## Code de la formation des prix des actions : maîtriser le mécanisme de profit de la inversion de la tête et des épaules

Dans le monde de l’analyse technique, **la tête et épaules** et **l’inverse de la tête et épaules** sont deux signaux de retournement parmi les plus prédictifs. Ils indiquent, par une configuration spécifique des fluctuations de prix, que le marché va passer d’une tendance haussière à une tendance baissière, ou vice versa. Si les chandeliers japonais sont le langage des investisseurs, alors ces figures sont le reflet en temps réel de la psychologie du marché.

### Comprendre la tête et épaules : de la fête à la fuite

La formation de la **tête et épaules** reflète les subtilités du changement d’état d’esprit des participants au marché. Lorsqu’un premier sommet (l’épaule gauche) est atteint, les investisseurs commencent à se différencier : certains prennent leurs profits dans la hausse, d’autres restent optimistes pour la suite. Le volume commence à augmenter, le prix subit une légère correction jusqu’à revenir au support précédent — cette ligne apparemment ordinaire, en réalité, ce que l’on appelle la **ligne de cou**, jouera un rôle clé dans la suite de l’évolution.

Ensuite, une nouvelle vague d’achats intervient, le prix continue de monter, mais des signes inquiétants apparaissent : malgré de nouveaux sommets, le volume diminue. Cela traduit un renforcement de la pression vendeuse, le consensus du marché se désagrège. Lorsque la pression de vente finit par surpasser l’achat, la tête se forme, et le prix commence à inverser sa direction.

Lorsque le prix redescend près de la ligne de cou, un groupe d’investisseurs ayant acheté au plus bas entame une « bataille de coûts » — ils n’ont pas vendu lors de la formation de la tête, et tentent maintenant de lisser leur coût moyen en achetant encore. Si ce rebond ne dépasse pas le sommet précédent, l’épaule droite se forme, et la figure complète de **tête et épaules** est confirmée.

Ensuite, si le prix casse la ligne de cou, le support initial devient une résistance, et le sentiment collectif s’effondre. Tout rebond devient une « vague d’évasion », les détenteurs se débarrassant de leurs positions lorsqu’ils reviennent à leur coût, entraînant une chute vertigineuse du prix.

### Signaux de trading concrets pour la tête et épaules

**Le moment de vente clair** apparaît généralement dans deux phases :

Le premier signal est lorsque l’épaule droite se forme, que le sommet ne dépasse pas le précédent, et que le prix casse la ligne de cou : il faut alors envisager de réduire ou de liquider la position immédiatement. C’est le signal de risque le plus évident.

Si ce moment est manqué, il faut observer la suite du rebond. Lorsque le prix rebondit et s’approche de la ligne de cou, il faut réévaluer si une nouvelle configuration apparaît. En l’absence de nouvelle figure, il faut sortir de position de manière décisive lors du rebond.

Prenons l’exemple réel de Tencent : lors du rebond début 2022, en novembre la formation de l’épaule gauche, fin janvier 2023 le sommet, fin mars l’épaule droite. Quand fin avril le prix casse la ligne de cou (vers 360 RMB), il faut se retirer. Bien que le sommet ait été à 415 RMB, le prix n’a pas réussi à revenir à ce niveau depuis près d’un an, et il tourne actuellement autour de 200 RMB.

Fin 2023, Tencent semblait avoir une chance de rebond, mais la réglementation soudaine du gouvernement chinois a provoqué une chute de 12,3 % en une seule journée, détruisant instantanément la figure. Ce cas illustre une vérité essentielle : **les changements fondamentaux majeurs rendent toutes les figures techniques invalides**.

### Méthode en trois points pour la mise en place d’une position short

Pour les investisseurs en vente à découvert, **la tête et épaules** offre une opportunité d’entrée idéale. Mais contrairement à une simple vente, le short nécessite une surveillance continue. La mise en place de trois points clés est cruciale :

**Point d’entrée** : c’est lorsque le prix casse la ligne de cou.

**Point de sortie** : il doit être lorsque le prix repasse au-dessus de la ligne de cou. Dès cette cassure, il faut liquider la position, car cela indique que la dynamique baissière pourrait s’inverser.

