Les divergences de politique de la Réserve fédérale provoquent une forte volatilité de l'or à New York La prochaine publication des données non agricoles sera un tournant clé

La semaine dorée de New York connaît une forte volatilité, la divergence de la Fed en est le principal moteur

Mercredi, lors de la séance de trading à New York, le marché de l’or au comptant a connu une séance mouvementée. Le prix de l’or a brièvement atteint un sommet intrajournalier de 4132,86 USD/once après l’ouverture, avant de chuter brutalement, atteignant un creux de 4055,53 USD/once, soit une baisse de 77 dollars en peu de temps. Bien que le prix ait rebondi par la suite autour de 4090 USD/once, il a de nouveau été sous pression après la publication du procès-verbal de la réunion de la Fed d’octobre, finissant aux alentours de 4070 USD/once.

À la clôture de mercredi, l’or à New York a enregistré une hausse marginale de 0,26 %, clôturant à 4077,93 USD/once. La séance a connu un pic de plus de 1 % en cours de journée, mais n’a pas réussi à maintenir cette hausse, reflétant l’hésitation des participants du marché.

Le procès-verbal de la réunion de la Fed d’octobre révèle de profondes divisions internes

Le procès-verbal de la réunion du 28-29 octobre publié mercredi par la Fed a dévoilé des divergences marquantes au sein des décideurs concernant les perspectives de la politique monétaire. Bien que la Fed ait déjà approuvé une baisse de 25 points de base le mois dernier, les membres du comité se sont montrés nettement divisés sur la poursuite de l’assouplissement monétaire.

Le cœur du désaccord réside dans la question : la faiblesse du marché du travail ou la persistance de l’inflation représentent-elles la plus grande menace pour l’économie ? Le procès-verbal indique que certains responsables ont averti que réduire le coût du crédit pourrait compromettre les efforts déployés au cours des quatre dernières années et demie pour maîtriser l’inflation. Le taux d’inflation américain tourne constamment au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, ce qui renforce la prudence des responsables quant à une nouvelle baisse des taux.

Concernant la réduction des taux en décembre, le ton du procès-verbal reflète une tendance à maintenir la politique inchangée. Il est écrit : « Plusieurs membres ont indiqué que, si la performance économique dans les semaines à venir était conforme aux attentes, la majorité des participants considérait qu’il serait approprié de réduire davantage la fourchette cible du taux des fonds fédéraux en décembre. Cependant, plusieurs autres membres ont estimé qu’il serait plus approprié de maintenir le taux inchangé pour le reste de l’année. » Dans le langage de la Fed, « many » (beaucoup) est plus fréquent que « several » (plusieurs), ce qui suggère généralement une tendance à l’immobilisme.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a également déclaré que la réduction des taux en décembre n’était pas une certitude, soulignant l’existence de « points de vue très divergents » au sein du FOMC. Cette attitude est pleinement reflétée dans le procès-verbal.

Les attentes de baisse de décembre chutent fortement, le dollar américain monte en flèche

Les anticipations de baisse des taux en décembre par la Fed ont été nettement revues à la baisse. Selon l’outil « FedWatch » du CME(, les traders estiment actuellement qu’il y a environ 30 % de chances d’une baisse en décembre, bien en dessous des prévisions précédentes du marché.

L’orientation hawkish de la Fed a soutenu la hausse du dollar. L’indice du dollar)DXY(, qui suit la performance du dollar face à six principales devises, a augmenté de 0,54 % pour atteindre 100,13, un sommet de deux semaines. La force du dollar a directement contrebalancé l’impact de la baisse des rendements obligataires américains sur le prix de l’or.

L’analyste de FXStreet Christian Borjon Valencia a souligné que, bien que la baisse des rendements obligataires américains aurait dû favoriser les métaux précieux, la forte hausse du dollar a complètement absorbé cet avantage, ce qui a considérablement réduit la progression de l’or à New York.

Signal de détente géopolitique, baisse de la demande de couverture

Outre la divergence de la politique de la Fed, les nouvelles évolutions concernant l’Ukraine ont également exercé une pression à la baisse sur le prix de l’or. Selon le Financial Times, des responsables américains et russes mènent des négociations secrètes pour élaborer un nouveau plan pour mettre fin à la guerre en Ukraine. Le site d’informations américain Axios a en outre révélé que l’administration Trump a entamé des négociations secrètes avec la Russie, en avançant un plan en 28 points dirigé par l’envoyé spécial de Trump, Vétkov.

Ce plan se divise en quatre grandes catégories : paix en Ukraine, sécurité, sécurité européenne, et l’avenir des relations américano-russes et américano-ukrainiennes. Un haut responsable russe a indiqué à Axios qu’il était optimiste quant à ce plan, bien que la réaction de l’Ukraine et de ses soutiens européens reste incertaine.

Pour le marché de l’or, la détente géopolitique signifie une baisse de la demande de couverture, ce qui pèse sur l’attrait de l’or en tant qu’actif refuge. Valencia pense que ces rumeurs ont exercé une pression considérable sur le prix de l’or.

La semaine prochaine, les données sur l’emploi non agricole seront au centre de l’attention

Les participants au marché se tournent désormais vers la publication du rapport sur l’emploi non agricole de novembre aux États-Unis, prévue jeudi)21 novembre(. Les économistes anticipent une création de 50 000 emplois en septembre, soit une hausse supérieure aux 22 000 de août.

Les dernières données sur les allocations chômage ont déjà montré certains signes de faiblesse du marché du travail. Selon le Département du travail américain, pour la semaine se terminant le 18 octobre, le nombre de demandeurs d’emploi ayant touché des allocations initiales s’élève à 232 000. Par ailleurs, le nombre de demandeurs d’allocations prolongées a augmenté pour atteindre 1 957 000, un sommet depuis début août. Ces chiffres suggèrent un refroidissement du marché de l’emploi.

Il est également important de noter que le Bureau of Labor Statistics a annoncé que les données sur l’emploi non agricole de novembre et décembre seront publiées avec un retard jusqu’au 16 décembre, après la dernière réunion de la Fed cette année. Ce calendrier prolongera davantage l’incertitude du marché concernant la situation de l’emploi.

La technique de l’or à New York laisse encore une marge de rebond

Sur le plan technique, la tendance haussière globale de l’or à New York reste intacte, mais la récente évolution des prix reflète une certaine prudence de la part des acheteurs. Actuellement, le prix de l’or reste au-dessus de la moyenne mobile simple à 20 jours)SMA(4044 USD/once, considérée comme un support technique clé. L’indice de force relative)RSI( indique que la dynamique du marché reste haussière, suggérant une possibilité de poursuite de la hausse.

Valencia pense que si le prix de l’or à New York dépasse la résistance clé de 4100 USD/once, les traders pourraient tester la barre des 4200 USD/once. En revanche, si le prix tombe en dessous du support de la moyenne mobile à 20 jours à 4044 USD/once, le métal précieux pourrait reculer vers 4000 USD/once, voire tester le creux du 28 octobre à 4886 USD/once.

Les attentes du marché concernant l’or à New York évoluent actuellement. L’incertitude sur la politique de la Fed, les signaux de détente géopolitique et les données économiques à venir seront des facteurs clés pour le mouvement du prix de l’or. Les traders doivent suivre de près ces variables pour saisir des opportunités dans un marché volatile.