le marché craint généralement que le taux de chômage en 2026 pourrait rester élevé. #加密王先生