Trump autorise NVIDIA à exporter le H200 vers la Chine, le marché attend la décision de la Fed, l'or chute en dessous de la barre des 4200

Analyse du marché en un coup d’œil

Lundi, les marchés financiers mondiaux ont connu des fluctuations importantes, avec une baisse collective des trois principaux indices américains. L’indice Dow Jones a reculé de 0,45 %, le S&P 500 de 0,35 %, et le Nasdaq a légèrement diminué de 0,14 %. Par ailleurs, l’indice de la peur VIX et l’indice de volatilité des obligations MOVE ont tous deux augmenté, avec une hausse de 8,25 % pour le VIX et 7,46 % pour l’indice MOVE, reflétant une tournure prudente du sentiment du marché.

Le pétrole brut et les métaux précieux ont également subi une pression, le prix du WTI ayant chuté de 2,14 % à 58,83 dollars par baril, l’or ayant franchi la barre des 4200 dollars l’once, actuellement à 4190 dollars, en baisse de 0,17 %. Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin affiche une progression modérée, en hausse de 0,27 % en 24 heures, à 90 699 dollars ; l’Ethereum est relativement plus fort, avec une hausse de 2,09 %, à 3 129 dollars.

Trump approuve Nvidia pour l’exportation de puces AI vers la Chine, une nouvelle étape dans la géopolitique technologique mondiale

Le président américain Trump a annoncé son accord pour que Nvidia exporte sa puce d’intelligence artificielle H200 vers la Chine, tout en prélevant 25 % des bénéfices issus de cette transaction. Cette décision marque une avancée concrète pour la plus grande société technologique mondiale en termes de capitalisation boursière dans ses démarches auprès du gouvernement américain, avec l’espoir de retrouver des milliards de dollars d’activité sur des marchés étrangers clés. Suite à cette annonce, le cours de Nvidia a brièvement bondi de 3,1 % après la clôture, pour finir en hausse de 1,7 %. Microsoft en a également profité, avec une hausse de 1,6 %.

Trump a indiqué sur les réseaux sociaux que les États-Unis autoriseraient Nvidia à livrer ses puces H200 à la Chine et à d’autres clients autorisés, sous réserve de certaines conditions. Le secrétaire au Commerce, Raimondo, aurait exprimé son soutien à cette stratégie, tandis que le département du Commerce a refusé de faire tout commentaire. Des analystes soulignent que cette évolution reflète l’échec apparent des restrictions strictes à l’exportation de puces mises en place durant l’administration Biden.

Réunion de la Fed imminente, les attentes dovish s’atténuent

La réunion de politique monétaire de deux jours de la Fed débutera mardi, avec une annonce prévue pour jeudi matin. Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base après la réunion est estimée entre 89 % et 92 %.

Cependant, le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, Kevin Hassett, a déclaré lors d’un entretien avec CNBC que ce ne serait pas une décision sage de publier à l’avance le chemin futur des taux pour les six prochains mois, insistant sur le fait que la décision doit être basée sur des données économiques. Hassett, considéré comme un potentiel successeur de Powell, a tempéré les attentes du marché quant à une politique dovish. Jim Reid, chef de la recherche macroéconomique mondiale chez Deutsche Bank, prévoit que Powell réaffirmera lors de la conférence de presse que le seuil pour une nouvelle baisse de taux début 2024 reste élevé, laissant entendre une pause à court terme.

Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a ainsi augmenté à 4,196 %, en hausse de 5,6 points de base dans la journée ; celui à 2 ans a augmenté de 4,4 points de base, à 3,608 %. Les anticipations de la marché concernant le nombre de baisses de taux en 2026 ont été révisées à la baisse, passant de trois à deux, en moins d’un mois.

Confiance des consommateurs en baisse, inflation stable

La dernière enquête de la Réserve fédérale de New York sur les attentes des consommateurs indique que, pour novembre, l’inflation anticipée pour l’année prochaine est restée stable à 3,2 %. Cependant, les attentes concernant le taux de chômage sur 12 mois se sont légèrement améliorées, en baisse à 13,8 %, atteignant un plus bas depuis décembre 2024.

