La hausse du secteur des semi-conducteurs se poursuit : quelles actions de puces pourraient mener la hausse de 2026 ?

La étape des $1 billions approche plus vite que prévu

L’industrie des semi-conducteurs connaît un élan sans précédent, 2025 marquant une année charnière pour la croissance. Les ventes mondiales de semi-conducteurs ont atteint environ $772 milliards cette année, soit une augmentation de 22,5 %. Les projections de l’industrie indiquent que cette croissance explosive se poursuivra jusqu’en 2026, avec des revenus forecastés en hausse de 26,3 % pour atteindre 975,4 milliards de dollars — ce qui signifie que le secteur dépassera le seuil des $1 billions plusieurs années avant les estimations précédentes.

Cette accélération reflète le changement sismique dans la demande mondiale de technologie, notamment stimulé par la prolifération de l’intelligence artificielle à travers les centres de données, les appareils grand public et les applications industrielles. L’indice PHLX Semiconductor Sector a bondi de 42 % en 2025, signalant la confiance des investisseurs dans la trajectoire du secteur.

TSMC : La puissance des fondeurs tirant parti de la demande pour les nœuds avancés

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) demeure le fondeur de puces dominant au monde, détenant 72 % de parts de marché au dernier trimestre. Cette position dominante reflète l’avance technologique de l’entreprise et son importance stratégique pour tous les grands concepteurs de puces.

Les performances de TSMC en 2025 ont été exceptionnelles, avec un chiffre d’affaires prévu en hausse de 30 % et un bénéfice par action en augmentation de près de 48 % pour atteindre 10,41 dollars. Le véritable catalyseur pour 2026 réside cependant dans la capacité de production avancée de 2 nanomètres. TSMC a déjà vendu tout son volume de production de 2 nm pour l’année prochaine, avec une production qui devrait doubler en 2026. Notamment, l’entreprise prévoit de fixer un prix pour les puces 2 nm avec une prime de 10-20 % par rapport à son nœud phare actuel de 3 nm.

Cela crée un scénario convaincant où la croissance des bénéfices de TSMC pourrait largement dépasser la prévision de 20 % que les analystes modélisent actuellement pour 2026. Combiné à une valorisation du titre à 30 fois le bénéfice — une décote par rapport au multiple de 32x du Nasdaq-100 — le potentiel de réévaluation semble important si la croissance se concrétise plus rapidement que prévu.

ASML : Bénéficiant de l’accélération du cycle d’équipement

Le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs ASML a délivré un rendement de 50 % en 2025, mais la véritable opportunité pourrait se situer à l’avenir. La société fabrique l’équipement de pointe essentiel à la production de puces avancées dans des installations comme celles de TSMC.

Avec la demande pour les équipements de semi-conducteurs prête à s’accélérer, stimulée par les investissements en IA et le besoin confirmé d’une capacité supplémentaire de fabrication en 2 nm, ASML bénéficie d’un vent favorable. Les bénéfices de l’entreprise devraient croître de 28 % en 2025, mais 2026 pourrait s’avérer encore plus expansif. Les analystes modélisent actuellement une croissance de 5 % des bénéfices pour 2026, ce qui suggère un risque de hausse significatif si les commandes d’équipements accélèrent au-delà des attentes.

Le cycle des équipements pour semi-conducteurs suit généralement les déploiements de capacité avec un décalage, plaçant ASML dans une position avantageuse pour profiter des investissements d’expansion prévus dans toute l’industrie.

Dépenses en IA : Le moteur principal de croissance pour 2026

L’infrastructure en intelligence artificielle représente le thème dominant stimulant la demande de semi-conducteurs. Bloomberg Intelligence estime que les dépenses pour les serveurs IA vont augmenter de 45 % en 2026 pour atteindre $312 milliards. Ces systèmes nécessitent d’importantes quantités de puces avancées, notamment des GPU et des accélérateurs spécialisés.

Nvidia, en tant que principal fournisseur de puces de calcul pour l’IA, détient un carnet de commandes de $275 milliards pour les applications en centres de données. Le potentiel de croissance de l’entreprise a été renforcé par des développements géopolitiques récents permettant d’étendre les ventes de puces avancées sur certains marchés restreints. Cette évolution a incité les équipes d’analystes à augmenter significativement leurs prévisions de bénéfices pour 2026.

Le consensus actuel prévoit que Nvidia atteindra 7,49 dollars par action en 2026. En utilisant un multiple de bénéfices de 32x — cohérent avec la valorisation du Nasdaq-100 — cela implique un prix potentiel de l’action à 240 dollars, soit environ 33 % de hausse par rapport aux niveaux actuels. Il est important de noter qu’avec les développements récents élargissant les marchés accessibles, la livraison réelle des bénéfices pourrait dépasser les prévisions actuelles, positionnant l’action pour des gains potentiellement plus importants.

Le paysage plus large des semi-conducteurs

Au-delà de ces noms phares, les vents favorables structurels du secteur des semi-conducteurs s’étendent à toute la chaîne d’approvisionnement. Les maisons de conception comme AMD, Qualcomm et Broadcom bénéficient de la demande en IA et en calcul. Les entreprises fabriquant des puces pour les applications mobiles, grand public et industrielles font face à des marchés adressables en expansion.

L’accélération de $772 milliards à la projection de $975 milliards de revenus annuels entre 2025 et 2026 représente un changement de demande fondamental plutôt qu’un rebond cyclique. Cela constitue un contexte favorable pour les actions du secteur, bien que celles positionnées au plus près des déploiements d’infrastructure IA semblent particulièrement bien placées.

L’évolution de l’industrie vers des nœuds avancés, la concentration des capacités de pointe dans les fondeurs de premier plan, et les investissements en équipements nécessaires pour soutenir cette croissance créent une narration pluriannuelle qui s’étend bien au-delà de 2026. Pour les investisseurs suivant les actions de semi-conducteurs exposées à ces tendances séculaires, l’année à venir pourrait s’avérer particulièrement lucrative.