Lorsque le yen japonais a frôlé la barre des 160 contre le dollar américain, atteignant un nouveau plus bas en 34 ans, la direction de la fuite vers la sécurité des capitaux mondiaux a commencé à devenir claire. La Banque du Japon a augmenté ses taux d’intérêt jusqu’à leur niveau le plus élevé en 30 ans, ce qui pourrait sembler une politique de resserrement, mais en réalité, les taux d’intérêt réels restent profondément négatifs. Ce décalage entre une "politique monétaire restrictive + une politique budgétaire expansive" a en fait accentué la spirale de dépréciation du yen.

Fait intéressant, cette vague de dépréciation est en train de réécrire la logique d’allocation d’actifs au Japon. Au cours des trois dernières années, le yen s’est déprécié de 30 %, tandis que le volume des échanges du pair BTC/JPY a explosé de 300 %. Saisissez-vous le signal derrière cela ? Les investisseurs japonais utilisent des actions concrètes pour couvrir le risque de leur monnaie nationale. L’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, a même déclaré que le yen pourrait tomber à 200, et que le bitcoin pourrait atteindre le seuil du million de dollars. Ces prévisions radicales peuvent sembler exagérées, mais la tendance qu’elles reflètent mérite une attention sérieuse.

Ce qui est encore plus convaincant, ce sont les actions des sociétés cotées. Le groupe hôtelier Metaplanet a vidé ses réserves en yen pour tout investir dans le bitcoin. Résultat ? Une hausse de 48 fois du prix en 12 mois, avec 85 % des bénéfices provenant de la valorisation des actifs cryptographiques. Ce n’est pas un jeu de hasard pour les petits investisseurs, mais une stratégie d’entreprise. L’effet d’exemplarité ainsi créé ne doit pas être sous-estimé : le nombre de comptes de trading cryptographique au Japon a déjà dépassé 11 millions, et les investisseurs particuliers commencent à participer à l’allocation d’actifs cryptographiques via divers canaux.

Les politiques en place envoient également des signaux positifs. La réforme de la législation sur le courtage en cryptomonnaies au Japon a été approuvée, les règles concernant les stablecoins ont été assouplies, et l’interdiction des ETF cryptographiques pourrait être levée. Alors que le système financier traditionnel fait face à la dépréciation du yen et à une dette publique représentant plus de 260 % du PIB, les cryptomonnaies décentralisées, dont la quantité totale est constante et qui possèdent une nature supra-souveraine, deviennent une nouvelle option pour les capitaux de refuge mondiaux.

Ce n’est pas seulement l’histoire du Japon. Derrière la chute vertigineuse du yen, se profile la mise en place progressive d’un nouveau cadre de la liquidité des monnaies fiat à l’échelle mondiale, et la valeur de couverture des actifs cryptographiques est en train d’être redéfinie dans ce cycle. La prochaine vague de marché pourrait être en train de se préparer discrètement.