Lao Ma @elonmusk a déclaré sur X : « Bill Gates a placé un gros pari à découvert sur environ 1 % des actions de Tesla, et la perte flottante a peut-être dépassé 10 milliards de dollars jusqu’à présent. » Il a également averti : « Si Tesla devient l’entreprise la plus précieuse au monde, cette position à court régime pourrait même mener Gates à la faillite. » (Cependant, c’est plutôt une exagération de la part de Musk, et le risque réel réside principalement dans d’énormes pertes flottantes.) ）

Au cœur de cette histoire ne se trouve pas la querelle personnelle entre les deux géants de la tech, mais le danger extrême du trading à fort levier. Vendre à découvert des actions, c’est essentiellement emprunter des actions pour les vendre, en misant sur un rachat à bas prix après la baisse du prix de l’action pour obtenir un profit. Mais si le cours de l’action va à contre-courant, les pertes sont théoriquement illimitées – car le prix de l’action peut augmenter indéfiniment. Selon Musk, lorsque Gates vendait à découvert (la position initiale était estimée à environ 500 millions de dollars), Tesla était au creux relatif, et le cours de l’action a grimpé pendant de nombreuses années, le transformant en une énorme perte flottante. À la fin de 2025, la capitalisation boursière de Tesla a atteint environ 1,6 billion de dollars, dépassant largement le niveau des découverts, ce qui amplifie également l’ampleur des pertes flottantes.

De nombreux traders utilisent le trading sur marge ou les options pour augmenter leurs positions, et une erreur de jugement peut déclencher une liquidation forcée (liquidation). Historiquement, il y a eu de nombreux cas de pertes énormes dues à des découvertes à fort levier : de nombreux fonds spéculatifs ont perdu des milliards à court terme sur GameStop en 2021 ; Plus tôt, Volkswagen s’était éclipsée, laissant certains ours avec tout leur argent. Même si vous êtes l’homme le plus riche du monde, si vous vendez à découvert une action « folle » avec de fortes positions et des leviers, un seul échec peut entraîner une réduction significative de votre richesse.

En résumé, cet incident nous rappelle aussi qu’en trading, nous devons rester rationnels et contrôler l’effet de levier, sinon nous risquons de perdre beaucoup du jour au lendemain.

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