## Le dollar peut-il maintenir sa force ? Les données non agricoles de septembre seront un tournant clé

Jeudi à 13h30, heure de Pékin, le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis publiera les chiffres retardés de l'emploi non agricole de septembre (NFP), qui pourraient devenir la ligne de démarcation pour la tendance du dollar et de l'EUR/USD. Le marché anticipe une augmentation de 50 000 emplois non agricoles, un rebond significatif par rapport aux 22 000 de août, avec un taux de chômage maintenu à 4,3 %, et une croissance des salaires horaires moyens en glissement annuel prévue stable à 3,7 %.

**Que recherche le marché ?**

Les attentes d'une baisse des taux par la Fed redessinent la tendance du dollar. Influencé par des commentaires prudents récents de la Fed et des données faibles sur l'emploi dans le secteur privé, le marché a fortement réduit ses prévisions de baisse de taux en décembre — passant de 50 % à 33 %. Ce rapport sur l'emploi de septembre, à paraître, pourrait être la référence la plus complète du marché du travail avant la décision de la Fed en décembre, son importance étant indiscutable.

Les analystes de TD Securities prévoient que le nombre d'emplois non agricoles dans le secteur privé pourrait augmenter de 125 000 en septembre, tandis que le secteur public pourrait réduire de 25 000. Si les chiffres réels sont meilleurs que prévu, la Fed aura davantage de raisons de rester sur la touche, et le dollar pourrait bénéficier d’un soutien solide.

**Scénarios opposés pour les données d’emploi**

**Scénario baissier** : si les chiffres non agricoles sont inférieurs à 50 000 et que le taux de chômage augmente de manière inattendue, cela confirmera la faiblesse du marché du travail américain. Cela pourrait relancer les attentes de baisse des taux par la Fed en décembre, exerçant une pression à la vente sur le dollar, et l’EUR/USD pourrait dépasser 1.1700.

**Scénario haussier** : si les données montrent une croissance claire de l’emploi et que le taux de chômage reste bas ou diminue, cela dissoudra les attentes de baisse des taux, renforçant le dollar, et l’EUR/USD pourrait descendre en dessous de 1.1400. Ces bonnes nouvelles, pour les traders cherchant à profiter des faibles salaires et des bonnes rémunérations, offrent une meilleure opportunité d’entrée.

**Signaux techniques actuels**

L’EUR/USD a cassé la moyenne mobile simple (SMA) de 21 jours à 1.1574, et l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste en dessous de la ligne médiane sur le graphique journalier, indiquant une tendance baissière technique. Le prochain support se situe à 1.1469 (le plus bas du 5 novembre), et si ce niveau est cassé, la SMA de 200 jours à 1.1395 sera mise à l’épreuve.

Pour un rebond, il faut confirmer au-dessus de la SMA de 21 jours, avec un objectif autour de 1.1650 (intersection des SMA de 50 et 100 jours), et une hausse supplémentaire pourrait tester la barre psychologique de 1.1700. 1.1350 constitue la ligne de démarcation psychologique pour les acheteurs.

**Contexte des données réelles**

Les données économiques récentes sont mitigées. Le secteur privé américain (ADP) n’a ajouté que 42 000 emplois en octobre, légèrement supérieur aux attentes ; mais les chiffres de Challenger montrent une augmentation mensuelle de 183,1 % des annonces de licenciements, la pire en plus de 20 ans pour octobre. Le PMI manufacturier de l’ISM pour octobre est à 48,7, en dessous des 49,5 attendus, mais le PMI des services a surpris à la hausse, atteignant 52,4.

Ces signaux mixtes rappellent aux traders que le marché du travail est à un tournant délicat. Les données non agricoles de septembre fourniront la réponse la plus directe.

**Comment les traders doivent-ils se préparer ?**

Quelle que soit la donnée, la volatilité va fortement augmenter. Les optimistes peuvent défendre le support à 1.1350, en espérant une poursuite de la baisse en dessous de 1.1400 ; les vendeurs à découvert doivent surveiller 1.1650, et en cas de cassure à la hausse, envisager de réduire leurs positions. La clé est de gérer ses positions avant la publication des données, en préparant des scénarios pour les deux cas, pour ne pas laisser passer l’opportunité de profiter des faibles salaires et des bonnes rémunérations.