Ce qui inquiète, c’est que la perception de la situation financière des ménages s’est nettement détériorée, avec une augmentation significative de la proportion de personnes pessimistes par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne l’inflation future, les consommateurs anticipent une hausse de 4,09 % du prix de l’essence, de 5,87 % pour les aliments, de 10,08 % pour les soins médicaux, de 8,39 % pour les frais universitaires, et de 8,27 % pour les loyers. La proportion de consommateurs estimant qu’ils ne pourront pas payer le minimum de leur carte de crédit a augmenté à 13,7 %, contre 13,1 % en octobre.

Les politiques tarifaires de Trump provoquent des turbulences sur le dollar, le marché des devises atteint de nouveaux sommets

Le rapport trimestriel de la Banque des règlements internationaux (BRI) montre que la politique tarifaire de Trump a déclenché des signaux de turbulence sur le marché, entraînant une dépréciation inattendue du dollar. En avril, le volume quotidien moyen des échanges de devises a atteint 9,5 trillions de dollars, en hausse de 27 % par rapport à 2022, avec une partie de ce volume provenant de transactions de couverture autour des questions tarifaires américaines.

Le rapport indique que l’impact des tarifs est tangible, avec une chute du dollar supérieure aux attentes, et un volume de transactions hors marché dépassant 1,5 trillion de dollars. Le volume total des échanges de devises a augmenté de plus de 25 % par rapport à la dernière enquête de 2022, dépassant même le niveau observé lors du pic de la pandémie en mars 2020. L’indice du dollar a augmenté de 0,11 % lundi, à 99,09, tandis que le dollar/yen a progressé de 0,38 %, et l’euro/dollar a reculé de 0,06 %.

Alerte économique mondiale : dettes, conflits politiques et risques géopolitiques

Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a lancé un avertissement, indiquant que l’économie mondiale fait face à une conjonction de trois grands cycles : augmentation de la dette, polarisation politique accrue aux États-Unis, et tensions géopolitiques croissantes. Il estime que dans un à deux ans, l’économie mondiale sera encore plus fragile, avec un niveau de bulle comparable à celui de la bulle Internet de 2000.

Dalio souligne que la dette mondiale commence à exercer une pression sur certains marchés, avec des fissures dans le private equity, le capital-risque et la dette de refinancement. Avec l’élection présidentielle de 2026 aux États-Unis qui approche, il craint que l’instabilité politique ne s’intensifie, aggravée par des taux d’intérêt élevés et une concentration excessive du pouvoir de marché. Il réaffirme sa vision d’une bulle spéculative autour de l’IA, tout en conseillant aux investisseurs de ne pas se précipiter pour vendre en raison des valorisations excessives.

Morgan Stanley : après la baisse des taux, la hausse des marchés pourrait stagner

Mislav Matejka, stratège chez Morgan Stanley, met en garde contre une possible stagnation des marchés américains après la fin de la baisse des taux, car les investisseurs pourraient privilégier la prise de bénéfices. Étant donné que la baisse des taux est déjà largement intégrée dans les prix, le marché a retrouvé des niveaux élevés, et les investisseurs pourraient préférer réaliser leurs gains d’ici la fin de l’année plutôt que d’augmenter leur position.

Cependant, Morgan Stanley reste optimiste à moyen terme, estimant que la position dovish de la Fed continuera à soutenir le marché. La faiblesse des prix du pétrole, le ralentissement de la croissance des salaires, et l’atténuation des pressions tarifaires américaines devraient permettre aux banques centrales de relâcher leur politique sans alimenter l’inflation. La réduction de l’incertitude commerciale, l’amélioration des perspectives économiques chinoises, l’augmentation des dépenses fiscales dans la zone euro, et la diffusion accélérée de l’IA aux États-Unis pourraient également soutenir la performance boursière l’année prochaine.

Actualités des entreprises : géants technologiques en compétition dans l’IA et le hardware

OpenAI : explosion du nombre d’utilisateurs de ChatGPT Entreprise, gains de productivité remarquables

OpenAI a publié un rapport indiquant que le nombre d’utilisateurs actifs hebdomadaires de ChatGPT a dépassé les 8 milliards. La pénétration rapide auprès des consommateurs accélère l’intégration de l’IA dans les environnements professionnels, avec une croissance de plus de 1,4 fois du nombre de clients payants dans des marchés comme l’Australie, le Brésil, les Pays-Bas et la France au cours des six derniers mois.

