Les remboursements d'impôts de 2026 pourraient fonctionner comme des paiements de relance—Voici ce que prévoit le principal stratège de J.P. Morgan

Y aura-t-il un chèque de relance en 2025 ? Pas directement—mais la saison fiscale pourrait apporter quelque chose de mieux

La question qui préoccupe de nombreux Américains : y aura-t-il un chèque de relance en 2025 ? Selon David Kelly, stratège en chef mondial chez J.P. Morgan Asset Management, la réponse n’est pas un paiement direct—mais 2026 pourrait apporter quelque chose de remarquablement similaire grâce à des remboursements d’impôts exceptionnellement importants.

Voici pourquoi les Américains devraient s’attendre à des remboursements d’impôts substantiels en 2026

Lorsque la saison fiscale arrivera début 2026, l’IRS devrait traiter environ 166 millions de déclarations de revenus individuelles. Parmi celles-ci, environ 104 millions de contribuables devraient recevoir des remboursements, avec un montant moyen de 3 278 $ par déclaration. Kelly note que ces chiffres pourraient en réalité dépasser les estimations initiales.

La raison ? La nature rétroactive de la législation fiscale récente. Beaucoup des réductions d’impôts signées en loi sont entrées en vigueur le 1er janvier 2025—avant que la majorité des travailleurs n’ajustent leurs retenues. Cela signifie que les employeurs ont continué à déduire le même montant des salaires tout au long de 2025, même si les nouvelles règles fiscales permettaient aux travailleurs de conserver plus d’argent.

Quels avantages fiscaux expliquent ces grands remboursements ?

Plusieurs dispositions fiscales rétroactives alimentent la hausse anticipée des remboursements :

• Suppression des taxes sur les pourboires et les heures supplémentaires—les travailleurs dans les secteurs des services et de la fabrication verront des remboursements particulièrement importants
• Suppression de la taxe sur les intérêts des prêts automobiles
• Deductions accrues pour les retraités, y compris une nouvelle disposition de bonus
• Augmentation des limites de déduction (SALT) (impôts locaux et étatiques)
• Extension permanente de la déduction standard et du crédit d’impôt pour enfants, toutes deux rétroactives pour les revenus de 2025

Parce que l’IRS n’a pas mis à jour les formulaires W-2 et 1099 pour refléter ces changements en milieu d’année, la plupart des contribuables ont payé en trop tout au long de 2025 sans s’en rendre compte.

Pourquoi JPMorgan voit cela comme une activité économique semblable à une relance

La comparaison de Kelly avec les chèques de relance pandémiques n’est pas anodine. Il affirme que ces remboursements « fonctionneront comme une nouvelle série de paiements de relance, stimulant la consommation et la pression inflationniste début 2026. » Étant donné qu’environ $342 milliard en remboursements globaux ($3 278 × 104 millions) pourraient arriver simultanément sur les comptes des consommateurs, l’effet de stimulation économique pourrait être important.

Des paiements supplémentaires pourraient-ils suivre ?

Kelly suggère qu’une fois que l’impact économique de la première vague de remboursements s’estompera à la mi-2026, les législateurs pourraient envisager des mesures de relance supplémentaires. Celles-ci pourraient prendre la forme de chèques de remboursement tarifaire ou d’autres paiements directs, conçus pour éviter un ralentissement économique causé par la mise en œuvre de tarifs douaniers et le durcissement des politiques d’immigration avant le prochain cycle électoral.

Le compromis inflationniste : pourquoi cette « relance » pourrait se retourner contre vous

Cependant, il y a un inconvénient majeur à cette manne de remboursements. Des injections massives d’argent dans la consommation ont souvent tendance à faire surchauffer la demande, exerçant une pression à la hausse sur les prix. Cela rappelle ce qui s’est passé après les trois rounds de chèques de relance pandémiques—la hausse de la consommation qui en a résulté a probablement contribué à la flambée de l’inflation de ces dernières années.

Si les remboursements de 2026 déclenchent des pics de demande similaires, la Réserve fédérale pourrait revoir sa trajectoire de baisse des taux d’intérêt, rendant finalement l’emprunt plus coûteux pour les consommateurs malgré leurs bonus temporaires. En d’autres termes, même si le remboursement immédiat ressemble à de l’argent gratuit, les conséquences inflationnistes à long terme pourraient réduire le pouvoir d’achat et la stabilité économique.

En résumé

Les Américains qui attendent des remboursements d’impôts importants en 2026 devraient voir cette prévision se réaliser. Que cela soit une bonne nouvelle ou non dépend de votre horizon temporel—gain à court terme versus vents contraires de l’inflation à long terme.