**Point de satisfaction** : basé sur la distance entre l’entrée et le sommet. Si le sommet est à 415 RMB et l’entrée à 360 RMB, la distance est de 55 points. Le point de satisfaction doit être fixé à 360 - 55 = 305 RMB. Prenons Tencent : entrer en avril, sortir en mai, suffit pour réaliser un profit. Si on maintient la position jusqu’à aujourd’hui, même si le prix est tombé à 286 RMB, le gain est seulement de 19 RMB, ce qui n’est pas rentable.

### L’autre face de la inversion : le code de hausse de la tête et épaules inversée

**La tête et épaules inversée** est le miroir de **la tête et épaules**. L’épaule gauche représente la dernière vague de rebond lors d’une baisse, le marché ne sait pas encore où se trouve le vrai fond. À mesure que de plus en plus d’investisseurs stopent leurs pertes, les acheteurs à bon marché augmentent, et le prix commence à rebondir.

L’essentiel est : si le sommet du rebond ne touche pas la ligne de cou, alors le creux sera probablement encore plus bas. À ce stade, le volume diminue de plus en plus, jusqu’à ce que le prix atteigne le point le plus bas — la tête de la tête et épaules inversée. À ce moment, le volume est très faible, la pression vendeuse est épuisée, mais la pression acheteuse commence à monter.

Le rebond suivant est presque sans résistance, quelques ordres d’achat suffisent à faire monter fortement le prix. Si le prix dépasse directement la ligne de cou, cela forme ce qu’on appelle un retournement en V. La formation de l’épaule droite annonce un signal haussier véritable. Lorsque le creux ne se renouvelle pas et que le sommet commence à augmenter, la force acheteuse du marché dépasse clairement la force vendeuse.

### Deux signaux d’achat pour la tête et épaules inversée

**Premier signal** : lorsque l’épaule droite se confirme. Le creux est alors supérieur au creux précédent, conformément à la logique « bas ne dépasse pas le précédent, haut doit dépasser le précédent ». C’est une opportunité d’entrée relativement bon marché, bien que risquée, mais avec un potentiel de gain plus élevé.

**Deuxième signal** : lorsque le prix casse la ligne de cou. La tendance haussière est alors confirmée, la pression du marché diminue, le risque est plus faible. Même si l’on peut manquer une partie du profit lors du rebond initial, la certitude est accrue.

### Gestion du stop-loss et des prises de profit en trading

Après l’entrée, le stop-loss doit être placé sous l’épaule droite. Si l’entrée est à la ligne de cou, le stop-loss est au prix de l’épaule droite ; si l’entrée est à l’épaule droite, le stop-loss est au prix de la tête.

Les objectifs de profit dépendent du style de chaque trader. Les traders à court terme peuvent viser « 2 à 3 fois la amplitude du stop-loss » comme objectif. Même avec un taux de réussite de 30 %, cela permet de rester profitable d’un point de vue statistique.

### Scénarios d’échec dans la réalité

Toutes les figures techniques ne sont que des outils d’aide pour augmenter la probabilité de succès, elles ne sont pas infaillibles à 100 %. Un vrai trader doit connaître ses limites :

**Les changements fondamentaux majeurs** détruisent directement la figure. Les changements de politique, les résultats financiers catastrophiques, les événements Black Swan peuvent faire échouer instantanément une **tête et épaules** ou une **tête et épaules inversée** parfaite.

**Le manque de liquidité** sur un actif. Un volume trop faible signifie un échantillon insuffisant, la règle statistique ne s’applique plus. Les figures sur les grandes capitalisations sont plus fiables que celles sur les petites, et celles sur les indices plus que sur les actions individuelles.

**Les figures floues en période de consolidation**. Parfois, le marché oscille dans une zone de prix spécifique, avec des limites peu claires, il faut attendre et ne pas trader à l’aveugle.

### Derniers conseils de trading

**La tête et épaules** et **l’inverse de la tête et épaules** sont des produits de la statistique, elles reflètent la régularité du comportement collectif des acteurs du marché. Mais cette régularité n’est pas une certitude. Lors de leur utilisation, il faut combiner des facteurs fondamentaux, de flux de capitaux, de politiques, plutôt que de suivre aveuglément ces figures comme des dogmes.

Le vrai profit vient de respecter à la fois l’avertissement technique et la prudence face à l’incertitude du marché. Lorsqu’une figure donne un signal, il ne faut pas se demander « Est-ce que cela sera efficace ? », mais « Que faire si cela s’avère faux ? ». Cette approche axée sur le risque, cette mentalité de gestion du risque, est la véritable barrière pour le succès à long terme.