Les retours des employés montrent qu’en utilisant l’IA, ils peuvent économiser entre 40 et 60 minutes par jour, avec des gains encore plus importants dans les domaines de la science des données, de l’ingénierie et de la communication, où ils économisent jusqu’à 60-80 minutes par jour. 75 % des employés interrogés pensent que l’IA a amélioré la vitesse ou la qualité de leur production, et autant ont utilisé l’IA pour réaliser des tâches techniques qu’ils ne pouvaient pas faire auparavant.

Au cours de l’année écoulée, le volume hebdomadaire de messages de ChatGPT Entreprise a été multiplié par environ 8, avec une augmentation de 30 % du nombre de messages envoyés par employé. L’utilisation de capacités de raisonnement avancé a explosé d’environ 320 fois en 12 mois, avec une croissance particulièrement forte dans les secteurs de la technologie, de la santé et de la fabrication. Blake Lemoine, directeur des opérations chez OpenAI, a indiqué que l’entreprise compte actuellement plus d’un million de clients payants, avec 7 millions de sièges payants pour ses produits en milieu de travail.

Google, Apple en course pour l’innovation dans les lunettes AI et les puces

Google a annoncé qu’elle développait deux types différents de lunettes AI pour concurrencer les produits existants de Meta, comprenant une version avec écran et une version axée sur l’audio. La première paire de lunettes AI de Google devrait sortir en 2026, avec Samsung, Warby Parker( et Gentle Monster comme premiers partenaires matériels. La gamme Galaxy XR de Samsung recevra bientôt plusieurs mises à jour logicielles, notamment un mode voyage permettant d’utiliser l’appareil de réalité mixte en voiture ou en avion.

Chez Apple, le responsable des puces, Johnny Srouji, a confirmé qu’il resterait dans l’équipe, démentant les rumeurs de départ. Bloomberg a rapporté le mois dernier que Srouji aurait envisagé de quitter, mais un mémo interne lundi a souligné sa fierté pour les réalisations de l’équipe et son amour pour Apple, précisant qu’il n’avait pas l’intention de partir prochainement. Srouji, qui a rejoint Apple en 2008, a dirigé le développement des puces M pour Mac et des puces A pour l’iPhone.

IBM annonce l’acquisition de Confluent pour 9,3 milliards de dollars

IBM a annoncé l’achat de la plateforme de flux de données Confluent pour 9,3 milliards de dollars, avec une hausse de 0,4 % du cours de l’action IBM. Tesla a connu une journée faible, en baisse de 3,4 %, tandis qu’Alphabet a reculé de 2,3 %.

Résumé du marché

Sur le marché américain, le Dow Jones a chuté de 0,45 %, le S&P 500 a reculé de 0,35 %, et le Nasdaq a diminué de 0,14 %, tandis que l’indice China Golden Dragon a légèrement augmenté de 0,08 %. Sur le marché européen, la performance est variable : le FTSE 100 britannique a augmenté de 0,23 %, le CAC 40 français de 0,08 %, et le DAX 30 allemand de 0,07 %.

Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est d’environ 4,17 %, en hausse de 3 points de base par rapport à la veille. Sur le marché des devises, le dollar a progressé de 0,11 %, à 99,09. Sur le marché hongkongais, le contrat à terme sur le Hang Seng a clôturé à 25 763 points, en baisse de 2 points par rapport à la clôture précédente.

Dans le secteur des cryptomonnaies, le Bitcoin est à 90 699 dollars, en hausse de 0,27 % en 24 heures ; l’Ethereum est à 3 129 dollars, en hausse de 2,09 %.

Principaux événements à venir aujourd’hui

La RBA d’Australie publiera sa décision de taux d’intérêt et la conférence de presse du président Lowe ; aux États-Unis, seront publiés l’indice de confiance des petites entreprises NFIB de novembre, ainsi que les données sur les offres d’emploi JOLTs d’octobre ; l’EIA publiera le rapport mensuel sur les perspectives énergétiques à court terme ; les résultats de l’enchère du Trésor américain à 10 ans seront également annoncés. Les investisseurs doivent suivre de près l’évolution du taux de change AUD/HKD sur 30 jours, qui reflétera la réaction du marché régional des devises aux politiques des banques centrales.