Le retour discret : pourquoi Rivian pourrait surprendre tout le monde en 2026

Le marché manque la vraie histoire

Tout le monde défile en mode catastrophe sur les actions EV dernièrement. Les crédits d’impôt ont expiré, les ventes mondiales de véhicules électriques ont ralenti, et soudainement tout le secteur semblait appartenir au passé. Mais voici la chose — Rivian Automotive (NASDAQ : RIVN) fait quelque chose de différent en coulisses.

Alors que l’industrie se heurte à un mur, Rivian continue en réalité d’avancer. Les revenus du T3 ont augmenté de 78 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,56 milliard de dollars. Ils ont livré 13 201 véhicules en un trimestre et visent entre 41 500 et 43 500 livraisons annuelles cette année. Pas vraiment le territoire de l’effondrement.

Les chiffres fonctionnent enfin

C’est là que ça devient intéressant. L’économie unitaire de Rivian — ce qui détermine réellement si une entreprise survit — s’améliore enfin. Le coût par véhicule est tombé à 96 000 $, une réduction massive par rapport aux périodes précédentes. La société prévoit un point d’équilibre en marge brute pour toute l’année 2025, ce qui est le genre de jalon qui distingue les survivants des carcasses dans la fabrication de véhicules électriques.

Côté finances, ils sont en pleine forme. Rivian a terminé le T3 avec 7,1 milliards de dollars en liquidités. Ajoutez les 2,5 milliards de dollars attendus de leur partenariat avec Volkswagen et une facilité de prêt de 6,6 milliards de dollars du Department of Energy, et l’entreprise dispose d’une véritable puissance pour exécuter ses plans de croissance sans crise de capital.

Le changement de jeu R2

Passons maintenant au catalyseur que tout le monde devrait surveiller : le SUV moyen R2.

À environ 45 000 $ par véhicule, le R2 se situe en dessous des modèles existants de Rivian et sous-cote le prix moyen d’un véhicule neuf de plus de 50 000 $ sur le marché américain. Traduction ? Ils s’apprêtent à toucher un segment de clientèle totalement différent. Ce n’est pas une croissance incrémentielle — c’est une expansion de marché.

Les analystes prévoient que la production du R2 commencera à augmenter à la fin du Q2 2026, avec une projection de 65 300 livraisons totales pour l’année 2026, dont environ 15 100 unités R2. Cette trajectoire de volume pourrait faire une réelle différence dans les calculs de rentabilité.

L’angle de valorisation

Voici la partie contrariante : Rivian se négocie à 4,7x ses ventes. Sur un marché où tout le monde vend en panique ses actions EV, c’est en réalité raisonnable par rapport aux scénarios de potentiel de hausse. Vous ne payez pas une prime de hype, mais vous vous positionnez pour que l’entreprise puisse exécuter plusieurs fronts simultanément.

Les vents favorables sont légitimes — amélioration de l’économie unitaire, financement massif, un produit à venir qui répond à une demande réelle du marché, et un modèle économique qui approche du seuil de rentabilité. Dans un secteur EV où la plupart des entreprises brûlent du capital, c’est une toute autre animal.