Pourquoi les investisseurs en croissance reconsidèrent leurs paris sur la mobilité urbaine : le cas de la connectivité par satellite

Les investisseurs en technologies spéculatives font face à un point de décision critique cette année. Deux ventures à enjeux élevés rivalisent pour le capital : Archer Aviation, qui court pour lancer des avions (eVTOL) électriques à décollage et atterrissage vertical au UAE, et AST SpaceMobile, un acteur des communications par satellite qui a déjà signé des contrats importants avec des géants des télécoms. Bien que les deux entreprises opèrent à la frontière de l’innovation, leurs calendriers et leur préparation au marché racontent des histoires très différentes.

Le problème de la piste de financement : pourquoi le calendrier est plus important que vous ne le pensez

La feuille de route ambitieuse d’Archer Aviation masque un défi fondamental : l’entreprise consomme du cash tout en naviguant dans un labyrinthe réglementaire de plusieurs années. Son avion $100 eVTOL( représente une véritable innovation — le décollage vertical alimenté par batterie pourrait théoriquement révolutionner le transport urbain et réduire la congestion. Mais l’innovation ne suit pas son propre calendrier.

Le processus de certification FAA reste le goulot d’étranglement d’Archer. Actuellement dans la quatrième et dernière phase de test, l’entreprise doit franchir des obstacles liés à la conception de l’avion, à la sécurité des composants et aux procédures opérationnelles avant de pouvoir faire voler des clients, même au UAE. En supposant que la certification soit obtenue d’ici mi-2026, la prochaine étape sera la montée en puissance de la production. Construire des prototypes diffère fondamentalement de la fabrication à grande échelle, où la stabilité de la chaîne d’approvisionnement, le contrôle qualité et la rentabilité unitaire restent totalement non testés.

Pendant ce temps, Joby Aviation et la division Wisk Aero de Boeing suivent des trajectoires similaires. La pression concurrentielle, combinée à des périodes prolongées de consommation de cash et à une demande client non prouvée pour les taxis volants, crée un risque à la baisse significatif.

Le point d’inflexion d’AST SpaceMobile : du concept au revenu

En revanche, AST SpaceMobile a déjà franchi un seuil critique qu’Archer n’a pas — il a sécurisé des revenus engagés de partenaires de télécommunications de renom.

La constellation de satellites BlueBird de l’entreprise fonctionne différemment des systèmes satellitaires traditionnels. Plutôt que de nécessiter un équipement ou un logiciel spécialisé, les satellites BlueBird diffusent des signaux cellulaires à haute vitesse directement vers des smartphones standards, non modifiés. Cette conception simplifie l’adoption et élargit considérablement le marché adressable.

La preuve réside dans les récents contrats remportés :

• Accord avec AT&T : accord de couverture broadband pluriannuel s’étendant jusqu’en 2030
• Contrat avec Verizon : $65 million de contrat )$43 million d’avance(, avec un début de service en 2026
• Contrats gouvernementaux : contrat de )million avec la Space Development Agency pour la défense et des applications spécialisées

Ce ne sont pas des partenariats théoriques — ce sont des prépaiements et des engagements contraignants. AST déploie désormais des satellites BlueBird à un rythme accéléré (toutes les 45 jours en 2026) et prévoit 45-60 satellites opérationnels d’ici la fin 2026, progressant vers un réseau mondial de 90 satellites.

La vision macro plus large : économie spatiale vs mobilité urbaine

McKinsey prévoit que l’économie spatiale atteindra 1,8 trillion de dollars d’ici 2035. Ce vent de tendance soutient les deux entreprises, mais AST SpaceMobile est mieux positionnée pour capter un potentiel à court terme. L’infrastructure de communication par satellite sous-tend toute l’économie numérique — véhicules autonomes, IoT, services d’urgence et connectivité à distance en dépendent tous.

Archer Aviation, bien que potentiellement transformative, cible un cas d’usage plus restreint transport urbain premium avec des délais de développement plus longs et une incertitude réglementaire accrue.

La justification d’investissement aujourd’hui

Pour les investisseurs orientés croissance, AST SpaceMobile présente une narration d’inflexion plus claire. L’entreprise est passée de la spéculation en phase de développement à l’exécution de contrats et au déploiement de matériel. Réduire la question de la consommation de cash, dé-risquer le modèle économique et offrir une visibilité sur la génération de revenus — ce sont les ingrédients qui attirent le capital institutionnel.

Archer Aviation nécessite un profil d’investisseur différent : quelqu’un à l’aise avec des périodes de détention de 7 à 10 ans, tolérant aux revers réglementaires, et convaincu que la mobilité aérienne urbaine atteindra une adoption de masse. C’est un pari significatif, mais il est nettement plus éloigné de la génération de revenus que la position actuelle d’AST.

Pour les investisseurs évaluant les deux opportunités, la divergence dans les stades de maturité suggère qu’AST SpaceMobile mérite une attention plus rapprochée à court terme, tandis qu’Archer Aviation reste une proposition à plus long terme, à risque plus élevé, nécessitant patience et tolérance accrue au risque.